Ata do FOMC mostra cautela do Fed sobre cortes de juros enquanto persistem preocupações com a inflação impulsionada por tarifas.

Funcionários do Federal Reserve sinalizaram cautela quanto à redução das taxas de juros, enfatizando a necessidade de mais progresso na inflação antes de fazer ajustes, de acordo com as atas da reunião de janeiro divulgadas na quarta-feira.

Os formuladores de políticas citaram preocupações sobre as tarifas propostas pelo presidente Donald Trump e seu impacto potencial nos preços ao consumidor, indicando que mudanças na política comercial poderiam complicar os esforços do Fed para controlar a inflação.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) decidiu por unanimidade manter a taxa de juros dos fundos federais inalterada após três cortes consecutivos em 2024, que haviam reduzido as taxas em um ponto percentual completo.

Embora o Fed tenha reconhecido que a política monetária está agora menos restritiva do que antes, as autoridades enfatizaram que as condições atuais lhes dão tempo para avaliar as tendências econômicas antes de tomar novas medidas.

Os membros do comitê observaram que a inflação, embora apresente sinais de moderação, permanece acima da meta de 2% do Fed.

O comitê observou que a política atual é “significativamente menos restritiva” do que era antes dos cortes de juros, dando aos membros tempo para avaliar as condições antes de tomar quaisquer medidas adicionais.

Tarifas de Trump podem complicar a luta contra a inflação

Uma das maiores incertezas discutidas durante a reunião foi o potencial efeito inflacionário das políticas comerciais de Trump.

O presidente já impôs algumas tarifas, mas recentemente sugeriu expandi-las ainda mais, incluindo uma taxa de 25% sobre automóveis, produtos farmacêuticos e semicondutores.

Tais medidas intensificariam as tensões comerciais e poderiam levar a custos mais altos para empresas e consumidores.

Os membros do FOMC destacaram esses riscos, observando que empresas de diversos setores já indicaram que repassarão os custos de insumos mais altos aos consumidores.

O resumo da reunião destacou preocupações sobre “potenciais mudanças na política comercial e de imigração”, que, segundo autoridades, poderiam representar “riscos positivos para as perspectivas de inflação”.

Analistas de mercado acreditam que, se as tarifas aumentarem os preços significativamente, o Fed poderá adiar o corte de juros por mais tempo do que o esperado.

Embora os mercados financeiros estejam atualmente precificando um corte de juros até julho ou setembro, o Fed não assumiu nenhum compromisso firme.

As autoridades parecem satisfeitas em adotar uma abordagem de esperar para ver, avaliando as tendências da inflação antes de tomar novas medidas.

Expectativas de redução de impostos e regulamentações menos rígidas podem impulsionar os investimentos.

Apesar das preocupações com a inflação e as interrupções comerciais, funcionários do Fed reconheceram que certas mudanças de política sob a administração Trump poderiam apoiar o crescimento econômico.

As expectativas de cortes de impostos e redução de regulamentações foram apontadas como fatores que poderiam impulsionar os investimentos empresariais e a contratação.

No entanto, os dados de inflação permanecem mistos.

Os preços ao consumidor subiram mais do que o esperado em janeiro, sinalizando pressões de custo persistentes, enquanto as tendências de preços no atacado mostraram sinais de alívio.

Esses sinais conflitantes reforçam a postura cautelosa do Fed.

O presidente do Fed, Jerome Powell, absteve-se de especular sobre como as tarifas propostas por Trump influenciarão a inflação.

Outros funcionários do Fed, no entanto, expressaram preocupação de que interrupções comerciais prolongadas possam forçar o banco central a manter taxas mais altas por um período prolongado.

Com a taxa de juros federal atualmente fixada entre 4,25% e 4,5%, o Fed não tem pressa em fazer mudanças imediatas.

Os próximos meses serão cruciais para determinar se a inflação desacelerará o suficiente para justificar novos cortes de juros ou se as incertezas econômicas, incluindo mudanças na política comercial, manterão o banco central em compasso de espera.