Tarifas e comércio: o que os últimos movimentos de Trump significam para o mercado

A propensão do presidente Donald Trump de abalar o cenário comercial global com anúncios de tarifas se tornou um tema recorrente.

No entanto, apesar de seus planos mais recentes de mirar em metais industriais importantes e impor tarifas retaliatórias, Wall Street ignorou amplamente as ameaças, com as ações subindo em desafio à incerteza comercial.

Mas por que essa aparente desconexão?

Uma história de bravata: o impacto limitado das tarifas até agora

Os anúncios de tarifas de Trump geralmente são recebidos com nervosismo inicial no mercado, mas, como Tom Lee, da Fundstrat, apontou à Fortune, "até agora, eu diria que as notícias que vimos sobre tarifas tiveram mais barulho do que mordida, o que significa que elas provaram ser oportunidades para os investidores comprarem".

Isso sugere que os investidores aprenderam a diferenciar a retórica do presidente do impacto econômico real de suas políticas comerciais.

A equação da tarifa de metais: o impacto é menor do que o temido?

Embora os impostos sobre aço e alumínio sejam sem dúvida preocupantes para os fabricantes, especialmente os fabricantes de automóveis, seu impacto geral pode ser menos significativo do que inicialmente temido.

Por exemplo, o Canadá, principal fornecedor de metais importados dos EUA, envia US$ 7 bilhões em aço e US$ 9 bilhões em alumínio anualmente.

No entanto, isso é apenas uma pequena parte dos quase US$ 500 bilhões em bens e serviços comercializados entre os dois países.

Tarifas recíprocas: uma alavanca de negociação?

O conceito de tarifas recíprocas, em que os EUA impõem direitos de importação que espelham as tarifas de outro país sobre produtos americanos, é onde reside o potencial de otimismo.

"Se eles estão nos cobrando 130% e não estamos cobrando nada deles, isso não vai continuar assim", disse Trump a repórteres no Air Force One no domingo.

Embora isso possa se transformar em uma guerra comercial em grande escala, alguns analistas veem isso como uma estratégia de negociação calculada.

O acordo da 'arte da tarifa'

O veterano do mercado Ed Yardeni oferece uma perspectiva mais otimista.

"Vemos isso como um desenvolvimento positivo, dado que Trump planejava anteriormente impor uma tarifa uniforme de 10% a 20% sobre todas as importações dos EUA", explicou Yardeni à Fortune.

Yardeni acredita que o uso de tarifas recíprocas pode sinalizar o abandono por Trump de uma tarifa uniforme voltada apenas para a geração de receita, sugerindo uma abordagem mais direcionada.

A Casa Branca se limitou a reproduzir os comentários do presidente no domingo, quando questionada sobre o assunto.

Negociando com força

O histórico de Trump sugere uma disposição para negociar sobre tarifas.

Na semana passada, ele concordou em suspender as tarifas sobre o Canadá e o México por 30 dias após eles se comprometerem a reforçar a segurança nas fronteiras.

No entanto, em uma entrevista à Fox News antes do Super Bowl no domingo, ele sinalizou que mais exigências estão no horizonte, afirmando que o que os dois países prometeram até agora "não é bom o suficiente".

"Algo tem que acontecer. Isso é insustentável e estou mudando", disse ele quando questionado se mais coisas precisam acontecer em 30 dias.