Economia dos EUA registra crescimento modesto, mas empresas estão preocupadas com o impacto das tarifas, mostra pesquisa do Fed

A atividade econômica dos EUA aumentou ligeiramente, mas de forma desigual, desde meados de janeiro, de acordo com o último relatório do Livro Bege do Federal Reserve.

Embora o emprego tenha aumentado ligeiramente e os preços tenham subido modestamente, empresas e famílias permanecem incertas sobre como as políticas do presidente Donald Trump afetarão o crescimento futuro, a demanda por mão de obra e a inflação.

A pesquisa do Fed, compilada a partir de observações em seus 12 bancos regionais, pintou um quadro de otimismo cauteloso, temperado por crescentes preocupações com tarifas, restrições à imigração e mudanças na política econômica.

Livro Bege destaca tendências econômicas mistas

“Seis distritos não relataram mudanças, quatro relataram crescimento modesto ou moderado, e dois observaram ligeiras contrações”, disse o Fed em seu resumo.

“As expectativas gerais para a atividade econômica nos próximos meses foram ligeiramente otimistas.”

No entanto, empresas de quase todas as regiões sinalizaram crescente preocupação com as políticas comerciais de Trump.

O relatório mais recente apresentou 47 menções à “incerteza”, um aumento em relação às 17 de janeiro, enquanto o termo “tarifas” apareceu 49 vezes, mais que o dobro do número de janeiro.

A pesquisa também observou que as preocupações com as restrições à imigração estavam influenciando a demanda por mão de obra, com empresas em vários distritos alertando para possíveis escassezes de trabalhadores.

As conclusões podem já estar desatualizadas, pois o relatório foi concluído em 24 de fevereiro — dias antes dos mais recentes aumentos tarifários de Trump sobre o México, o Canadá e a China.

Tarifas alimentam temores de inflação e prejudicam a confiança empresarial.

Na terça-feira, Trump impôs uma tarifa de 25% sobre a maioria das importações do México e do Canadá, ao mesmo tempo em que dobrou as tarifas sobre mercadorias chinesas para 20%.

A medida provocou retaliação imediata do Canadá e da China, enquanto a presidente mexicana, Claudia Sheinbaum, anunciou planos para contramedidas até o fim de semana.

Embora a Casa Branca tenha declarado que as importações de automóveis pelo Acordo EUA-México-Canadá (USMCA) estariam isentas por um mês, analistas alertam que essas tarifas mais amplas podem desacelerar o crescimento e aumentar a inflação — criando um dilema para o Federal Reserve.

O Livro Bege já refletia os primeiros sinais dessa tensão econômica.

O Fed de Cleveland relatou que “os gastos do consumidor diminuíram”, com concessionárias de automóveis e credores observando uma queda na confiança devido a preocupações com a inflação.

O Fed de Atlanta observou que os restaurantes de comida casual viram os clientes reduzindo os gastos, deixando de pedir aperitivos e sobremesas.

No Meio-Oeste, os produtores agrícolas expressaram incerteza sobre as políticas comerciais federais, enquanto o Fed de Dallas relatou preocupações generalizadas sobre a inflação decorrente das tarifas.

As empresas citaram o aumento dos custos, a redução da oferta de mão de obra devido a políticas de imigração mais rigorosas e os cortes nos gastos governamentais como principais obstáculos econômicos.

No entanto, alguns setores viram benefícios potenciais na desregulamentação e nos cortes de impostos corporativos.

Fed provavelmente não reduzirá taxas enquanto a inflação persistir

Com as pressões inflacionárias persistindo, espera-se que os funcionários do Federal Reserve mantenham a taxa de juros de referência em 4,25%-4,50% quando se reunirem em 18 e 19 de março.

Embora o mercado de trabalho permaneça forte, os formuladores de políticas hesitam em reduzir as taxas até que a inflação mostre um progresso mais consistente em direção à meta de 2% do Fed.

O banco central também está aguardando para avaliar o impacto total das políticas comerciais e fiscais da administração Trump.

Diante do cenário econômico em rápida mudança, o Fed atribui grande importância ao feedback em tempo real de empresas e comunidades.

As autoridades acreditam que essas informações podem ser mais precisas do que os indicadores econômicos defasados, particularmente quando mudanças nas políticas governamentais estão criando incerteza.

Por enquanto, a economia dos EUA continua a navegar em um equilíbrio delicado, com as empresas esperando por estabilidade mesmo com o surgimento de novos riscos políticos.