Como as importações de petróleo sancionadas pela China estão se recuperando apesar da pressão global

Parece que as importações chinesas de petróleo sancionado estão se recuperando em meio às tensões comerciais com os EUA.

Imediatamente após a proibição de transporte marítimo de Shandong e as sanções dos EUA a petroleiros envolvidos no comércio russo e iraniano, as refinarias independentes de Shandong (os principais compradores de petróleo sancionado com desconto) diminuíram a produção, mesmo durante o período de preparação para o pico de viagens do Festival da Primavera, de acordo com a Vortexa.

Ao mesmo tempo, os estoques de petróleo bruto onshore de Shandong diminuíram rapidamente, pois as refinarias independentes continuaram a usar predominantemente petróleo sancionado, apesar da desaceleração do descarregamento nos terminais do Shandong Port Group (SPG), estatal, disse Emma Li, analista sênior de mercado da Vortexa.

“Para contornar as restrições, terminais petrolíferos independentes em portos importantes fora de Shandong — como Dalian, Xangai, Zhoushan e Huizhou — começaram a aceitar petróleo sancionado, incluindo cargas entregues por petroleiros sancionados”, acrescentou ela em uma atualização.

Seu impacto ainda é limitado devido à capacidade de armazenamento relativamente pequena e ao custo adicional de transporte de barris entre províncias.

Consequentemente, esses portos não conseguiram eliminar completamente o acúmulo de petroleiros esperando em alto-mar.

Em 7 de janeiro, a SPG da China instruiu seus portos a proibir navios sancionados pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA.

No final de janeiro, o Shandong Port Group transferiu sua participação em terminais importantes do Porto de Dongying, o principal centro de recebimento de ESPO no norte de Shandong, para entidades privadas.

Cargas iranianas descarregadas em Shandong

Essa manobra estratégica permitiu a continuidade do descarregamento de cargas, incluindo as de pelo menos dois petroleiros sancionados, e resultou em aumento dos estoques de petróleo bruto no Porto de Dongying, de acordo com a Vortexa.

Durante o mesmo período, outros terminais de Shandong sofreram desacelerações operacionais.

Embora Dongying tenha conseguido se adaptar rapidamente, sua capacidade de gerenciar as cargas dominantes de navios petroleiros de grande porte (VLCCs) do Irã é limitada porque seus berços são projetados para petroleiros de 100.000 toneladas, disse Li.

Além disso, os principais portos iranianos de recebimento de petróleo cumpriram a proibição da SPG.

A queda nas importações de petróleo bruto iraniano para Shandong para menos de 800.000 barris por dia em janeiro, o nível mais baixo desde fevereiro de 2023, com significativas lacunas de descarga no meio do mês, deveu-se a essas restrições.

No final de janeiro, foram feitos apelos para que VLCCs não autorizados auxiliassem no descarregamento de cargas encalhadas.

Pelo menos oito VLCCs que foram recentemente adicionados à frota clandestina ou estavam inativos desde o início de 2024 surgiram para facilitar as transferências STS entre Malásia e China, disse Li.

Como resultado, o descarregamento de petróleo bruto iraniano na China recuperou para 1,3 milhão de barris por dia entre 1º e 20 de fevereiro, com os volumes destinados a Shandong superando 1 milhão de barris por dia, ligeiramente acima da média de 2024, de acordo com as estimativas da Vortexa.

Rússia muda de estratégia.

A Rússia também restabeleceu rapidamente uma frota não sancionada para seu principal petróleo bruto ESPO do Extremo Oriente, permitindo que os carregamentos do Porto de Kozmino se recuperassem completamente em fevereiro, disse a Vortexa.

Entre 11 de janeiro e 20 de fevereiro, pelo menos 17 petroleiros Aframax/LR2 ou Suezmax não sancionados entraram no comércio ESPO, de acordo com a agência de rastreamento de navios.

Esses petroleiros ou desviaram de outras rotas de petróleo bruto sancionadas, particularmente do Báltico russo, ou mudaram do transporte de produtos refinados.

Esse influxo de embarcações facilitou uma rápida recuperação nas exportações de ESPO.

Espera-se que as cargas de fevereiro atinjam 920.000 barris por dia, igualando a média de 2024 e superando os 860.000 barris por dia de janeiro, mostraram dados da agência.

“Como a Rússia prioriza o comércio de ESPO por seu acesso mais fácil a compradores chineses leais, mais navios não sancionados estão lastrando em direção a Kozmino, reforçando uma rota de fornecimento totalmente não sancionada e garantindo a estabilidade contínua das exportações de petróleo bruto do Extremo Oriente russo”, disse Li.

O foco intensificado no ESPO reduziu drasticamente a disponibilidade de petroleiros Aframax não sancionados para outras rotas russas, causando um aumento significativo nos volumes de petróleo bruto armazenados em petroleiros sancionados, de acordo com a Vortexa.

Esse problema é particularmente perceptível perto de portos sob escrutínio ocidental, onde petroleiros sancionados agora armazenam volumes sem precedentes de petróleo bruto com poucas chances de aceitação por compradores asiáticos.

A China pode voltar a importar petróleo russo Ural.

Embora fossem compradores relativamente pequenos de petróleo bruto russo Urals e Ártico (com uma média de 270.000 barris por dia em 2024, em comparação com as refinarias indianas), as grandes empresas petrolíferas chinesas rapidamente garantiram fornecimentos alternativos após os EUA imporem sanções para se protegerem contra riscos de transporte.

“Essas compras incluem WTI dos EUA com carregamento no final de janeiro/início de fevereiro, CPC Blend do Cazaquistão com carregamento em fevereiro e petróleo bruto Murban dos Emirados Árabes Unidos, com o volume combinado previsto para compensar totalmente quaisquer perdas potenciais de barris russos de longa distância nos próximos meses”, disse Li.

Devido à tarifa retaliatória de 10% imposta por Pequim sobre o petróleo bruto americano no início de fevereiro, a China provavelmente voltará a comprar barris de petróleo russo em breve, segundo Li.

Além disso, os barris russos de longo alcance permanecem competitivos em termos de custo devido à redução do spread Brent-Dubai desde meados de janeiro e aos aumentos do OSP do Oriente Médio.

Dados preliminares de fluxo da Vortexa sugerem que as chegadas de petróleo bruto russo Urals e Ártico podem se recuperar para mais de 350.000 barris por dia em março e abril.

“Embora a China continue a dominar as importações de petróleo bruto do Extremo Oriente russo, espera-se que as refinarias mantenham os rigorosos requisitos para navios-tanque não sancionados, apesar do diálogo inicial entre EUA e Rússia”, acrescentou Li.

O sentimento do mercado não foi significativamente afetado pelas preocupações com uma possível renovação da pressão máxima sobre o Irã, especialmente após a retomada dos fluxos.