Por que a atividade de fusões e aquisições na China está em alta? Valores de negócios saltam 78,5% no quarto trimestre.

O mercado de fusões e aquisições (M&A) da China está mostrando sinais de uma forte recuperação após anos de declínio, impulsionado pelos esforços de estímulo do governo e pelo impacto iminente das tarifas americanas sob a presidência de Donald Trump.

Após um desempenho lento na maior parte de 2024, a atividade de fusões e aquisições na China registrou um forte aumento no último trimestre, com o valor das transações disparando 78,5%, para US$ 129 bilhões, ante US$ 72 bilhões no trimestre anterior, de acordo com dados da Dealogic.

Essa recuperação inesperada está alimentando as expectativas de que o ímpeto na realização de negócios continuará até 2025.

China se adapta às novas pressões tarifárias

A atividade de fusões e aquisições na China tem apresentado tendência de queda desde 2020, com o valor total das transações em 2024 quase 45% menor do que os US$ 553 bilhões registrados quatro anos antes.

No entanto, as empresas estão agora se movendo para consolidar e reestruturar em resposta às mudanças nas condições econômicas — incluindo novas medidas tarifárias de Washington.

Trump implementou novas tarifas de 10% sobre mercadorias chinesas a partir de 4 de fevereiro, somando-se às tarifas existentes de até 25% impostas durante seu primeiro mandato.

Como resultado, as empresas chinesas estão priorizando a diversificação da cadeia de suprimentos e fortalecendo sua base financeira por meio de fusões e aquisições estratégicas.

A pressão é particularmente aguda para as pequenas e microempresas (PMEs) da China, que viram sua receita média cair 4,8% ano a ano no terceiro trimestre de 2024, de acordo com o Centro de Pesquisa Empresarial da Universidade de Pequim.

Para lidar com o aumento dos custos, muitas PMEs reduziram as contratações e as operações.

Mudanças regulatórias na China impulsionam a realização de negócios.

A retomada da atividade de fusões e aquisições também está sendo impulsionada por reformas regulatórias destinadas a facilitar a aprovação de negócios.

Em setembro passado, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China simplificou seu processo de aprovação, reduzindo os tempos de revisão e permitindo que as empresas captassem capital para aquisições em fases.

Essas mudanças removeram barreiras de longa data, incluindo extensos requisitos de divulgação de informações relacionados a preocupações com antitruste e segurança de dados.

Ao mesmo tempo, grandes corporações chinesas estão acumulando reservas significativas de caixa, com empresas listadas distribuindo um recorde de 2,4 trilhões de yuans em dividendos no ano passado.

O Goldman Sachs projeta que as distribuições de caixa podem atingir 3,5 trilhões de yuans em 2025.

Espera-se que essa solidez financeira impulsionará mais aquisições, particularmente entre gigantes da tecnologia como a Pinduoduo, que possuem capital para perseguir estratégias de crescimento agressivas por meio de fusões e aquisições.

Com as condições regulatórias e financeiras se tornando mais favoráveis, analistas do setor esperam que a retomada das transações na China continue nos próximos meses, fornecendo uma proteção crucial contra os ventos contrários econômicos e as pressões comerciais externas.