Netflix pode não atingir US$ 1 trilhão de valor de mercado: veja por quê

A Netflix (NASDAQ: NFLX) está subindo esta manhã após relatos de que a gigante do streaming quer dobrar sua receita e triplicar seu lucro operacional até o final desta década.

De acordo com a reportagem do WSJ, o gigante da mídia também quer atingir uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão até 2030.

Embora o compromisso da sua gestão seja admirável, o caminho para atingir essas metas pomposas está repleto de incertezas.

Diversos desafios podem prejudicar a capacidade da NFLX de cumprir essas promessas nos próximos cinco a seis anos.

A NFLX tem que lidar com a concorrência e a saturação.

A Netflix é frequentemente apontada como a vencedora das guerras do streaming.

No entanto, continua a enfrentar uma concorrência bastante intensa de plataformas como Disney+, HBO Max e Amazon Prime Video.

À medida que seus concorrentes continuam a expandir suas bibliotecas de conteúdo e a alcançar um público mais amplo, a NFLX pode achar cada vez mais difícil aumentar sua base de assinantes e sua participação de mercado no futuro.

Vale também mencionar que a Netflix já possui uma penetração imensa em mercados maduros como os EUA e a Europa.

Para um crescimento significativo adicional, a empresa listada na Nasdaq provavelmente terá que depender mais dos mercados internacionais, que apresentam seus próprios desafios, como uma receita média por usuário (ARPU) menor.

A expansão para mercados internacionais como Índia e Brasil também pode expor a NFLX a obstáculos regulatórios, problemas de censura e tensões geopolíticas — tudo isso podendo prejudicar seus planos de crescimento.

A Netflix tem um modelo de negócios caro.

A Netflix tem se concentrado imensamente na produção de conteúdo original para manter sua liderança no espaço de streaming.

É uma estratégia super impressionante, embora igualmente cara.

Com a intensificação da concorrência no setor de streaming, a capacidade da Netflix de manter sua posição de liderança dependerá ainda mais de sua capacidade de oferecer conteúdo original e diferenciado.

No entanto, com mais dinheiro potencialmente destinado à produção de conteúdo nos próximos anos, a busca da Netflix por triplicar sua receita operacional até o final desta década terá que ser deixada em segundo plano.

Os investidores também devem observar que a NFLX pode ter tido sucesso com sua campanha publicitária, mas que, mesmo assim, é um negócio que tende a ser extremamente sensível a recessões econômicas.

As ações da Netflix já estão sendo negociadas com ágio.

Finalmente, preocupações com a avaliação também podem atrapalhar a ambição da Netflix de se juntar ao clube do trilhão de dólares.

O múltiplo preço/lucro das ações da gigante do streaming atualmente está um pouco abaixo de 50. Em comparação, a relação P/L média para o setor como um todo é de apenas cerca de 25.

Para que a NFLX se torne um gigante de US$ 1 trilhão, ela terá que crescer a uma taxa anual composta de cerca de 21% até 2030, em comparação com uma CAGR estimada muito menor, de apenas 4,0%, para o setor de mídia e entretenimento em geral.

Essa é parte da razão pela qual os analistas da Loop Capital estão convencidos de que grande parte das boas notícias já está incorporada às ações da Netflix, em torno de US$ 970. A meta de preço para 12 meses da NFLX atualmente está em apenas US$ 1.000.