Tribunal dos EUA abre período de licitação para ações da controladora da Citgo em meio a intensa batalha de credores

Um tribunal dos EUA que monitora o leilão de alto perfil de ações da controladora da Citgo Petroleum permitiu um processo de licitação de 30 dias que começará em 28 de abril, preparando o terreno para uma competição acirrada entre credores e investidores.

De acordo com documentos judiciais citados pela Reuters, uma audiência final de seleção está agendada para 11 de junho, após a conclusão do processo de licitação.

O caso, com sede em Delaware e presidido pelo juiz Leonard Stark, segue a aprovação pelo tribunal de uma proposta de "cavalo de batalha" de US$ 3,7 bilhões da Red Tree Investments, uma subsidiária do fundo de hedge Contrarian Capital Management.

A oferta estabelece o mínimo para as propostas concorrentes durante o leilão, mas gerou debate entre outros reclamantes.

Credores contestam a oferta de stalking horse.

A proposta da Red Tree contém uma cláusula controversa para pagar até US$ 3 bilhões aos detentores de um título venezuelano de 2020 inadimplente, o que gerou críticas generalizadas de outras partes interessadas.

Alguns afirmam que a oferta subestima o ativo, enquanto outros questionam a complexidade e a equidade do acordo de suporte à transação que a acompanha.

A oferta desencadeou uma nova rodada de manobras legais e estratégicas entre os 16 credores que permaneceram envolvidos no caso nos últimos oito anos.

Esses credores estão exigindo cerca de US$ 21 bilhões em compensação por inadimplências e expropriações relacionadas à Venezuela.

No entanto, o valor estimado da Citgo permanece substancialmente menor — não mais que US$ 13 bilhões —, resultando em uma luta de soma zero por recursos limitados.

Reserva de ouro e outros licitantes preparam contrapropostas.

A Gold Reserve (GRZ.V), credora no caso que havia apresentado uma oferta de US$ 7,1 bilhões no início deste ano, a qual não foi escolhida como oferta inicial, disse estar "encorajada" pela decisão do juiz Stark sobre a oferta de stalking horse.

"A ordem expressou reservas sobre o preço mais baixo da oferta da Red Tree e a sobrevalorização implícita atribuída ao acordo de suporte à transação com os detentores de títulos de 2020, em detrimento dos credores judiciais no processo de venda da Citgo", disse a empresa, segundo o relatório.

A Gold Reserve, juntamente com sua afiliada Rusoro (RML.V) e duas entidades da Koch Industries, pretende reingressar no processo de licitação no próximo período de 30 dias.

Outros licitantes e o cronograma do leilão

A Vitol (VITOLV.UL), uma negociadora global de commodities, estava entre as outras empresas que apresentaram propostas no início deste ano; no entanto, não está claro se a empresa voltará a participar da competição na próxima etapa.

De acordo com o calendário aprovado pelo tribunal, ofertas concorrentes serão apresentadas e examinadas por um oficial judicial especial durante o período de 30 dias de "superação de ofertas", que começa em 28 de abril.

Antes de decidir o vencedor em junho, espera-se que o tribunal considere os méritos financeiros e legais de cada proposta. A audiência final sobre o processo de venda está prevista para 22 de julho.

Em outubro de 2024, os credores da Citgo Petroleum expressaram sérias preocupações sobre um possível acordo judicial com o fundo de hedge americano Elliott Investment Management.

O acordo buscava transferir o controle da refinaria de petróleo venezuelana para o fundo de hedge, mas foi fortemente criticado por potencialmente obrigar a empresa a aceitar uma oferta subvalorizada.

Credores alegaram que os termos da transação poderiam comprometer a viabilidade financeira da Citgo e não atender aos critérios legais exigidos pela lei de Delaware.

O futuro da Citgo e a resposta da Venezuela

Os resultados do leilão determinarão, em última análise, o destino da Citgo, um dos ativos mais valiosos da Venezuela no exterior.

Enquanto os credores se preparam para uma venda forçada, Caracas denunciou o processo como um "roubo" de bens públicos.

Com um valor estimado de leilão entre US$ 7 bilhões e US$ 8 bilhões, muito inferior aos US$ 21 bilhões em reivindicações, os credores enfrentam uma concorrência acirrada por recursos limitados.

Apesar disso, analistas acreditam que o tribunal favorecerá propostas de maior valor, possivelmente desviando o impulso da Red Tree para propostas mais lucrativas e menos complexas.