T-Mobile cai 6% devido ao crescimento lento de assinantes de telefonia; analistas reconhecem a força do mercado, mas afirmam que a TMUS está sobrevalorizada.

A T-Mobile US (NASDAQ: TMUS) divulgou na quinta-feira resultados do primeiro trimestre melhores do que o esperado, mas o crescimento mais lento do que o previsto no número de assinantes de telefonia móvel afetou o sentimento dos investidores, com as ações caindo 6,4% nas negociações pré-mercado na sexta-feira.

A empresa registrou lucro ajustado de US$ 2,58 por ação sobre uma receita de US$ 20,9 bilhões, superando as expectativas dos analistas de US$ 2,47 por ação e US$ 20,6 bilhões em receita, de acordo com a FactSet.

Um ano antes, a gigante das telecomunicações havia reportado lucros de US$ 2 por ação sobre uma receita de US$ 19,6 bilhões.

O aumento da internet de alta velocidade compensa a queda no número de assinantes de telefonia.

A T-Mobile adicionou um total de 1,34 milhão de clientes pós-pagos líquidos durante o trimestre, acima da previsão de Wall Street de 1,18 milhão.

Grande parte desse crescimento foi impulsionado pelo aumento no número de usuários de internet de alta velocidade.

No entanto, o número de novos clientes de telefonia pós-paga, uma métrica acompanhada de perto, ficou aquém do esperado.

A empresa reportou 495.000 adições, abaixo das 504.900 estimadas pelos analistas e abaixo das 532.000 do mesmo trimestre do ano passado.

Apesar da desaceleração, a T-Mobile reafirmou suas projeções para o ano inteiro, afirmando que ainda espera adições líquidas totais de clientes pós-pagos na faixa de 5,5 milhões a 6 milhões para 2025.

A empresa também confirmou que seu próximo serviço de satélite terá o preço de US$ 10 por mês, uma medida vista como um diferencial em um mercado cada vez mais competitivo.

Analistas veem força a longo prazo, mas alertam para riscos de avaliação.

A opinião das corretoras sobre a T-Mobile permanece amplamente otimista, com 19 das 30 firmas mantendo uma classificação de "compra" ou "compra forte", 10 com classificação de "manter" e 1 de "venda".

O preço-alvo mediano é de US$ 275, de acordo com dados compilados pela LSEG. No entanto, alguns analistas levantaram preocupações sobre a avaliação da ação em relação aos seus pares.

A RBC Capital Markets, que mantém uma classificação de “desempenho do setor” com uma meta de US$ 265, disse que a crescente presença da T-Mobile no mercado corporativo deve ajudar a atingir as metas de assinantes, apesar dos ventos contrários macroeconômicos.

Mas observou que a relação valor da empresa/lucros da companhia para o ano fiscal de 2026 está em 11,09, bem acima da mediana do setor, que é de 6,56.

A Moffett Nathanson, com classificação neutra e preço-alvo de US$ 220, afirmou que a ação parece imune às tensões comerciais e tarifas em curso, mas permanece sobrevalorizada.

Acrescentou ainda que a rotatividade de assinantes de telefonia pós-paga era uma tendência em todo o setor.

A Oppenheimer, que classifica a ação como "superando o mercado" com uma meta de US$ 300, afirmou que a T-Mobile continua sendo sua principal escolha no setor de telecomunicações sem fio.

"Acreditamos que a chave para o desempenho da ação é a rede 5G da empresa e agora a recompra de ações", disse a empresa.

A NewStreet Research, que classifica a ação como "compra" com preço-alvo de US$ 308, afirmou que a T-Mobile estava "melhor posicionada" em um mercado com concorrência crescente, considerando a menor receita média por unidade (ARPU), maior capacidade e grande impulso.

Incerteza econômica paira sobre o setor de telecomunicações, mas T-Mobile confia no crescimento.

Os resultados surgem depois que a Verizon e a AT&T divulgaram resultados mistos no início desta semana.

A Verizon superou as estimativas de lucro, mas registrou uma perda maior do que o esperado em assinantes de telefonia pós-paga.

A AT&T atingiu as expectativas e superou ligeiramente a previsão em novos clientes de telefonia.

"Além de ter uma forte trajetória para ganhos de participação de mercado impulsionados por uma vantagem de capacidade, a T-Mobile tem mais oportunidades de impulsionar o crescimento do EBITDA ao igualar os preços da AT&T e da Verizon", disseram analistas da New Street Research.

O setor de telecomunicações em geral está se preparando para possíveis consequências das tarifas da administração Trump sobre os parceiros comerciais dos EUA.

Embora os smartphones permaneçam temporariamente isentos, a perspectiva de cobranças mais tarde no ano introduziu uma incerteza adicional.

Analistas também alertam que a inflação e a incerteza econômica podem levar os consumidores a adiar a atualização de seus telefones ou optar por planos mais baratos.

“A conectividade é apenas um aspecto central da vida das pessoas”, disse Peter Osvaldik, CFO da T-Mobile, à Barron's. “Este é um setor que não apenas resistiu à pandemia, mas continuou a crescer”, afirmou.