Os bancos vão cumprir? Relatório de lucros revelará o verdadeiro quadro do setor de empréstimos dos EUA

A perspectiva otimista dos investidores sobre os bancos dos EUA, que impulsionou as ações para cima no fechamento de 2024, está prestes a enfrentar um teste rigoroso com o início da temporada de resultados esta semana.

Os relatórios de desempenho dos maiores credores dos EUA revelarão se a recente recuperação é sustentável ou se o setor está preparado para um ano mais turbulento.

Reunião pós-eleição e a necessidade de justificar os fundamentos

As ações dos principais bancos dos EUA subiram após a vitória eleitoral de Donald Trump, impulsionadas pelas expectativas de desregulamentação e uma abordagem mais branda em relação a fusões corporativas.

No entanto, à medida que esses bancos se preparam para divulgar seus resultados do quarto trimestre e do ano inteiro de 2024 nesta quarta e quinta-feira, os investidores agora buscam evidências concretas para respaldar essas avaliações otimistas.

"Qualquer setor, qualquer ação que avance muito em um curto período de tempo, precisa entregar os fundamentos para justificar esse tipo de movimento", disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers, ao Yahoo Finance.

Lucros recordes são esperados, mas quedas trimestrais são antecipadas

O JPMorgan Chase, o maior banco do país, deve anunciar seu segundo ano consecutivo de lucros recordes, com os ganhos do quarto trimestre mostrando um aumento em comparação com o mesmo período do ano passado.

Analistas também antecipam que o Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs e Morgan Stanley relatarão aumento de lucros tanto em 2024 quanto no quarto trimestre, em comparação com os mesmos períodos de 2023.

No entanto, esses resultados positivos devem ser atenuados por um declínio nos lucros do quarto trimestre em comparação com o terceiro trimestre de 2024.

Foco muda para perspectivas de 2025 em meio à incerteza econômica

O foco principal dos investidores provavelmente será a perspectiva dos bancos para o próximo ano, especialmente devido à volatilidade em torno da inflação, da economia dos EUA, das políticas do governo entrante e das futuras decisões sobre taxas de juros.

Um forte relatório de empregos de dezembro, sinais de inflação persistente e possíveis mudanças na política comercial sob a nova administração levaram muitos estrategistas de Wall Street a acreditar que o Federal Reserve vai adiar mais cortes nas taxas de juros por enquanto, e que a porta foi aberta para possíveis aumentos de juros em 2025.

Um cenário otimista para os bancos, mas os riscos permanecem

Há um argumento a ser feito sobre como os bancos se sairão neste ano, especialmente após um corte de taxa de um ponto percentual pelo Fed em 2024.

As taxas de juros, embora ainda altas o suficiente para que os bancos obtenham margens de empréstimo robustas, também caíram o suficiente para dar algum alívio aos tomadores de empréstimos bancários.

Além disso, as negociações estão ganhando força, com as empresas emitindo dívidas em um ritmo recorde e as ofertas públicas iniciais (IPOs) aumentando, enquanto o governo Trump deve descartar um conjunto de regras de capital propostas que teriam limitado os lucros futuros.

“Não quero ser como Pollyanna, sabe, certamente há alguns fatores imprevisíveis por aí, mas a perspectiva geral é bem boa”, disse o analista bancário Scott Siefers, do Piper Sandler, ao Yahoo Finance.

O "coringa" das taxas de juros

A direção das taxas de juros continua sendo uma incerteza fundamental e um grande fator de risco para o ano que vem, observou Siefers.

Embora o Fed tenha reduzido sua taxa de referência, as taxas de longo prazo aumentaram devido às preocupações com pressões inflacionárias.

Essas taxas mais altas a longo prazo podem ter um efeito de faca de dois gumes nos bancos, potencialmente criando perdas não realizadas mais altas em seus portfólios de títulos e diminuindo a receita de negociação de renda fixa, além de representar riscos para clientes corporativos.

Por outro lado, essas taxas mais altas também podem permitir que os bancos cobrem mais por seus empréstimos.

“Ganharíamos muito dinheiro se isso acontecesse”, disse Bill Demchak, CEO do PNC Financial Services Group, em uma conferência do Goldman Sachs no mês passado.

No entanto, Demchak também expressou preocupação de que tal resultado pudesse prejudicar a economia.

Renda líquida de juros é fundamental para o desempenho dos bancos

O analista bancário Mike Mayo prevê que, se as taxas de longo prazo, de 10 anos, não excederem 5% a 6%, uma importante fonte de receita conhecida como renda líquida de juros "mudará" na maioria dos bancos dos EUA após o primeiro trimestre.

A receita líquida de juros representa a diferença entre o que os bancos cobram em seus empréstimos e pagam em seus depósitos.

"Choo choo, o trem está partindo, mas cuidado com a distância para não quebrar uma perna ou algo assim", disse Mayo, que trabalha no Wells Fargo, ao Yahoo Finance, destacando tanto o potencial quanto os riscos à frente para o setor bancário.