Como as ameaças tarifárias estão alimentando a incerteza no setor de alumínio

O setor de metais industriais teve um início de ano turbulento, com preços flutuando significativamente.

Essa volatilidade é atribuída principalmente às incertezas em torno de possíveis tarifas e restrições comerciais.

A imposição ou mesmo a ameaça de tarifas pode interromper cadeias de suprimentos globais, impactando a disponibilidade e o custo de matérias-primas e produtos acabados.

Essa incerteza cria uma sensação de desconforto entre os participantes do mercado, levando a negociações especulativas e oscilações de preços.

Além disso, a complexa interação de fatores geopolíticos e tendências macroeconômicas contribui ainda mais para a volatilidade nos mercados de metais industriais.

O presidente dos EUA, Donald Trump, declarou no fim de semana que pretende impor uma tarifa de 25% sobre todas as importações de aço e alumínio nos EUA.

As tarifas, segundo Trump, serão aplicadas a todos os países, incluindo grandes fornecedores como México e Canadá. Ele não especificou, no entanto, quando os impostos entrariam em vigor.

Na semana passada, Trump adiou as tarifas gerais de importação de 25% sobre o Canadá e o México, mas impôs uma taxa de 10% sobre todas as remessas chinesas. No entanto, o futuro das tarifas permanece incerto.

Pequim retaliou imediatamente impondo uma série de tarifas sobre produtos dos EUA.

"Há uma possibilidade de que essas tarifas sejam usadas como uma tática de negociação e sejam relaxadas após concessões dos países-alvo. Essa incerteza continuará a pesar sobre o sentimento", disse Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group, em um relatório.

Importações dos EUA

Os EUA dependem de importações para aproximadamente metade de suas necessidades de alumínio. O Canadá é a principal fonte, atendendo a 58% dessas importações.

Os Emirados Árabes Unidos estão atrás, com 6%, de acordo com dados do governo dos EUA.

Além disso, os EUA dependem do México e do Canadá para aproximadamente 90% de suas importações de sucata de alumínio.

Os EUA importaram 23% de seu aço do Canadá. Depois do Canadá, os EUA importaram 16% de seu aço do Brasil, 12% do México e 10% da Coreia do Sul.

Manthey disse:

Setor de alumínio não é estranho às tarifas dos EUA

Os EUA já haviam tomado medidas comerciais contra o setor de alumínio.

Em janeiro de 2018, Trump, em seu primeiro mandato como presidente dos EUA, impôs um imposto de 10% sobre as importações de alumínio e 25% sobre as importações de aço da maioria dos países, com exceção da Austrália.

Isso foi feito para incentivar a produção nacional de metais.

As tarifas foram posteriormente estendidas à UE, Canadá e México em junho.

No entanto, em 2024, a produção da indústria siderúrgica dos EUA foi 1% menor do que em 2017, antes da introdução da primeira rodada de tarifas por Trump, enquanto a indústria do alumínio produziu quase 10% menos, de acordo com o ING.

“Para o alumínio, o aumento dos custos de energia tem desempenhado um papel importante no declínio da indústria de fundição dos EUA ao longo dos anos. A indústria de alumínio do Canadá, por outro lado, se beneficia da energia hidrelétrica barata para alimentar suas fundições”, acrescentou Manthey.

As tarifas de 2018 fizeram com que os prêmios do Meio-Oeste dos EUA disparassem, mas o impacto nos preços da Bolsa de Metalos de Londres foi insignificante.

Os preços do alumínio na LME caíram 10% em dois meses, mas depois se recuperaram 27% em um mês após o declínio.

As tarifas sobre aço e alumínio do Canadá e do México foram removidas em abril de 2019, após um novo acordo de livre comércio com os EUA.

Essas obrigações foram inicialmente implementadas um ano antes.

Mais tarde, em dezembro de 2019, as tarifas sobre alguns produtos chineses foram reduzidas para 7,5%.

Impacto no alumínio

"O alumínio provavelmente será o mais afetado pelas possíveis tarifas sobre metais, já que os EUA importam grandes volumes de alumínio do exterior", acrescentou Manthey.

O prêmio do meio-oeste dos EUA é o melhor indicador de risco tarifário.

Desde que Trump venceu a eleição presidencial dos EUA, o número aumentou mais de 30%.

Essas prêmios são adicionados aos preços de referência globais, definidos na LME, para entregar o metal ao meio-oeste dos EUA.

As tarifas também correm o risco de destruir a demanda nos EUA, já que os custos extras provavelmente serão repassados aos consumidores finais, de acordo com especialistas.

“Também poderemos ver mudanças nos fluxos comerciais de alumínio.

As exportações canadenses podem ser redirecionadas para a Europa, pois têm acesso isento de impostos.

Isso seria negativo para os prêmios europeus”, disse Manthey.

Atualmente, os EUA obtém apenas cerca de 4% de suas importações de alumínio da China.

Isso se deve às recentes tarifas e ações comerciais que tornaram a China um parceiro comercial menos atraente para produtos de alumínio.

Como resultado, um aumento de 25% nas tarifas dos EUA sobre o alumínio chinês provavelmente teria um impacto mínimo na indústria de alumínio da China, de acordo com Manthey.

“Embora as tarifas de Trump sobre o alumínio possam levar a um aumento inicial e de curto prazo no preço, a perspectiva de uma guerra comercial global é pessimista para o preço do alumínio na LME”, acrescentou.