Ações da CoreWeave caem 10% no segundo dia, com preocupações econômicas, dívidas e o momento do IPO pesando sobre os investidores.

As ações da CoreWeave caíram quase 10% na segunda-feira, ficando bem abaixo do preço da oferta pública inicial, um sinal da cautela dos investidores em relação à ação em um mercado abalado pelas incertezas econômicas.

A provedora de nuvem de inteligência artificial havia precificado suas ações em US$ 40, mas o papel abriu ligeiramente mais baixo, a US$ 39, em sua estreia no mercado na sexta-feira.

Ao final do pregão, as ações fecharam a US$ 40, mas a forte queda de segunda-feira levantou dúvidas sobre o apetite do mercado por empresas de infraestrutura de IA.

O IPO da CoreWeave foi a maior listagem de tecnologia desde 2021 e a primeira empresa de IA pura a se tornar pública.

A venda de ações arrecadou US$ 1,5 bilhão, posicionando a CoreWeave como um importante player na infraestrutura de dados de IA.

No entanto, as dificuldades iniciais da ação destacam a incerteza contínua dos investidores, particularmente porque as preocupações econômicas e as recentes tarifas introduzidas sob a administração do presidente Donald Trump aumentaram a volatilidade dos mercados financeiros.

Altas expectativas frustradas com o IPO da CRWV abaixo do esperado

A CoreWeave originalmente tinha como meta uma faixa de preço de ações de US$ 47 a US$ 55, o que poderia ter arrecadado até US$ 2,5 bilhões.

A oferta foi finalmente reduzida para 37,5 milhões de ações, em vez dos 49 milhões inicialmente planejados, devido à demanda mais fraca do que o esperado.

“Há muitos ventos contrários no cenário macroeconômico”, disse Michael Intrator, CEO da CoreWeave, na sexta-feira, no programa “Squawk Box” da CNBC. “E definitivamente tivemos que dimensionar ou ajustar a transação de acordo com o interesse de compra.”

O sentimento do mercado havia sido inicialmente impulsionado pela esperança de que a reeleição de Trump levaria a um clima mais favorável para ofertas públicas.

No entanto, novas tarifas e preocupações econômicas mais amplas diminuíram o entusiasmo pelas ações de tecnologia de alto crescimento.

O Nasdaq Composite caiu mais de 10% este ano, refletindo uma incerteza mais ampla no setor.

Analistas questionam a estabilidade financeira e o momento do IPO da CoreWeave.

A CoreWeave opera como um fornecedor chave de infraestrutura de IA, alugando unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia para grandes empresas de tecnologia, incluindo Meta, IBM e Cohere.

No entanto, seu maior cliente, a Microsoft, representou 62% de sua receita no ano passado.

Analistas levantaram preocupações sobre a dependência da CoreWeave de um pequeno número de grandes clientes, pois uma mudança na estratégia de data centers de IA da Microsoft poderia impactar significativamente o crescimento de longo prazo da empresa.

Além disso, a CoreWeave possui um modelo de negócios intensivo em capital, operando 32 data centers alugados e carregando obrigações de dívida significativas.

A empresa registrou um aumento de 737% na receita no ano passado, atingindo US$ 1,92 bilhão, mas também apresentou um prejuízo líquido de US$ 863 milhões.

A CoreWeave planeja usar US$ 1 bilhão dos recursos do IPO para pagar parte de sua dívida de US$ 8 bilhões, mas ainda há preocupações sobre se ela conseguirá alcançar a lucratividade a longo prazo.

“Este não é um IPO fácil. O mercado está difícil”, disse Samuel Kerr, chefe de análise de mercado de capitais de ações da Mergermarket, uma empresa de insights financeiros.

“Isso mostra que o mercado de IPOs dos EUA não está tão forte quanto talvez até mesmo a CoreWeave pensasse que estaria no início do ano.”

Um momento mais ideal para a listagem pública da CoreWeave teria sido no final do ano passado, depois da eleição do Sr. Trump, mas antes da correção do mercado de ações e do lançamento de um novo chatbot pela empresa chinesa de IA DeepSeek, acrescentou Kerr.

O boom da infraestrutura de IA impulsiona a demanda, mas os riscos persistem.

Fundada em 2017 como Atlantic Crypto, a CoreWeave inicialmente se concentrou na mineração de Ethereum antes de mudar para infraestrutura de IA em 2022.

Desde então, a empresa se tornou um ator crucial no boom da IA, garantindo um contrato de cinco anos com a OpenAI no valor de US$ 11,9 bilhões.

Apesar de seu crescimento, a CoreWeave enfrenta forte concorrência de gigantes do setor como Amazon, Google, Microsoft e Oracle, todas elas fornecedoras de serviços de computação em nuvem para IA.

Embora a demanda por chips de IA de alta potência permaneça forte, a dependência da CoreWeave na tecnologia da Nvidia adiciona mais uma camada de risco.

Como a Nvidia continua a dominar a produção de chips de IA, quaisquer interrupções na cadeia de suprimentos ou mudanças de preços podem afetar a capacidade da CoreWeave de manter a lucratividade.