Por que o Mediobanca rejeitou a oferta de aquisição de € 13 bilhões do Monte dei Paschi?

O banco italiano Mediobanca (BIT: MB) está em foco esta manhã depois que seus acionistas votaram para rejeitar a proposta de aquisição de € 13 bilhões da Banca Monte dei Paschi (BIT: BMPS), citando a falta de "racionalidade industrial e financeira".

O banco de investimento continuou chamando a oferta do concorrente de “destrutiva”, pois ela comprometia sua identidade e perfil de negócios.

Escolher se unir ao Monte dei Paschi não seria do melhor interesse dos nossos acionistas, pois poderia levar a uma perda "significativa" de clientes de gestão de patrimônio e banco de investimento, argumentou o Mediobanca em um comunicado na terça-feira.

As ações do Mediobanca caíram cerca de 5% hoje.

Mediobanca e BMPS não tinham sinergias claras

O Monte dei Paschi, o banco mais antigo do mundo, ofereceu na semana passada a aquisição do Mediobanca em um acordo que avaliou cada ação do último em € 15,99.

A proposta de aquisição representava um prêmio de cerca de 5% em relação ao fechamento anterior da MB.

A decisão do banco de rejeitar uma fusão com o MPS hoje não é totalmente surpreendente, já que as sinergias potenciais entre as duas empresas também não ficaram imediatamente claras para alguns analistas.

“A complementaridade, os drivers de criação de valor e, em geral, a estratégia MPS no MB ainda não estão claras”, disseram especialistas do Barclays aos clientes em uma nota de pesquisa na sexta-feira.

As ações do Monte dei Paschi também estão no vermelho no momento da escrita.

Por que mais o MB rejeitou a oferta do Monte dei Paschi?

O Mediobanca decidiu contra uma fusão também porque Francesco Gaetano Caltagirone e Delfin, dois de seus principais investidores, detêm participações consideráveis no Monte dei Paschi, bem como na Assicurazioni Generali.

A exposição aos potenciais pretendentes e ao gigante do seguro, segundo a empresa, poderia criar um "potencial desalinhamento de interesses em relação a outros acionistas" no que diz respeito à oferta de aquisição.

A notícia sobre o Monte dei Paschi chega meses depois que o Mediobanca relatou lucro líquido de € 330 milhões sobre receita de € 865 milhões no trimestre encerrado ^em 30 de setembro.

As ações da Mediobanca atualmente pagam um sólido rendimento de dividendos de 6,78%, o que as torna mais atraentes para investidores de renda.

Você deve investir em ações da Mediobanca?

Em um desenvolvimento relacionado, analistas do Citi rebaixaram as ações do Mediobanca após a oferta pública de aquisição da Monte dei Paschi na semana passada.

Independentemente de a proposta ser aceita, a incerteza em torno da direção futura da empresa torna suas ações muito arriscadas para serem compradas, acrescentaram em uma nota de pesquisa.

Apesar dos desafios operacionais e financeiros, a empresa de investimentos elevou ligeiramente sua meta de preço para a Mediobanca, para € 6,35.

Uma fusão com o Monte dei Paschi poderia ter aumentado em 13% os lucros por ação do banco até 2027, mas a um custo de uma potencial diluição de 30% do seu valor contábil tangível, de acordo com o Citi.

As ações do Mediobanca subiram mais de 35% nos últimos 12 meses.