Do ceticismo à adoção estratégica: como a Rússia está reformulando sua política de criptomoedas

A posição da Rússia sobre criptomoedas sofreu uma mudança significativa nos últimos anos, passando de uma oposição estrita para uma abordagem mais matizada e estratégica.

O Banco da Rússia, que antes defendia a proibição total de ativos digitais, agora propõe um marco regulatório que permitiria a indivíduos ricos investir em criptomoedas.

A mudança é notável, considerando a posição adotada pelo banco central da Rússia no início de 2022, quando publicou seu primeiro relatório sobre a regulamentação do mercado de criptomoedas para discussão com o mercado, intitulado “Criptomoedas: Tendências, Riscos, Medidas”.

Na época, o regulador, liderado pela governadora Elvira Nabiullina, pressionou por uma proibição total das criptomoedas, citando seu uso em atividades ilícitas e riscos de instabilidade financeira.

"Não podemos acolher investimentos em tais ativos. As criptomoedas são frequentemente utilizadas em transações criminosas ilegais, não são transparentes", disse ela.
disse em uma coletiva de imprensa em 17 de dezembro de 2021.

No entanto, o cenário geopolítico mudou drasticamente com a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia, levando a sanções ocidentais sem precedentes que isolaram a nação dos sistemas financeiros tradicionais.

Em resposta, as autoridades russas começaram a reavaliar sua posição sobre criptomoedas, reconhecendo seu potencial para contornar restrições econômicas e facilitar o comércio internacional.

Legalizar criptomoedas para o comércio internacional

Em julho de 2024, a Rússia deu um passo histórico ao legalizar as criptomoedas para pagamentos internacionais.

Enquanto o país lutava contra o isolamento financeiro devido às sanções, a Duma Estatal aprovou uma legislação que permite às empresas usar criptomoedas no comércio transfronteiriço.

“Estamos tomando uma decisão histórica na esfera financeira”, disse Anatoly Aksakov, chefe da Duma, em apoio à medida.

A medida foi amplamente vista como um esforço para manter laços comerciais cruciais com a China, a Turquia e outros parceiros, apesar das restrições dos EUA e da Europa.

Mati Greenspan, CEO da empresa de pesquisa em criptomoedas Quantum Economics, observou que a mudança da Rússia para ativos digitais era inevitável, pois as transações de bitcoin “não podem ser censuradas ou bloqueadas por nenhum governo ou banco”.

“Anteriormente, a Rússia não permitiria esse tipo de liberdade transacional aos seus cidadãos — mas agora chegamos ao ponto em que o bitcoin é usado com tanta frequência no comércio diário que o custo de oportunidade para eles não o permitirem é simplesmente muito alto”, acrescentou.

Com o apoio legislativo, empresas russas começaram a utilizar criptomoedas como Bitcoin e Tether no comércio exterior, particularmente para exportações de energia.

De acordo com o ministro das Finanças, Anton Siluanov, várias empresas já haviam incorporado moedas digitais em transações internacionais até o final de 2024.

A mineração de criptomoedas ganha legitimidade.

Outro aspecto fundamental da estratégia cripto em evolução da Rússia foi a legalização da mineração de criptomoedas, com vigência a partir de 1º de novembro de 2024.

A nova lei permitiu que entidades registradas e empreendedores individuais se dedicassem a atividades de mineração, ao mesmo tempo em que impôs limites específicos de consumo de energia a operadores não registrados.

Esse desenvolvimento marcou mais uma significativa mudança na postura anteriormente cética da Rússia em relação aos ativos digitais, ao reconhecer o potencial econômico da mineração na geração de receita e na manutenção da relevância global no setor de criptomoedas.

Adicionalmente, a legislação estabeleceu um regime experimental sob o qual o Banco da Rússia poderia conceder a empresas selecionadas permissão para realizar liquidações transfronteiriças e negociar moedas digitais.

Isso sinalizou um passo importante rumo à integração regulamentada de ativos digitais no sistema financeiro mais amplo.

Pagamentos em criptomoedas para o comércio de petróleo

No início de 2025, surgiram relatos de que a Rússia havia começado a usar criptomoedas para transações de petróleo com a China e a Índia, contornando efetivamente as sanções ocidentais.

Fontes familiarizadas com o assunto disseram à Reuters que empresas de energia russas facilitaram pagamentos em ativos digitais, utilizando criptomoedas para converter yuan chinês e rupias indianas em rublos.

O relatório sugeriu que, mesmo que as sanções fossem levantadas, a Rússia poderia continuar usando criptomoedas em seu comércio de petróleo devido à flexibilidade e conveniência que elas oferecem.

Oportunidades de investimento exclusivas para indivíduos ricos.

Em março de 2025, a Rússia deu mais um passo em sua evolução cripto ao propor um regime jurídico experimental (RJE) que permitiria a um “grupo limitado de investidores russos” negociar criptomoedas.

De acordo com esta proposta, apenas investidores “particularmente qualificados” — definidos como indivíduos com investimentos em títulos e depósitos superiores a 100 milhões de rublos (US$ 1,15 milhão) ou renda anual acima de 50 milhões de rublos (US$ 570.000) — seriam autorizados a participar.

O banco central, que há muito resistia à adoção de criptomoedas, justificou a iniciativa como um meio de melhorar a transparência do mercado, mantendo uma supervisão rigorosa.

Instituições financeiras que desejam se envolver em investimentos em criptomoedas também estariam sujeitas a requisitos regulatórios específicos, adaptados aos riscos associados a ativos digitais.

Os obstáculos regulatórios persistem.

Apesar desses passos progressivos, o cenário cripto da Rússia permanece repleto de desafios.

Em fevereiro de 2025, o regulador de comunicações do país, Roskomnadzor, bloqueou o acesso à plataforma de exchange de criptomoedas BestChange, citando violações legais não especificadas.

A medida destacou as tensões contínuas entre as autoridades reguladoras e o setor de criptomoedas, enquanto a Rússia busca um equilíbrio entre inovação e controle.

Enquanto isso, o futuro do rublo digital — a moeda digital do banco central da Rússia (CBDC) — permanece incerto.

Inicialmente previsto para lançamento em julho de 2025, o projeto do rublo digital sofreu atrasos devido a debates internos sobre sua integração com as estruturas financeiras existentes.

Uma mudança estratégica com implicações globais

A guinada estratégica da Rússia em direção às criptomoedas tem implicações globais significativas.

Ao adotar ativos digitais para o comércio internacional e propor estruturas de investimento regulamentadas, a Rússia está se posicionando para mitigar o impacto das sanções ocidentais e reduzir a dependência dos sistemas financeiros tradicionais.

Essa abordagem reflete táticas empregadas por outras nações sancionadas, como Irã e Venezuela, destacando uma tendência mais ampla de utilização de criptomoedas para contornar restrições econômicas.

No entanto, especialistas alertam que, embora as criptomoedas ofereçam vias alternativas para comércio e investimento, sua liquidez de mercado atual pode ser insuficiente para compensar totalmente os efeitos de sanções em larga escala.

Além disso, a aceitação de criptomoedas por outros países permanece incerta, influenciada pelas leis existentes e pelas pressões dos reguladores financeiros ocidentais.