O PMI de manufatura da China salta para 50,8 em fevereiro com o aumento da produção nas fábricas após o Ano Novo Lunar.

O setor manufatureiro da China registrou uma forte recuperação em fevereiro, com o Índice de Gerentes de Compras (PMI) Caixin/S&P Global subindo para 50,8, seu nível mais alto em três meses.

O aumento indica que a atividade fabril está se acelerando com o retorno dos trabalhadores após o feriado do Ano Novo Lunar, ajudando a impulsionar a produção e a demanda por exportações.

O PMI do setor privado, que se manteve acima da marca de 50 pontos que separa a expansão da contração, superou as expectativas do mercado de 50,3 e ultrapassou a leitura de 50,1 de janeiro.

Isso segue os dados oficiais do PMI divulgados anteriormente, mostrando que a atividade manufatureira também se expandiu no ritmo mais rápido desde novembro.

Embora os últimos números indiquem um impulso de curto prazo na produção industrial, riscos externos como novas tarifas americanas e o enfraquecimento da demanda interna representam desafios para a recuperação econômica mais ampla da China.

Pedidos de exportação da China aumentam.

A expansão na manufatura foi impulsionada principalmente por um aumento nos novos pedidos de exportação, que cresceram no ritmo mais rápido desde abril de 2023.

De acordo com os dados da pesquisa, a crescente demanda dos mercados externos desempenhou um papel fundamental na compensação do fraco consumo interno.

Economistas sugerem que o aumento nos pedidos de exportação pode estar ligado à aceleração das importações por empresas americanas antes do aumento previsto das tarifas.

O presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou recentemente uma tarifa adicional de 10% sobre mercadorias chinesas, com entrada em vigor em 4 de março.

Isso segue uma tarifa anterior de 10% imposta em 4 de fevereiro, com Trump também ameaçando aumentar as taxas para até 60% se reeleito.

As tensões comerciais crescentes levantam preocupações sobre o setor manufatureiro da China, que contribuiu com aproximadamente um quarto do PIB do país em 2023.

Apesar do aumento recente nos pedidos estrangeiros, os fabricantes permanecem cautelosos quanto à sustentabilidade da demanda a longo prazo.

Alguns analistas alertam que, assim que os importadores americanos terminarem de estocar mercadorias para evitar tarifas, o impulso das exportações poderá diminuir, aumentando ainda mais a pressão sobre a economia chinesa.

A demanda interna da China desacelera.

Embora o setor manufatureiro chinês tenha se beneficiado de uma recuperação pós-feriado, a demanda interna permaneceu sob pressão.

O PMI oficial da indústria manufatureira, divulgado pelo Escritório Nacional de Estatísticas, subiu para 50,2 em fevereiro, ante 49,1 em janeiro, reforçando os sinais de recuperação.

O PMI não manufatureiro, que abrange serviços e construção, mostrou apenas um aumento marginal para 50,4, ante 50,2 em janeiro, destacando o lento consumo e a fraca confiança empresarial.

Os economistas agora aguardam as próximas reuniões do Congresso Nacional do Povo (CNP) em Pequim para obter mais orientações políticas.

Espera-se que o governo chinês anuncie metas econômicas para 2025, juntamente com novas medidas de estímulo para apoiar o consumo e o investimento domésticos.

Persistem as preocupações sobre se os gastos fiscais planejados serão suficientes para contrabalançar a desaceleração do crescimento e as persistentes pressões deflacionárias.

Custos aumentam, empregos diminuem na China

Embora a produção industrial tenha se recuperado em fevereiro, o aumento dos custos de insumos e a queda dos preços dos produtos continuam a comprimir as margens de lucro.

Os dados da pesquisa apontaram para um aumento nos custos de matérias-primas como cobre e certos produtos químicos.

Ao mesmo tempo, os fabricantes de bens de consumo e de investimento relataram quedas mais acentuadas nos preços de venda, refletindo a fraca demanda interna.

O emprego no setor manufatureiro também sofreu, com cortes de vagas atingindo o nível mais alto em quase cinco anos. Muitas empresas priorizaram a redução de custos para manter a lucratividade, com o segmento de bens de consumo registrando as reduções de força de trabalho mais significativas.

Isso sugere que, embora os números do PMI de fevereiro indiquem uma recuperação de curto prazo na produção, as fraquezas estruturais no emprego e nos gastos domésticos permanecem desafios importantes.

Com a demanda global por produtos chineses flutuando e as tensões comerciais aumentando, os formuladores de políticas enfrentam pressão crescente para anunciar medidas de estímulo mais fortes na próxima reunião da Assembleia Popular Nacional (NPC).

As perspectivas para o setor manufatureiro da China em 2024 dependerão da capacidade dessas intervenções políticas em sustentar o crescimento em meio às incertezas econômicas externas e internas.