O preço das ações da BP continua a ter desempenho inferior: é uma compra contrária?

O preço das ações da BP ficou atrás de suas concorrentes nos últimos anos. Suas ações subiram cerca de 60% nos últimos cinco anos. Em contraste, outras grandes petrolíferas como Chevron, ExxonMobil, ConocoPhilips, TotalEnergies e Shell mais que dobraram, como mostrado abaixo. Este artigo explica por que o preço das ações da BP ficou atrás de outras concorrentes e o que esperar.

Por que o preço das ações da BP ficou para trás?

O preço das ações da BP ficou atrás de seus concorrentes, incluindo Shell e TotalEnergies, por vários motivos. Primeiro, a BP nunca se recuperou da crise do Golfo do México de 2010, conhecida como Deepwater Horizon. Essa crise custou à empresa mais da metade de seu valor na época e mais de US$ 60 bilhões em multas, que ainda está pagando hoje.

Em segundo lugar, a BP foi mais afetada do que outras empresas devido à guerra entre Rússia e Ucrânia, que forçou muitos países ocidentais a se retirarem do país. Na época, a BP gerava mais de 40% de seu petróleo na Rússia, conhecida por seus baixos custos de produção de petróleo.

Terceiro, e mais importante, a BP cedeu à pressão de ativistas para se afastar do setor de petróleo e gás. Sob a liderança de Bernard Looney, a empresa anunciou um aumento de mais do que o dobro de seus investimentos em energias renováveis, que ele chamou de “setores de crescimento de transição”.

A BP fez muitos investimentos nessa área. Adquiriu empresas como Chargemaster, Bunge Bioenergia, Archaea Energy, Lightsource e X Convenience. Embora esses investimentos fizessem sentido do ponto de vista das mudanças climáticas, não levaram a maiores receitas e lucros. Isso explica por que a BP decidiu mudar seu foco de volta para petróleo e gás no ano passado.

Empresas americanas como ExxonMobil e Chevron superaram suas rivais europeias ao se concentrarem em seus negócios principais de petróleo e gás. Em vez disso, as empresas incluíram tecnologias como captura de carbono em seus esforços de transição.

Leia mais: BP gastará US$ 10 bilhões anualmente em petróleo e gás, reduzindo planos de energia renovável

Os lucros da BP estão mais fracos do que os de seus concorrentes.

Os resultados mais recentes confirmaram que os negócios da BP estavam indo pior do que os de seus concorrentes, como Shell, Chevron e Exxon.

Esses resultados mostraram que a empresa teve um prejuízo de US$ 1,9 bilhão, o que reduziu seu lucro anual para apenas US$ 381 milhões. Anteriormente, em 2023, havia obtido um lucro de US$ 15,23 bilhões, o que levou a administração a cortar os bônus.

Os números mostraram que o EBITDA ajustado da BP caiu para US$ 8,4 bilhões no trimestre, abaixo dos US$ 9,6 bilhões. Seu valor anual caiu de US$ 43 bilhões para US$ 38 bilhões.

Esse desempenho deixou a BP altamente subvalorizada, negociando com uma relação P/E futura de 10,40. Em contraste, a ExxonMobil tem um múltiplo futuro de 16, enquanto a Chevron tem 17.

Essa baixa avaliação explica por que atraiu investidores ativistas como a Elliot Management, que acredita que a empresa pode gerar valor ao longo do tempo. A Elliot e outros ativistas querem que a empresa se concentre no setor de energia e reduza custos. A BP anunciou planos para cortar custos entre US$ 4 bilhões e US$ 5 bilhões anualmente.

Análise do preço das ações da BP

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da BP formou uma série de mínimas e máximas mais baixas à medida que as preocupações com seus negócios aumentaram. Caiu de uma alta de 518p em outubro de 2023 para os atuais 422p, e está se consolidando nas médias móveis de 50 e 100 semanas.

Do lado positivo, formou um padrão de bandeira de alta, apontando para uma eventual recuperação ainda este ano. Se isso acontecer, o próximo ponto a observar será em 518p, o pico mais alto de 2024. Perder as duas médias móveis arriscará a queda da ação para a parte inferior do canal, em torno de 350p.