A economia japonesa cresce 2,8% no quarto trimestre, impulsionada pela forte demanda interna.

A economia do Japão cresceu 2,8% em ritmo anualizado no quarto trimestre, de outubro a dezembro, superando as expectativas do mercado, pois os robustos gastos de capital e a resiliente demanda do consumidor apoiaram o crescimento, mostraram dados do governo na segunda-feira.

O desempenho melhor do que o esperado reforça o otimismo sobre a recuperação econômica do país, mesmo com as incertezas comerciais persistindo.

Os últimos números do Produto Interno Bruto (PIB) superaram a estimativa de crescimento de 1,0% de uma pesquisa da Reuters e seguiram uma expansão revisada de 1,7% no trimestre anterior. Trimestralmente, o PIB cresceu 0,7%, superando as previsões de 0,3%.

Economia do Japão: demanda interna impulsiona o crescimento

O consumo privado, que representa mais da metade da economia do Japão, aumentou 0,1%, desafiando as projeções de uma queda de 0,3%.

Embora o crescimento salarial e os gastos das famílias tenham mostrado melhorias, os analistas permanecem cautelosos quanto às pressões inflacionárias que pesam sobre o consumo pessoal.

Os gastos de capital, um fator-chave para o investimento empresarial, aumentaram 0,5% no quarto trimestre, revertendo o declínio do trimestre anterior, mas não atingindo a previsão de crescimento de 1,0%.

Enquanto isso, a demanda externa líquida — a diferença entre exportações e importações — contribuiu com 0,7 ponto percentual para o PIB, se recuperando do impacto negativo no período de julho a setembro.

Perspectiva da política do BOJ continua em foco

Os dados econômicos mais fortes podem reforçar os planos do Banco do Japão (BOJ) de apertar gradualmente a política monetária.

O banco central tem monitorado de perto as tendências de consumo e salários para avaliar a força da economia e determinar o momento de novos aumentos na taxa de juros.

Na semana passada, o governador do Banco do Japão (BOJ), Kazuo Ueda, alertou que os preços persistentemente altos dos alimentos poderiam influenciar as expectativas de inflação, reforçando a abordagem cautelosa do banco central em relação à política monetária.

"Estamos profundamente cientes de que um aumento de mais de 2% nos preços de alimentos frescos e outros itens essenciais do dia a dia está impactando negativamente a vida das pessoas", disse Ueda ao parlamento.

Ele acrescentou que os aumentos nos preços dos alimentos podem não ser temporários, representando riscos para o sentimento do consumidor e as expectativas de preços mais amplas.

Os comentários de Ueda vêm depois que o Banco do Japão elevou as taxas de juros de curto prazo para 0,5% no mês passado, marcando a primeira alta em 17 anos.

A medida reflete a confiança dos formuladores de políticas de que o Japão está em transição para uma inflação sustentável, impulsionada pelos salários.

Em dezembro, o índice de preços ao consumidor (IPC) geral do Japão subiu 3,6% em relação ao ano anterior, superando significativamente o aumento de 3,0% do IPC básico, que exclui os preços voláteis dos alimentos frescos.

O aumento foi impulsionado principalmente pelos custos mais altos de vegetais frescos e arroz. No entanto, Ueda sugeriu anteriormente que as pressões inflacionárias de custo podem diminuir até meados do ano.

Abordagem do BOJ em relação às taxas de juros e redução de títulos

O BOJ avalia as tendências de inflação além das flutuações de preços de curto prazo, concentrando-se na inflação subjacente que exclui fatores voláteis como os preços de combustíveis e alimentos frescos.

Ueda reiterou que o ritmo dos futuros aumentos de juros dependerá das condições econômicas, das tendências inflacionárias e da estabilidade financeira.

Além disso, ele confirmou que o BOJ realizará uma revisão de médio prazo em junho sobre seu plano atual de reduzir as compras de títulos do governo, com uma nova estratégia que entrará em vigor em abril de 2026.

De acordo com uma estrutura anunciada em julho passado, o BOJ pretende reduzir pela metade suas compras mensais de títulos do governo japonês para 3 trilhões de ienes (US$ 19,52 bilhões) no início de 2026.

“Nosso plano de redução gradual de títulos foi projetado para ser previsível, mas flexível, garantindo a estabilidade do mercado”, afirmou Ueda.