Capitalização de mercado da Índia cai abaixo de US$ 4 trilhões: o que está por trás da queda?

O mercado de ações da Índia sofreu seu maior declínio em mais de um ano, com a capitalização total do mercado caindo abaixo de US$ 4 trilhões pela primeira vez desde dezembro de 2023.

Uma combinação de enfraquecimento da rupia, fuga de capitais estrangeiros e avaliações esticadas desencadeou uma liquidação que eliminou mais de US$ 1 trilhão em valor de ações.

Os principais índices do país, Sensex e Nifty, caíram 2,6% até agora neste ano, enquanto índices mais amplos enfrentaram uma queda ainda mais acentuada.

O índice BSE MidCap caiu mais de 12% e o índice SmallCap perdeu mais de 15%, sinalizando preocupações mais profundas sobre a amplitude do mercado.

Investidores institucionais estrangeiros retiraram mais de US$ 10 bilhões das ações indianas em 2025, aumentando os temores sobre a sustentabilidade da corrida altista da Índia.

Índia fica para trás dos mercados globais

O declínio de 18,33% na capitalização total de mercado da Índia é o mais acentuado entre os mercados globais em 2025.

O Zimbábue segue de perto com uma queda de 18,3%, enquanto a Islândia ocupa o terceiro lugar com uma queda de 18%, de acordo com dados da Bloomberg.

Os principais índices globais superaram amplamente a Índia. Os EUA, que continuam sendo a maior bolsa de valores do mundo, registraram um aumento de 3% na capitalização de mercado neste ano.

A China e o Japão registraram ganhos de 2,2% cada, enquanto os mercados de Hong Kong, Canadá, Reino Unido e França registraram aumentos de 1,2%, 7,2%, 7,1% e 9,9%, respectivamente.

As dificuldades do mercado indiano ocorrem em meio a preocupações com o crescimento econômico, a incerteza sobre os lucros e o cenário político volátil.

A rupia indiana se desvalorizou em quase 1,5% em relação ao dólar americano neste ano, tornando-se a segunda moeda de pior desempenho na Ásia, depois da rupia indonésia.

Essa depreciação tornou os ativos indianos menos atraentes para investidores estrangeiros, exacerbando ainda mais a liquidação.

As ações de médio e pequeno porte foram as mais afetadas

Embora a bolsa de valores da Índia tenha sido anteriormente um ímã para investidores em busca de oportunidades de alto crescimento, as preocupações com avaliações elevadas estão pesando no sentimento.

Na conferência IFA Galaxy, o CIO da ICICI Pru AMC, S Naren, alertou contra planos de investimento sistemáticos (SIPs) em fundos de médio e pequeno porte, citando altas avaliações e volatilidade do mercado.

Seus comentários geraram uma discussão mais ampla entre os participantes do mercado sobre se o mercado de ações da Índia continua sendo uma aposta atraente para investidores de longo prazo.

Vale ressaltar que o renomado especialista em avaliação Aswath Damodaran também levantou preocupações sobre o mercado caro da Índia.

Apesar do forte crescimento do PIB da Índia, ele apontou que suas ações continuam entre as mais supervalorizadas do mundo.

Enquanto isso, o Shanghai Composite da China superou o Sensex, alimentando ainda mais o debate sobre se as avaliações premium da Índia são justificadas.

Riscos globais pressionam ações

Além dos fatores domésticos, as incertezas econômicas globais também estão contribuindo para a queda do mercado indiano.

A possibilidade de uma guerra tarifária sob um segundo governo Trump criou nervosismo adicional entre os investidores.

Como a Índia é um grande exportador de serviços e mercadorias para os EUA, qualquer mudança na política comercial pode ter um impacto significativo nos lucros corporativos.

A metodologia da Bloomberg para calcular a capitalização de mercado exclui ETFs e ADRs, concentrando-se apenas em títulos primários negociados ativamente em bolsas.

Essa abordagem visa evitar contagem dupla, embora resulte em valores agregados menores em comparação com outras fontes.