CoreWeave planeja levantar US$ 1,5 bilhão em títulos para aliviar o peso da dívida após IPO decepcionante: relatório

A CoreWeave, empresa de data centers de IA de rápido crescimento com sede nos EUA, planeja levantar pelo menos US$ 1,5 bilhão em novas dívidas para refinanciar parte de suas consideráveis obrigações e apoiar investimentos adicionais, apenas semanas após uma estreia discreta no mercado público, informou o Financial Times.

A empresa com sede em Nova Jersey está trabalhando com o JPMorgan em um roadshow esta semana para se reunir com potenciais investidores de crédito, enquanto avalia uma oferta de títulos de alto rendimento, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, disse o FT.

As discussões iniciais sugerem que a CoreWeave pode, em última análise, buscar levantar mais de US$ 1,5 bilhão, dependendo da demanda.

A medida destaca os esforços da CoreWeave para reduzir seus custos de empréstimo, transferindo parte de seus empréstimos privados de alta taxa de juros para o mercado de crédito público, em um momento em que o entusiasmo pelos investimentos em infraestrutura de IA permanece robusto, apesar da cautela mais ampla do mercado.

A dívida prejudicou o IPO da CoreWeave, mas as ações se recuperaram.

A captação de dívida planejada pela CoreWeave ocorre pouco depois de sua oferta pública inicial em março, que foi drasticamente reduzida devido a preocupações do mercado sobre seu perfil financeiro.

Inicialmente, a empresa pretendia levantar US$ 2,7 bilhões com uma avaliação de US$ 47 a US$ 55 por ação, mas revisou o acordo para US$ 1,5 bilhão a US$ 40 por ação.

A oferta pública inicial (IPO) foi recebida com um sentimento morno por parte dos investidores, atribuído em grande parte à elevada dívida da CoreWeave e ao arrefecimento do entusiasmo pelas ações relacionadas à IA.

Apesar disso, suas ações se recuperaram desde então, ganhando quase 38% para atingir US$ 55 na quinta-feira, impulsionadas pela contínua confiança dos investidores nas perspectivas de crescimento de longo prazo da IA generativa.

Aproximadamente US$ 1 bilhão dos recursos da oferta pública inicial (IPO) já foram utilizados para pagar um empréstimo-ponte liderado pelo JPMorgan, um ator-chave tanto na IPO quanto na próxima operação de títulos.

Analistas apontaram para o alto endividamento, mas o CEO o chama de "combustível da empresa".

Fundada em 2017, a CoreWeave experimentou um crescimento explosivo, com a receita saltando de apenas US$ 16 milhões em 2022 para quase US$ 1,9 bilhão em 2023.

Essa rápida expansão foi fortemente financiada por dívidas, com a empresa levantando US$ 12,9 bilhões nos últimos dois anos de credores privados, incluindo Blackstone e Magnetar Capital.

A maioria desses empréstimos tinha taxas de juros elevadas, variando de 11% a 15%.

Em dezembro de 2024, a CoreWeave tinha US$ 8 bilhões em dívida total.

Desse total, US$ 7,5 bilhões em obrigações de principal e juros vencem até o final de 2026, pressionando a empresa a reestruturar ou refinanciar em termos mais favoráveis.

Analistas já haviam apontado a alta dívida da empresa como uma das razões para seu desempenho fraco após o IPO, embora o CEO Mike Intrator a tenha defendido, afirmando que a dívida é “o motor, o combustível desta empresa”.

“Sempre que você vir dívida no nosso balanço, verá um contrato de receita compensatório que é maior”, disse ele em uma entrevista recente à CNBC.

O JP Morgan, no entanto, alertou no mês passado que a natureza intensiva em capital das operações da CoreWeave, impulsionada pela dívida, pode não atrair investidores avessos ao risco, chamando a empresa de “uma jornada selvagem, irregular e volátil”.

O título proposto será sem garantia, emitido pela entidade controladora.

O esforço atual representa uma mudança em relação ao modelo de financiamento anterior da CoreWeave, que envolvia a criação de veículos de propósito específico lastreados em chips de IA e contratos com clientes.

O novo título proposto, no entanto, seria sem garantia e emitido pela própria entidade controladora, de acordo com um documento de apresentação visto pelo Financial Times .

A crescente influência da CoreWeave no ecossistema de IA é reforçada por seu relacionamento próximo com a Nvidia, que não apenas fornece a maior parte dos 250.000 chips de IA que sustentam a infraestrutura da CoreWeave, mas também detém uma participação de 5% na empresa.

A Nvidia também participou da oferta pública inicial (IPO) com uma compra de ações de US$ 250 milhões, reforçando seu compromisso com a operadora de data centers.