Mercados europeus abrem: rali de alívio estagna, início estável esperado com o retorno da cautela

Os mercados de ações europeus devem ter uma abertura tímida e mista na quinta-feira, sinalizando que o recente rali de alívio impulsionado pela diminuição das preocupações com a política dos EUA pode estar perdendo força.

Após ganhos significativos no início da semana, a cautela dos investidores parece estar retornando, à medida que persistem as incertezas econômicas e comerciais subjacentes.

Os primeiros indícios apontam para uma abertura estável a ligeiramente mais baixa nas principais bolsas europeias.

De acordo com dados da IG, espera-se que o FTSE 100 do Reino Unido suba apenas 6 pontos, para 8.404, enquanto o DAX da Alemanha deve abrir estável em 21.933. Projeta-se que o CAC 40 da França caia 2 pontos, para 7.475, e que o FTSE MIB da Itália comece 53 pontos abaixo, em 35.942.

Essa perspectiva desanimadora segue-se a um bom desempenho na quarta-feira, quando os mercados europeus se juntaram a uma alta global.

Essa recuperação foi impulsionada principalmente pelo alívio após o presidente dos EUA, Donald Trump, aparentemente recuar das ameaças de demitir o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e insinuar uma possível desescalada no conflito comercial EUA-China.

As ações americanas subiram significativamente na quarta-feira, ampliando os ganhos de terça-feira, à medida que essas preocupações imediatas diminuíram.

Embora os futuros do S&P 500 tenham apresentado ganhos modestos adicionais durante a noite e os mercados da Ásia-Pacífico tenham negociado de forma mista, o impulso inicial de otimismo parece estar dando lugar a uma avaliação mais sóbria na Europa.

Dados econômicos e de lucros ganham destaque.

Com o foco imediato desviando-se ligeiramente das declarações políticas de Washington, os investidores na Europa voltarão sua atenção para uma agenda movimentada de divulgação de resultados corporativos e dados econômicos na quinta-feira.

São esperados relatórios de resultados importantes de grandes empresas, incluindo a gigante de bens de consumo Unilever, o banco espanhol Banco Sabadell, a farmacêutica francesa Sanofi, a empresa italiana de energia Eni, o grupo bancário BNP Paribas e a empresa de software Dassault Systèmes.

No que diz respeito aos dados, os lançamentos cruciais incluem os números da confiança do consumidor francês e estatísticas atualizadas sobre os registos de novos automóveis em toda a União Europeia, fornecendo novas perspetivas sobre o sentimento do consumidor e a atividade industrial.

Diamantes perdem o brilho.

Destacando as pressões específicas do setor, a gigante mineradora Anglo American, listada em Londres, anunciou uma redução significativa na produção de diamantes.

Em uma atualização comercial, a empresa revelou que reduziu a produção de diamantes brutos em 11%, para 6,1 milhões de quilates, durante o primeiro trimestre.

A Anglo American atribuiu essa decisão à demanda fraca e à queda dos preços das joias de diamante.

"A demanda do consumidor por joias de diamante nos Estados Unidos durante a temporada de festas de fim de ano ficou em linha com as expectativas; no entanto, a demanda por diamantes brutos no primeiro trimestre permaneceu fraca", afirmou a empresa, explicando que os intermediários permaneceram cautelosos quanto à reposição de estoques devido a um excedente existente de diamantes polidos.

Embora tenha observado sinais tênues de estabilização de preços, a Anglo alertou: "A incerteza macroeconômica contínua, em particular o impacto das tarifas americanas, provavelmente resultará em compras cautelosas contínuas por parte dos compradores de diamantes a curto prazo".

A empresa reafirmou sua intenção de eventualmente vender sua subsidiária de diamantes De Beers "quando as condições de mercado permitirem", em meio a uma queda de 11% no preço de suas ações até agora em 2025.

Recuperação do mercado em baixa ou recuperação sustentável?

A forte recuperação observada no início da semana também gerou comentários cautelosos de estrategistas de mercado.

Analistas da Wolfe Research, Rob Ginsberg e Read Harvey, observaram à CNBC na noite de terça-feira que "as altas em mercados em baixa são as mais violentas".

Embora reconhecendo a forte amplitude do mercado interno durante a alta de 2,5% do S&P 500 na terça-feira, eles alertaram que tais recuperações "fazem você acreditar", mas podem não significar o fim real da recessão subjacente.

Citando tendências de longo prazo, eles mantêm uma postura pessimista e buscam um "conjunto" de sinais técnicos, incluindo o S&P 500 rompendo decisivamente os níveis de resistência entre 5500 e 5700 (o índice fechou na quarta-feira em 5.375,86), antes de confirmar uma mudança sustentável.

Riscos de recessão não totalmente precificados?

Adicionando mais uma camada de cautela, estrategistas do Deutsche Bank sugeriram que, apesar dos recentes temores de recessão impulsionados pelas tarifas, o mercado ainda não incorporou totalmente a possibilidade de uma desaceleração econômica.

"É claro que os investidores ainda não estão precificando totalmente uma recessão", escreveu o estrategista Henry Allen.

Ele destacou que as recentes quedas nas ações, o aumento dos spreads de crédito e a queda nos preços do petróleo foram menos acentuados do que os observados em recessões anteriores.

Allen argumentou que os mercados provavelmente consideram uma recessão evitável, especialmente "se as tarifas não entrarem em vigor após a última extensão de 90 dias".

No entanto, isso também implica "riscos significativos de queda" para as ações caso uma recessão realmente se materialize.

Com a abertura dos mercados europeus, o foco volta-se para os fundamentos e os desenvolvimentos regionais, após um breve rali de alívio impulsionado globalmente que parece estar fazendo uma pausa.