O que podemos aprender com a impressionante recuperação econômica do Paquistão?

Há apenas dois anos, o Paquistão estava à beira do colapso econômico. A inflação disparou para 38%, as reservas estrangeiras diminuíram para cobrir apenas duas semanas de importações essenciais e o crescimento do PIB estagnou em 0,2%.

O país evitou por pouco o calote com um resgate do FMI de US$ 7 bilhões, que veio com condições rigorosas, incluindo reformas tributárias e cortes de subsídios.

Agora, em uma virada notável, o Paquistão não apenas estabilizou sua economia, como também está traçando um curso para um crescimento sustentável por meio de reformas ousadas e parcerias ambiciosas.

O que outras nações em desenvolvimento podem aprender com a transformação do Paquistão?

Como o Paquistão conseguiu se recuperar?

Em 2024, o Paquistão lançou o "Uraan Pakistan", um ambicioso plano de transformação econômica.

A iniciativa visava um crescimento do PIB liderado pelas exportações de 6% até 2028, com foco em setores como agricultura, energia, TI, têxteis e farmacêuticos.

Além disso, o governo tomou algumas medidas para estabilizar a economia do país.

O aperto das políticas fiscais, o controle da inflação por meio de intervenções monetárias e a modernização da arrecadação de impostos foram as medidas mais eficazes.

Os resultados foram imediatos.

No início de 2025, a inflação caiu para 4,1%, as reservas cambiais melhoraram para cobrir mais de dois meses de importações e as exportações de bens cresceram 7,1%.

O setor de TI se destacou, expandindo em 28% ano a ano.

O investimento estrangeiro direto (IED) também aumentou 20% no primeiro semestre do ano fiscal, indicando uma renovada confiança nas perspectivas econômicas do Paquistão.

O orçamento voltado para a reforma, apresentado em meados de 2024, fortaleceu ainda mais os esforços de recuperação.

Ao visar setores com impostos baixos, como agricultura, imóveis e comércio, o Paquistão pretendia arrecadar Rs 13 trilhões em receita, um aumento de 40% em relação ao ano anterior.

A modernização do Conselho Federal de Receita (FBR) desempenhou um papel crucial na racionalização da administração tributária e no aumento da conformidade.

Uma parceria de US$ 20 bilhões com o Banco Mundial

Os esforços de recuperação do Paquistão receberam um impulso significativo por meio de um pacote de financiamento de dez anos no valor de US$ 20 bilhões do Banco Mundial.

Este "Quadro de Parceria do País" (CPF), o maior da história do Paquistão, terá como alvo áreas críticas para o desenvolvimento sustentável.

As principais áreas de foco serão melhorar a educação, expandir o acesso à energia limpa, abordar a desnutrição infantil e construir resiliência climática.

O foco do Banco Mundial não é apenas no financiamento, mas também na atração de investimentos privados.

Ao priorizar setores como energia, infraestrutura digital e agricultura, a iniciativa busca estimular o crescimento econômico de longo prazo.

Isso está alinhado com o objetivo do Paquistão de criar uma economia resiliente e autossuficiente.

A colaboração do governo com o Banco Mundial também integra a sustentabilidade em seu amplo quadro de desenvolvimento.

Esse esforço contribui para metas globais, como os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) das Nações Unidas, ao mesmo tempo em que aborda desafios locais urgentes, como a redução da pobreza e a adoção de energia limpa.

Riscos potenciais remanescentes

Apesar do progresso, o caminho do Paquistão para a recuperação econômica está longe de ser tranquilo.

As ineficiências estruturais na arrecadação de impostos continuam sendo um problema significativo.

A relação entre impostos e PIB do país fica atrás de outros países em desenvolvimento, e o serviço da dívida externa consome quase metade das receitas anuais.

As reformas nas empresas estatais (EEEs) têm sido lentas e o setor energético continua a drenar recursos públicos.

A instabilidade política é outro desafio persistente. Protestos em larga escala, especialmente após a prisão do ex-primeiro-ministro Imran Khan, criaram incerteza para os investidores.

Essa instabilidade historicamente dificultou a capacidade do Paquistão de atrair capital estrangeiro de longo prazo.

Além disso, embora o governo tenha tomado medidas para modernizar sua economia, nem todos estão convencidos ainda.

O Banco Mundial alertou que o histórico inconsistente do Paquistão em relação às reformas pode atrasar a realização de novos investimentos.

Construir confiança e demonstrar progresso sustentado será fundamental para superar esses desafios.

Por que o Paquistão pode ser uma oportunidade de investimento emergente

Apesar dos obstáculos, o Paquistão está emergindo como um destino promissor para investimentos.

O foco do país em energias renováveis, TI e indústrias voltadas para a exportação o posiciona como um competidor no sul da Ásia.

O sucesso de iniciativas como a Roshan Digital Account, que atraiu US$ 9 bilhões em fluxos, destaca a crescente confiança dos paquistaneses no exterior nos sistemas financeiros do país.

As Zonas Econômicas Especiais (ZEE) sob o Corredor Econômico China-Paquistão (CPEC) oferecem oportunidades únicas para empresas.

Essas zonas, combinadas com parcerias público-privadas, já atraíram o interesse de empresas globais como Samsung, Aramco e BYD. As classificações de crédito soberano do Paquistão, que estão melhorando — atualizadas por todas as três principais agências em 2024 —, aumentam ainda mais seu apelo.

O setor de TI do Paquistão, que cresceu 28% em 2024, está pronto para receber capital de risco e inovação tecnológica.

O setor agrícola, historicamente subutilizado, poderia se beneficiar da modernização e da eficiência impulsionada pela tecnologia.

A energia renovável, apoiada pelo financiamento do Banco Mundial, apresenta oportunidades à medida que o Paquistão faz a transição para um futuro energético mais limpo.

A força de trabalho jovem do país e os abundantes recursos naturais aumentam seu potencial. Com mais de 60% da população com menos de 30 anos, o Paquistão tem uma vantagem demográfica que poucos países podem igualar.

O que vem a seguir para a nação?

A recuperação do Paquistão oferece lições valiosas para outras nações em desenvolvimento. Ela mostra que, mesmo diante de um colapso iminente, reformas ousadas e parcerias estratégicas podem abrir caminho para a recuperação econômica.

No entanto, manter esse ímpeto exigirá políticas consistentes, estabilidade política e um compromisso em enfrentar desafios estruturais.

À medida que o Paquistão dá seus próximos passos, o foco provavelmente estará em garantir resiliência a longo prazo.

Seja atraindo investimentos estrangeiros, modernizando sua economia ou enfrentando desafios climáticos, o país está se posicionando como um centro emergente de inovação e crescimento no sul da Ásia.

Os próximos anos determinarão se essa transformação será um sucesso passageiro ou um avanço sustentado.