Como a China está silenciosamente desacelerando o crescimento da manufatura na Índia

A China está silenciosamente adaptando sua estratégia de investimento global para desacelerar a ascensão da Índia como rival na manufatura.

À medida que as empresas transferem suas cadeias de suprimentos para fora da China, Pequim está direcionando investimentos externos para países selecionados, enquanto deliberadamente os desvia da Índia.

O investimento direto estrangeiro (IDE) na China caiu 99% desde 2021.

No entanto, em vez de recuar globalmente, as empresas chinesas estão se expandindo para o exterior, remodelando as redes de produção globais.

Enquanto isso, a Índia enfrenta ventos contrários inesperados em sua tentativa de substituir a China como a fábrica do mundo.

A China está remodelando a globalização nos seus próprios termos?

Os números contam uma história clara. Dados do Rhodium Group mostram que o investimento direto estrangeiro (IDE) na China caiu para US$ 4,5 bilhões em 2024, o menor valor em mais de três décadas.

Mas o investimento direto estrangeiro chinês está decolando em uma nova direção.

Outrora focado na aquisição de ativos nos EUA, Japão e Europa, o capital chinês agora flui para projetos de construção de novas instalações, como fábricas, plantas de baterias e parques industriais, em países como Hungria, México, Marrocos e Brasil.

Na Europa, a Hungria tornou-se o destino preferido da China, recebendo um investimento de US$ 7 bilhões da gigante de baterias CATL e uma nova fábrica de veículos elétricos da BYD.

Marrocos emergiu como um centro surpreendente para as cadeias de suprimentos de veículos elétricos chineses, aproveitando seus acordos comerciais com os EUA e a UE.

A estratégia da China vai além da economia.

Está usando o que alguns analistas chamam de “diplomacia industrial”, recompensando seletivamente nações com IDE com base no alinhamento geopolítico.

De acordo com relatórios do MERICS, as montadoras chinesas receberam instruções para expandir suas operações em países que se opõem às tarifas da UE sobre veículos elétricos chineses, enquanto retêm investimentos daqueles que as apoiam.

Por que a Índia foi deixada de fora?

A estratégia de Pequim muda drasticamente quando se trata da Índia.

Apesar da população da Índia ter ultrapassado a da China e de sua economia ter crescido 6,5% no ano passado, as empresas chinesas estão hesitando.

Nos bastidores, Pequim desencorajou empresas como BYD e Foxconn de expandirem ainda mais na Índia, temendo que isso pudesse acelerar a ascensão da Índia na cadeia de valor.

Os controles de exportação chineses restringiram silenciosamente insumos industriais importantes, como equipamentos solares, componentes de veículos elétricos e máquinas eletrônicas destinados à Índia.

Segundo relatos, as máquinas perfuradoras de túneis e até mesmo os embarques de equipamentos da Foxconn estão sofrendo atrasos nos portos chineses.

O motivo parece claro: impedir que a Índia repita a história de sucesso da China na década de 1990.

Foi então que os fabricantes ocidentais correram para a China, ajudando-a a se tornar uma potência global.

A China vê a Índia como o único desafiante plausível à sua dominância na escala de manufatura e nas exportações intensivas em mão de obra.

Os gargalos internos da Índia

No entanto, a China não é a única responsável pelas dificuldades da Índia. Investidores estrangeiros citam os obstáculos internos da Índia como um fator significativo.

Altas tarifas de importação de componentes, leis trabalhistas rígidas e burocracia regulatória têm desacelerado o ritmo.

Embora a Apple tenha transferido a produção do iPhone para a Índia, com 15% de seus dispositivos agora montados lá, a empresa ainda está aquém de sua meta de 25%.

Greves em fábricas indianas e regulamentações inconsistentes em nível estadual criaram atritos para executivos globais acostumados ao ambiente previsível e centralizado do Vietnã.

O setor eletrônico do Vietnã agora está avaliado em US$ 126 bilhões.

Isso é três vezes o tamanho da economia da Índia, apesar da Índia ter uma população mais de dez vezes maior.

A profunda integração do Vietnã com as cadeias de suprimentos da China também o torna um destino natural para os fabricantes que estão se retirando da China.

A Índia está perdendo a onda do "China Plus One"?

A estratégia China Plus One, que visa diversificar a manufatura global além da China, beneficiou amplamente as nações do Sudeste Asiático.

México, Vietnã e Indonésia absorveram grande parte da mudança na produção, deixando a Índia correndo atrás do prejuízo.

O investimento direto estrangeiro no setor manufatureiro da Índia tem sido tímido.

De acordo com a Câmara de Comércio do Japão, apenas uma em cada dez empresas japonesas que exploram a Índia concretiza seus planos de investimento.

As empresas taiwanesas de semicondutores, em sua maioria, evitaram a Índia após avaliarem os obstáculos operacionais.

Ao mesmo tempo, os investimentos diretos estrangeiros da China dispararam, particularmente na América Latina, no Sudeste Asiático e em partes da Europa.

Pequim parece estar criando uma nova rede industrial que preserva o controle da China sobre tecnologias críticas, ao mesmo tempo em que transfere a produção de menor valor para o exterior, mas longe da Índia.

A Índia ainda poderia romper?

Os formuladores de políticas da Índia estão cientes dos desafios. Nos últimos meses, o governo ofereceu novos incentivos para fabricantes de eletrônicos e semicondutores.

O primeiro-ministro Narendra Modi também procurou acelerar um acordo comercial com Washington para reduzir tarifas e impulsionar o papel da Índia como centro de produção.

Mas o modelo de governança descentralizada e a infraestrutura fragmentada da Índia continuam a atrasá-la.

Investidores estrangeiros estão cada vez mais questionando se a Índia aproveitará essa oportunidade rara ou deixará o Vietnã e o México consolidarem sua liderança.

O risco para a China é que a necessidade econômica possa eventualmente superar a geopolítica.

Apesar dos avisos de Pequim, muitas empresas chinesas ainda desejam acesso ao mercado indiano.

Como observado em um relatório da Observer Research Foundation, as empresas chinesas enfrentam um dilema: retirar-se da Índia e ceder terreno a rivais ocidentais como Apple e Samsung, ou permanecer e correr o risco de desenvolver a capacidade da Índia de eventualmente rivalizar com a China.