Os controles de custos da Expedia oferecem esperança, mas analistas veem obstáculos ao crescimento pela frente.

As ações do Expedia Group caíram acentuadamente, mais de 8,5%, na sexta-feira, depois que a empresa divulgou receita do primeiro trimestre abaixo das expectativas de Wall Street, sinalizando uma desaceleração na demanda por viagens nos EUA.

A plataforma de viagens online registrou receita de US$ 2,98 bilhões, ficando abaixo dos US$ 3,01 bilhões esperados pelos analistas consultados pela LSEG.

A queda representa um sinal preocupante para o setor de viagens em geral, que esperava uma forte temporada de verão.

Analistas atribuíram os resultados abaixo do esperado às pressões econômicas que pesam sobre os gastos do consumidor, particularmente nos Estados Unidos, onde a Expedia gera cerca de dois terços de sua receita.

Pelo menos 13 corretoras reduziram suas metas de preço para a ação após o anúncio dos resultados.

A grande presença americana aumenta o impacto negativo, pois as viagens de entrada são afetadas.

O desempenho da Expedia reflete a crescente cautela do consumidor diante das altas taxas de juros, da inflação persistente e da incerteza geopolítica, incluindo o impacto das tensões comerciais em curso.

“Tudo é um pouco mais pronunciado no caso da Expedia, com uma presença maior nos EUA do que seus concorrentes”, disse o analista da BTIG, Jake Fuller.

De acordo com analistas do Barclays, os resultados recentes confirmam que as viagens nos EUA entraram em uma fase mais lenta.

A Piper Sandler afirmou que os comentários sobre viagens de entrada nos EUA e o negócio B2C foram "desanimadores" e sugeriu uma "luta árdua daqui para frente".

A corretora rebaixou a ação.

"A Expedia continuará a ter um perfil de risco/retorno equilibrado devido à sua 'exposição excessiva' ao ambiente de demanda dos EUA, que representa cerca de dois terços de sua receita", disse a Wedbush em uma nota na sexta-feira.

A demanda dos EUA demonstrou os maiores sinais de incerteza de um menor gasto do consumidor no curto prazo, disseram analistas da Wedbush, reduzindo sua meta de preço de US$ 180 para US$ 165.

Analistas alertam que a baixa entrada de turistas canadenses nos EUA pode prejudicar o turismo de verão.

Um dos dados mais impressionantes foi a queda de quase 30% nas reservas para os EUA a partir do Canadá.

Analistas da Truist destacaram que as tensões entre os dois países podem ter começado a desestimular as viagens transfronteiriças.

Essa queda é significativamente mais acentuada do que a diminuição geral de 7% nas reservas internacionais de entrada.

Analistas alertaram que a tensão geopolítica poderia prejudicar ainda mais o sentimento durante a temporada de verão, especialmente se os laços diplomáticos não se estabilizarem.

Eles alertaram particularmente sobre as viagens de entrada de canadenses para os EUA, que sofreram um impacto, mesmo que a deterioração da geopolítica só tenha se intensificado nas últimas semanas do trimestre.

Margem de lucro principal provavelmente será atingida apesar da queda na demanda por viagens

Apesar do clima sombrio, espera-se que o Expedia Group mantenha o rumo para atingir suas metas de margem de lucro principal, apesar dos sinais de enfraquecimento da demanda por viagens, de acordo com uma nota da Oppenheimer na sexta-feira.

A firma de investimentos apontou os controles de custos disciplinados da empresa como um fator chave que sustenta a resiliência de suas margens.

O diretor financeiro Scott Schenkel disse aos investidores durante uma teleconferência de resultados na quinta-feira que a plataforma de viagens online agora prevê que sua margem EBITDA para o ano todo aumentará de 75 a 100 pontos-base.

Isso representa uma melhoria em relação à sua previsão anterior de aumento de 50 pontos-base, de acordo com uma transcrição da FactSet.

Apesar da perspectiva de lucratividade melhorada, a Expedia revisou para baixo sua previsão de crescimento de receita.

A administração agora espera que a receita aumente de 2% a 4% no ano completo, em comparação com a projeção anterior de 4% a 6%.

Para o trimestre atual, a empresa prevê crescimento de receita na faixa de 3% a 5%, juntamente com um aumento semelhante de 75 a 100 pontos-base na margem EBITDA.

O desempenho das ações depende do cenário macroeconômico.

Embora as reservas brutas tenham ficado abaixo das previsões, a Expedia conseguiu apresentar lucros ajustados antes de juros, impostos, depreciação e amortização acima das expectativas.

O segmento de negócios entre empresas da companhia apresentou desempenho relativamente mais forte graças à sua maior abrangência internacional.

Ainda assim, a perspectiva permanece morna.

As projeções da empresa para o segundo trimestre e para o ano todo ficaram modestamente abaixo das expectativas do consenso.

"Embora os investidores da Expedia valorizem o crescimento lucrativo, voltar a focar no crescimento lucrativo não é a mensagem que esses investidores querem ouvir agora, mesmo que seja a decisão certa", diz o analista da Benchmark, Daniel Kurnos, em uma nota de pesquisa.

Para que as ações da Expedia realmente funcionem, é necessário um componente de crescimento melhor, diz o analista.

"Dito isso, provavelmente não seria preciso muito para as ações colherem alguns frutos fáceis, desde que o quadro macroeconômico mais amplo não piore."