Prévia dos lucros da Coca-Cola: o que esperar do relatório de hoje

A Coca-Cola (NYSE:KO) deve divulgar seus lucros do quarto trimestre na terça-feira, antes da abertura do mercado, com analistas de Wall Street prevendo um aumento de 6% nos lucros por ação, para 52 centavos.

No entanto, a receita deve cair 2,5% em relação ao ano anterior, para US$ 10,68 bilhões.

Apesar da resiliente demanda do consumidor, um dólar forte pode pesar sobre as vendas internacionais da Coca-Cola, que representam cerca de dois terços da receita total da empresa.

O Índice do Dólar dos EUA, que acompanha o dólar em relação a uma cesta de moedas, subiu quase 8% desde setembro, tornando os produtos da Coca-Cola mais caros no exterior e reduzindo o valor dos ganhos estrangeiros quando convertidos de volta para dólares.

A Coca-Cola já alertou os investidores sobre essas pressões cambiais, prevendo um impacto negativo de 10% no lucro ajustado por ação no quarto trimestre.

Além disso, aquisições, desinvestimentos e outras mudanças estruturais devem criar um impacto adicional de 3% a 4%.

Esses fatores contribuíram para que o preço das ações da empresa caísse 12,5% desde o pico em setembro, embora ainda esteja 7% acima do ano passado.

À medida que o gasto do consumidor na América do Norte se normaliza, os resultados domésticos da empresa, que representam cerca de 35% de seu lucro total, provavelmente se acelerarão, escreveu Kevin Grundy, analista sênior de pesquisa do BNP Paribas Exane, em uma nota de sexta-feira.

Fairlife surge como um importante impulsionador de crescimento

Embora o refrigerante continue sendo o negócio dominante da Coca-Cola, a empresa tem trabalhado para diversificar seu portfólio de produtos sob a liderança do CEO James Quincey.

Uma das maiores histórias de sucesso da empresa nesse sentido foi a Fairlife, sua marca premium de leite e shakes de proteína.

Embora a Fairlife atualmente represente apenas 5% do negócio da Coca-Cola nos EUA, ela contribuiu com 35% do crescimento das vendas domésticas da empresa em 2024, de acordo com Grundy.

Grundy espera que a marca cresça a uma taxa de 20% ao ano nos próximos cinco anos, à medida que a demanda por produtos lácteos ricos em proteínas e de alta qualidade continua a aumentar.

“A Fairlife se tornou um grande negócio”, disse Quincey, enfatizando seu potencial.

Apesar de ter quase o triplo do preço do leite tradicional, as vendas no varejo da Fairlife ultrapassaram US$ 1 bilhão em 2022, um aumento notável em relação aos US$ 90 milhões de 2015, quando a empresa se expandiu para todo o país.

A marca de leite está se tornando um importante “impulsionador do crescimento, ajudando a compensar a queda nas vendas de muitas das bebidas açucaradas e com mais calorias da empresa”, disse Garrett Nelson, analista da CFRA.

Investidores buscam maior progresso na diversificação

Mesmo com o sucesso da Fairlife, a Coca-Cola continua fortemente dependente de seu negócio de refrigerantes, que representa aproximadamente 60% de sua receita.

A empresa fez esforços para expandir para café, bebidas energéticas e águas aromatizadas, mas sua mistura de produtos permaneceu praticamente inalterada nos últimos seis anos.

Os investidores acompanharão de perto o relatório de lucros de terça-feira para obter atualizações sobre a estratégia mais ampla de diversificação da empresa.

Outro desafio potencial vem da incerteza regulatória.

Robert F. Kennedy Jr., crítico de longa data de alimentos processados e bebidas açucaradas, foi cogitado como possível chefe do Departamento de Saúde e Serviços Humanos.

Kennedy propôs políticas voltadas para reduzir o consumo de refrigerantes, citando os vínculos com a obesidade e outros problemas de saúde.

Se for nomeado, ele poderá pressionar por novas regulamentações que afetem o negócio principal da Coca-Cola.

Ainda assim, Grundy acredita que a Coca-Cola está bem posicionada para acompanhar as mudanças nas tendências do consumidor, observando que 19 de suas 20 maiores marcas agora oferecem alternativas sem açúcar.

Resta saber se isso será suficiente para compensar os riscos regulatórios e as pressões cambiais.