Bens de consumo essenciais superam o desempenho em 2025, mas aqui está o motivo pelo qual os investidores podem querer reconsiderar suas apostas agora.

As ações de bens de consumo essenciais estão desafiando a fraqueza do mercado mais amplo, beneficiando-se da incerteza econômica e das preocupações comerciais.

O ETF Vanguard Consumer Staples, que inclui nomes conhecidos como Coca-Cola, Procter & Gamble e Walmart, ganhou mais de 5% este ano.

Em contraste, o ETF Consumer Discretionary Select Sector SPDR — composto por empresas como Amazon, Tesla e Starbucks — caiu quase 7% em 2025.

Os investidores têm preferido ações de empresas de bens de consumo essenciais, pois elas vendem produtos essenciais que permanecem em demanda mesmo durante desacelerações econômicas.

No entanto, mesmo com diversos especialistas falando sobre maiores chances de os EUA entrarem em fase de recessão, analistas estão aconselhando contra o aumento do estoque de produtos básicos.

Por que os grampos estão em alta demanda atualmente?

Um dos principais fatores que impulsionam a demanda por ações de bens de consumo essenciais são as tarifas impostas pelo presidente Donald Trump sobre importações da China, México e Canadá.

Espera-se que essas taxas aumentem os preços, alimentando a inflação e pressionando os orçamentos familiares.

A perspectiva de custos mais altos prejudicou as ações discricionárias e de tecnologia, pois os consumidores podem reduzir as compras não essenciais.

As ações da Staples, no entanto, são vistas como melhor posicionadas para resistir a essas pressões.

Essas empresas têm poder de precificação, o que lhes permite repassar os custos de importação mais altos para os consumidores sem reduzir significativamente a demanda.

Como resultado, investidores em busca de um porto seguro em meio à incerteza econômica voltaram-se para o setor.

A alta das ações da Staples pode estar perto do pico, apesar da recessão.

As principais questões para os investidores agora são: quanto as tarifas impulsionarão a inflação, por quanto tempo o Federal Reserve manterá as taxas de juros elevadas e se essas pressões podem levar a economia a uma recessão.

"Se você acha que uma recessão é inevitável, então os bens essenciais são um investimento seguro", escreveram analistas da DataTrek em uma nota recente.

"Se você acha que a economia dos EUA pode evitar uma recessão, como nós achamos, então o setor de tecnologia é o melhor grupo para o próximo ano, pois a história mostra que ações que alavancam a inovação disruptiva tendem a superar o desempenho no longo prazo."

No entanto, mesmo que a economia desacelere, alguns analistas argumentam que a alta dos produtos básicos está se aproximando do pico.

As ações de consumo básico do S&P 500 superaram o setor de tecnologia em quase nove pontos percentuais no último ano.

Historicamente, quando os bens de consumo superam a tecnologia por margens tão significativas, o ano seguinte costuma ver a tecnologia recuperar a liderança, com o mercado mais amplo apresentando ganhos mais fortes.

As avaliações se aproximam dos limites superiores de sua faixa histórica.

As métricas de avaliação também sugerem que os bens de consumo básicos podem ter dificuldades em estender seus ganhos.

O ETF Vanguard Consumer Staples é negociado a 21,6 vezes os lucros futuros, acima do múltiplo de 20,8 do S&P 500, de acordo com a FactSet.

Embora os produtos básicos às vezes apresentem um pequeno prêmio devido à sua natureza defensiva, as avaliações atuais estão se aproximando do limite superior de sua faixa histórica.

Ao mesmo tempo, o múltiplo do setor está agora quase em linha com o múltiplo de 23,3 vezes os lucros do ETF de consumo discricionário.

Historicamente, as ações de bens de consumo básico eram negociadas com desconto em relação às ações discricionárias, mas essa diferença diminuiu significativamente, levantando preocupações sobre o potencial de alta limitado a partir dos níveis atuais.

A tecnologia pode recuperar a liderança.

Ao contrário das ações de empresas tradicionais, as ações de tecnologia historicamente demonstraram um crescimento de lucros mais forte, impulsionado pela inovação e pela expansão da participação de mercado.

As empresas de produtos básicos dependem de aumentos incrementais de preços para impulsionar a receita, enquanto as empresas de tecnologia frequentemente revolucionam setores e geram crescimento rápido de lucros, levando a uma valorização sustentada do preço das ações.

Com ações discricionárias e de tecnologia sendo negociadas a avaliações mais atraentes, os investidores podem em breve se afastar das ações de consumo básico.

Se o crescimento econômico se mantiver estável, os lucros do setor de tecnologia e os lucros discricionários devem continuar a aumentar, posicionando esses setores para um desempenho mais forte no futuro.