Banco da Inglaterra corta juros para 4,5%, sinalizando afrouxamento monetário em meio à desaceleração econômica do Reino Unido

O Banco da Inglaterra fez seu primeiro corte de juros de 2025 na quinta-feira, retomando o afrouxamento monetário em meio a preocupações contínuas sobre o crescimento lento da economia britânica.

A medida amplamente esperada fez com que o banco central reduzisse sua taxa de juros de referência em 25 pontos-base para 4,5%, marcando o terceiro corte no ciclo atual após reduções em agosto e novembro do ano passado.

O Comitê de Política Monetária votou por 7 a 2 a favor do corte, com dois membros defendendo uma redução mais agressiva de 50 pontos-base.

A decisão ocorre enquanto a inflação do Reino Unido continua a cair, caindo para 2,5% em dezembro, aproximando-se da meta de 2% do banco central.

Em um comunicado, o banco disse:

Houve um progresso substancial na desinflação nos últimos dois anos, à medida que os choques externos anteriores diminuíram e a postura restritiva da política monetária conteve os efeitos de segunda rodada e estabilizou as expectativas de inflação de longo prazo.

Decisão do Banco da Inglaterra motivada por fraco crescimento e queda da inflação

A decisão do banco segue uma série de relatórios econômicos fracos.

A economia do Reino Unido ficou estagnada no terceiro trimestre de 2024, com dados mensais do PIB mostrando uma modesta expansão de 0,1% em novembro, após uma contração de 0,1% em outubro.

As vendas no varejo também têm sofrido, reforçando ainda mais as expectativas de redução de juros.

Ao mesmo tempo, a inflação esfriou mais rápido do que o previsto.

A inflação básica, que exclui os preços voláteis de energia e alimentos, também diminuiu, sugerindo que as pressões de preços estão diminuindo.

Isso deu aos formuladores de políticas espaço para ajustar as taxas para baixo, em um esforço para apoiar o crescimento.

Andrew Wishart, economista sênior do Reino Unido no Berenberg, sugeriu que a estagnação econômica e o aumento do desemprego podem forçar o Banco da Inglaterra a agir mais rapidamente para afrouxar a política monetária.

Ele observou que dados recentes sobre folha de pagamento mostraram mais perdas de empregos, fortalecendo o argumento para taxas mais baixas.

"Até agora, o Banco da Inglaterra reduziu as taxas em reuniões alternadas, mas uma economia estagnada e o declínio do emprego justificam uma ação mais urgente", disse Wishart.

Equilibrando riscos domésticos e incertezas globais

Embora o Banco tenha retomado os cortes de juros, seus formuladores de políticas também devem avaliar os riscos decorrentes das tensões comerciais globais.

Os recentes anúncios de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre parceiros comerciais importantes, incluindo possíveis impostos sobre o Reino Unido e a União Europeia, criaram uma nova incerteza econômica.

Kallum Pickering, economista-chefe da Peel Hunt, disse que o banco central enfrenta o desafio de equilibrar o fraco crescimento interno com o potencial impacto inflacionário das tarifas.

Ele espera que o Banco mantenha uma postura cautelosa ao sinalizar futuros cortes.

"A questão crítica que os formuladores de políticas enfrentam é se eles sinalizarão que outro corte pode ocorrer já em março ou se manterão o curso definido no ano passado — com reduções de taxas em um ritmo de uma por trimestre?", disse ele à CNBC.

Embora o cenário base da Peel Hunt seja que o Banco espere até maio para outra redução de juros, Pickering observou que os formuladores de políticas podem sinalizar uma disposição para agir mais rápido se os dados econômicos continuarem a se deteriorar.

O que vem a seguir para as taxas de juros?

Os próximos passos do banco serão observados de perto pelos mercados financeiros e pelo governo, especialmente porque a chanceler Rachel Reeves enfrenta uma pressão crescente sobre suas políticas fiscais.

Reeves defendeu seus planos econômicos, argumentando que aumentos de impostos para empresas eram necessários para estabilizar as finanças públicas.

No entanto, líderes do setor alertaram que impostos mais altos podem prejudicar o investimento e a criação de empregos.

Alguns analistas acreditam que o Banco adotará uma abordagem cautelosa para novos cortes de juros, dada a postura fiscal do governo do Reino Unido e os riscos persistentes na economia global.

Ashley Webb, economista do Reino Unido na Capital Economics, disse que, embora se espere que o Banco continue a flexibilizar a política, ele pode não agir com a agressividade que alguns investidores esperam.

Ele disse:

He predicted that inflation could briefly rise to 3% later this year before falling below 2% in 2026, allowing the Bank to lower rates to around 3.5% by early 2026.

Enquanto o Reino Unido lida com o lento crescimento econômico e riscos externos, o ritmo e a escala dos futuros cortes de juros dependerão da evolução das tendências de inflação e emprego nos próximos meses.

Por enquanto, o banco central deu o primeiro passo para aliviar as condições financeiras, mas o caminho à frente continua incerto.