O que realmente está acontecendo com a economia australiana: os cortes de juros farão diferença?

Durante décadas, a economia australiana foi um modelo de resiliência e prosperidade, invejado pelo resto do mundo.

Evitou a recessão durante a crise financeira de 2008, registrou crescimento ininterrupto por 28 anos e manteve um dos mais altos padrões de vida do mundo.

Mas hoje as coisas parecem muito diferentes. A economia está desacelerando, sobrecarregada pela baixa produtividade, altos custos de vida e uma vantagem competitiva em declínio.

Os recentes cortes nas taxas de juros pelo Banco da Reserva da Austrália (RBA) podem ajudar no curto prazo, mas, em última análise, não serão suficientes.

A história é simples: a Austrália deve enfrentar suas fraquezas econômicas de frente ou correr o risco de estagnação.

O país tem uma grande oportunidade de se tornar uma potência de inovação de alta tecnologia ou pode continuar dependente de exportações de recursos voláteis e de crescimento impulsionado pela população.

Por que a economia australiana está desacelerando?

O crescimento econômico perdeu força. Em 2024, o PIB da Austrália cresceu apenas 0,8%, ficando atrás da expansão de 3,1% nos EUA e 1% na União Europeia.

Alguns analistas sugerem que, sem o crescimento populacional impulsionado pela imigração, a economia australiana estaria em recessão, já que o PIB per capita diminuiu por sete trimestres consecutivos.

A inflação disparou para 7,8% no final de 2022, mas os salários não acompanharam. Os salários reais permanecem quase 5% abaixo dos níveis pré-pandemia, deixando as famílias sob pressão.

O setor habitacional também está mostrando sinais de fragilidade. O país enfrenta um déficit de mais de 100.000 moradias até 2027, o que está fazendo com que os preços e os aluguéis disparem.

Muitos jovens australianos desistiram completamente de ter uma casa própria. Com o aumento dos pagamentos de hipotecas e o fraco crescimento salarial, a renda disponível está sob pressão.

O RBA está se preparando para uma mudança de política?

Para aliviar as pressões financeiras, o Reserve Bank of Australia (RBA) reduziu as taxas de juros pela primeira vez em mais de quatro anos, baixando a taxa básica para 4,1%.

A decisão era esperada, mas a governadora Michele Bullock rapidamente descartou as esperanças de um ciclo agressivo de flexibilização.

Ela alertou contra a expectativa de cortes sucessivos, deixando claro que novas reduções dependeriam do progresso da inflação e dos dados econômicos.

A reação do mercado foi rápida. As ações caíram, os rendimentos dos títulos subiram e os traders reduziram suas expectativas de corte de juros.

Muitos esperavam pelo menos mais dois cortes neste ano, mas agora estão prevendo apenas um.

A redução da taxa pode aliviar os titulares de hipotecas, mas não resolve os problemas mais profundos da Austrália.

Está claro que a acessibilidade à moradia é um problema de oferta, não apenas de financiamento.

Fortes gastos governamentais, especialmente em um ano eleitoral, estão complicando os esforços para controlar a inflação.

Mais importante ainda, os cortes nas taxas de juros pouco contribuem para resolver o maior desafio do país: a queda da produtividade.

Por que a Austrália está ficando para trás na inovação

A Austrália está lutando para competir na economia global do conhecimento. De acordo com um relatório recente, ocupa a 24ª posição no Índice Global de Inovação, uma queda acentuada em relação ao 12º lugar em 2017.

Enquanto outras economias avançadas estão investindo pesadamente em pesquisa e tecnologia, a Austrália está ficando para trás.

Os gastos em pesquisa e desenvolvimento representam apenas 1,68% do PIB, bem abaixo da média da OCDE de 2,7%.

Ao contrário dos EUA, onde a indústria financia quase 80% da P&D, as empresas australianas contribuem com pouco mais de 50%.

Sem um forte investimento do setor privado, inovações inovadoras lutam para atingir escala comercial.

As universidades produzem pesquisas de classe mundial, mas o sistema prioriza as publicações acadêmicas em detrimento da comercialização.

Há poucos incentivos para que pesquisadores transformem ideias em negócios. O capital de risco continua subdesenvolvido, dificultando que startups de tecnologia se expandam no país.

Como resultado, muitas inovações australianas promissoras são comercializadas no exterior.

O governo deve agir de forma decisiva. Os gastos em P&D devem ser aumentados para pelo menos 3% do PIB, com incentivos direcionados para atrair investimentos privados.

As universidades deveriam recompensar a comercialização juntamente com as métricas de pesquisa tradicionais.

A colaboração entre indústria e academia deve ser fortalecida, garantindo que pesquisas de ponta encontrem aplicações no mundo real.

Qual é o caminho da Austrália para o futuro?

Por muito tempo, a economia australiana dependeu de dois principais motores: as exportações de recursos e o crescimento populacional por meio da imigração.

Embora ambos tenham contribuído para o sucesso passado, nenhum deles é um motor de crescimento sustentável para o futuro.

O setor de mineração, embora ainda crítico, está exposto a choques externos. A China, maior parceiro comercial da Austrália, está desacelerando.

Uma mudança para energia verde e automação está reduzindo a demanda por commodities tradicionais. Depender apenas das exportações de recursos é uma aposta perigosa.

A imigração mascarou fraquezas econômicas subjacentes ao impulsionar os números do PIB, mas não pode impulsionar ganhos de produtividade a longo prazo.

Sem investimento em habilidades, infraestrutura e inovação, a imigração por si só não cria riqueza, apenas a redistribui.

É necessário um novo modelo econômico. O governo deve se concentrar no crescimento da produtividade, não apenas no estímulo de curto prazo.

Isso requer reforma tributária para incentivar o investimento empresarial, gastos direcionados em infraestrutura para apoiar indústrias emergentes e uma ênfase renovada na educação STEM.

Setores impulsionados pela tecnologia, incluindo IA, energia limpa e manufatura avançada, devem ser priorizados.

A Austrália possui o talento e a capacidade de pesquisa para liderar nessas áreas, mas carece de orientação política e mecanismos de financiamento para transformar o potencial em realidade.

A Austrália tem tudo o que precisa para permanecer uma líder econômica global. Ela possui uma força de trabalho altamente qualificada, um sistema político estável e abundantes recursos naturais.

Mas sem uma ação imediata, corre o risco de cair na estagnação.

O corte da taxa de juros pelo RBA aponta para o início de uma mudança de política, mas as taxas de juros sozinhas não podem impulsionar o crescimento sustentável.

O governo deve complementar o afrouxamento monetário com reformas estruturais.

A produtividade deve ser o foco central da política econômica. A inovação deve ser priorizada em detrimento de soluções de curto prazo.

Empresas, universidades e governo devem trabalhar juntos para construir uma economia baseada no conhecimento que seja competitiva no cenário global.