Ações da Zomato caem 15% após resultados do terceiro trimestre: por que os analistas estão divididos

O preço das ações da gigante indiana de entrega de alimentos, a Zomato, despencou depois que a empresa publicou seu relatório de lucros do trimestre encerrado em dezembro no início desta semana.

As ações da Zomato caíram mais de 15% esta semana.

A Zomato relatou uma queda de 57% no lucro líquido consolidado do quarto trimestre de dezembro, registrando ₹59 crore em comparação com ₹138 crore no mesmo período do ano passado.

No entanto, a receita operacional da empresa atingiu ₹5.405 crore, refletindo um aumento de 64% em relação aos ₹3.288 crore do mesmo trimestre do ano fiscal anterior.

Preço das ações da Zomato: análise técnica

"A ação de preço da Zomato após os resultados rompeu o suporte-chave de ₹239, testando uma importante zona de suporte entre ₹207-₹200", disse Anshul Jain, chefe de pesquisa da Lakshmishree Investments & Securities.

O analista acrescentou que, no curto prazo, essa faixa deve atuar como uma sólida zona de compra, com potencial para uma recuperação em direção a ₹239.

Jain disse ao Invezz:

Riyank Arora, analista técnico da Mehta Equities, disse que as ações podem cair ainda mais desses níveis.

Arora disse que as ações tiveram uma queda acentuada abaixo de sua principal marca de suporte de 240 e caíram até 10% após a divulgação dos resultados trimestrais.

O analista acrescentou:

Corretoras mistas sobre Zomato

Analistas do UBS e da Nuvama mantiveram sua classificação de "compra" para as ações após a divulgação dos resultados.

A Nuvama tem um preço-alvo de ₹300 para as ações, enquanto o UBS tem um preço-alvo de ₹320.

Analistas da Nuvama disseram que a receita das gigantes de entrega de alimentos no trimestre superou ligeiramente a estimativa de consenso de ₹5.380 crore.

No entanto, a margem EBITDA ficou em 3,0%, abaixo da estimativa consensual de 4,9%. O PAT ficou em ₹59 crore, muito abaixo da estimativa de ₹229,7 crore.
As adições de lojas escuras Blinkit da empresa estão progredindo mais rápido do que o esperado, levando a um crescimento mais rápido.

No entanto, a Zomato está enfrentando custos iniciais mais altos para a abertura de novas lojas, o que está temporariamente afetando a lucratividade.

A Nuvama acredita que, embora a lucratividade de curto prazo possa sofrer devido aos custos mais altos, esses investimentos devem resultar em lucratividade mais forte nos próximos trimestres, à medida que essas lojas amadurecem.

O UBS também considera os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 da Zomato decentes, com forte crescimento no GMV do comércio rápido ajudando a compensar a deterioração da margem e uma modesta desaceleração na entrega de alimentos.

A corretora observou que a receita cresceu 64% ano a ano, superando o consenso em aproximadamente 2%.

As receitas de entrega de alimentos aumentaram 3% em relação ao trimestre anterior (cerca de 17% em relação ao ano anterior, mas 2,6% abaixo do consenso), enquanto a receita da Blinkit cresceu 21% em relação ao trimestre anterior e 117% em relação ao ano anterior, superando o consenso em 2,3%.

Os analistas do UBS acrescentaram que, embora a desaceleração na entrega de alimentos tenha sido uma surpresa, a expansão da margem foi positiva.

O crescimento da Blinkit foi melhor do que o esperado e o declínio da margem foi antecipado devido ao aumento da concorrência no setor, segundo os analistas.

Por outro lado, analistas do Macquarie não estão tão otimistas com as ações. A corretora tem um preço-alvo de ₹130 para as ações.

A corretora disse que o desempenho abaixo do esperado no quarto trimestre de dezembro foi impulsionado principalmente por maiores investimentos no Blinkit — incluindo maiores gastos com marketing e despesas operacionais — bem como maiores despesas com funcionários relacionadas ao Blinkit e ao negócio "Going Out".

No segmento de Comércio Rápido, o Valor Bruto do Pedido (GOV) cresceu 120% ano a ano, o que superou as expectativas, em grande parte devido ao forte aumento mensal de usuários transacionando.

No entanto, os analistas disseram que o crescimento do GOV provavelmente foi impulsionado por maiores gastos com marketing, levando a uma margem EBITDA ajustada de -1,3% (do GOV), significativamente menor do que as expectativas de quase equilíbrio.

Analistas do Macquarie acrescentaram que, embora considerem o Zomato uma plataforma eficiente de comércio rápido e entrega de alimentos, eles alertam que há uma margem limitada de segurança para as ações nos níveis atuais.

A Macquarie também prevê que o aumento da concorrência na Q-Com pode prejudicar as previsões de consenso para a empresa no futuro.