'Uma razão' que está impedindo as tarifas de Trump de reavivar a produção doméstica de alumínio

O governo Trump aumentou significativamente as tarifas sobre as importações de alumínio este ano para 25%, a fim de dar um fôlego à indústria nacional de alumínio.

No entanto, tudo o que as tarifas mais altas conseguiram até agora foi aumentar os custos para os consumidores americanos, enquanto o objetivo principal do governo de reviver a produção local permanece em ruínas.

De acordo com especialistas do setor, há uma grande razão pela qual as tarifas não estão ajudando a produção de alumínio em território nacional – e essa razão são os preços desanimadoramente altos da eletricidade nos Estados Unidos.

Por que os preços da eletricidade são importantes para os produtores de alumínio?

A falta de eletricidade a preços competitivos nos EUA é uma grande decepção para os produtores de alumínio, pois a fundição é um processo intensivo em energia.

Os altos custos de energia têm atormentado a indústria local há anos, argumentou Ami Shivkar, analista da Wood Mackenzie, em uma recente nota aos clientes.

As fundições de alumínio beneficiam-se de “contratos de energia de longo prazo ou instalações de geração de energia próprias” no Canadá, na Noruega e no Oriente Médio.

No entanto, os EUA estão “em desvantagem” nesse setor, pois dependem bastante apenas de contratos de energia de curto prazo, acrescentou ele.

De acordo com o analista da Wood Mackenzie, os custos de energia para as fundições canadenses estão em US$ 290 por tonelada, em comparação com os significativamente mais altos US$ 550 por tonelada para suas contrapartes americanas.

Observe que o Canadá exporta mais alumínio para os Estados Unidos do que qualquer outro país em 2025.

A demanda por eletricidade do setor de tecnologia está crescendo rapidamente.

As tarifas de Trump estão falhando em reanimar o setor doméstico de alumínio, pois uma parte significativa da capacidade de geração de energia elétrica dos EUA agora atende à crescente demanda da indústria de tecnologia.

Desde o início do boom da IA no final de 2022, essas entidades não industriais tornaram ainda mais difícil para os produtores de alumínio acessar eletricidade com preços competitivos a longo prazo, disse Trond Olag Christophersen, diretor financeiro da Hydro, com sede na Noruega.

“O setor de tecnologia tem uma capacidade de pagamento muito maior do que a indústria de alumínio”, disse ele à CNBC em uma entrevista recente, acrescentando que, para construirmos uma fundição nos Estados Unidos, “precisaríamos de energia barata. Não vemos a possibilidade de obter isso no mercado atual.”

As tarifas de Trump estão resultando em uma reorganização dos fluxos comerciais.

Embora as tarifas elevadas sob o governo Trump 2.0 estejam falhando em impulsionar a produção doméstica, elas têm e continuarão a reorganizar os fluxos comerciais, argumentou Christophersen da Hydro.

Como os preços mais altos estão tornando menos atraente a exportação de alumínio para os EUA, os produtores agora estão explorando outros destinos para exportar seu metal.

Por exemplo, nas últimas semanas, a Europa substituiu os Estados Unidos como a região mais atraente para exportação de alumínio para os produtores canadenses, acrescentou ele.

Observe que o ETF iShares US Basic Materials (IYM), que abrange o alumínio por meio de ações americanas com dividendo trimestral, está atualmente sendo negociado aproximadamente no mesmo nível em que começou o ano de 2025.