A aposta de 600 bilhões de dólares da Arábia Saudita nos EUA: é possível que os altos preços do petróleo e os desejos de Trump por gasolina barata coexistam?

A afinidade do Presidente Donald Trump por grandes acordos econômicos é bem documentada, rivalizada talvez apenas por sua preferência por preços baixos de gasolina para os consumidores americanos.

No entanto, sua atual turnê diplomática pelos estados do Golfo parece estar colocando esses dois objetivos em rota de colisão, principalmente no que diz respeito a uma promessa de investimento muito elogiada da Arábia Saudita.

O governo Trump promoveu entusiasticamente uma iniciativa de investimento saudita, com cifras citadas que variam de um valor considerável de 600 bilhões de dólares a um valor impressionante de 1 trilhão de dólares.

Para contextualizar esses números, um compromisso de 1 trilhão de dólares equivaleria a todo o fundo soberano da Arábia Saudita ou ao seu Produto Interno Bruto anual.

Para que o Reino consiga sustentar um nível tão ambicioso de investimento de longo prazo nos Estados Unidos, os economistas sugerem que isso quase certamente exigiria um aumento significativo nos preços do petróleo, que atualmente estão baixos — um desenvolvimento que provavelmente atrairia a ira do Presidente Trump.

Alimentando a ambição: a importância do preço do petróleo para as promessas sauditas

A viabilidade dessas cifras colossais está intrinsecamente ligada ao preço do petróleo bruto.

"O número é impressionante, mas sua importância dependerá, em última análise, da profundidade, do cronograma e do preço do petróleo", disse John Sfakianakis, economista-chefe e chefe de pesquisa do Gulf Research Center em Riad, à Fortune.

Atualmente, o petróleo constitui aproximadamente 60% da receita da Arábia Saudita, de acordo com o Gulf News.

Essa dependência acentuada destaca o desafio.

"Essas promessas terão, naturalmente, que se confrontar com a realidade, pois, de fato, são grandes", explicou Maya Senussi, economista-chefe da Oxford Economics, à Fortune por e-mail.

O ambicioso programa Visão 2030 do Reino, que visa diversificar sua economia por meio de projetos de obras públicas em larga escala, tem um custo considerável, estimado em até 1,5 trilhão de dólares.

Para simplesmente equilibrar suas despesas, a Arábia Saudita precisa de um preço do petróleo de pelo menos US$ 96 por barril, segundo estimativas da Bloomberg, enquanto outras análises colocam a cifra até acima de US$ 100.

Isso contrasta fortemente com o preço atual de negociação do petróleo Brent, o referencial internacional, que gira em torno de US$ 65 por barril.

A pressão presidencial para aliviar os preços na bomba: um conflito em potencial?

Esse valor de 65 dólares é significativamente menor do que os 79 dólares por barril registrados em janeiro, quando o presidente Trump assumiu o cargo — um preço que ele considerou abertamente muito alto.

"Também vou pedir à Arábia Saudita e à OPEP para baixarem o preço do petróleo", declarou ele no Fórum Econômico Mundial em 23 de janeiro.

"Vocês têm que reduzir isso, o que, francamente, me surpreende que eles não tenham feito antes da eleição", acrescentou Trump.

Aparentemente, o "amor", ou pelo menos um alinhamento estratégico, acabou se materializando. A OPEP anunciou recentemente aumentos na produção para maio e junho, uma medida que posteriormente pressionou os preços do petróleo para baixo.

O colunista da Reuters, Ron Bousso, caracterizou a ação dos sauditas como um "presente implícito para Trump".

De fato, Clayton Seigle, pesquisador sênior do Center for Strategic and International Studies, escreveu na quarta-feira que a queda nos preços da gasolina significa que "Trump já conquistou sua grande vitória saudita".

A longevidade desses preços mais baixos, no entanto, permanece uma questão em aberto.

Além dos bilhões: economistas questionam a escala do compromisso saudita

O valor total de 600 bilhões de dólares, para não falar de 1 trilhão de dólares, foi recebido com considerável ceticismo por muitos observadores econômicos, que consideram a magnitude inusualmente grande.

Uma ficha informativa distribuída pela Casa Branca detalhou investimentos totalizando um valor mais modesto de 282 bilhões de dólares, que inclui 142 bilhões de dólares em vendas de armas americanas prometidas.

Paul Donovan, economista-chefe da UBS Global Wealth Management, comentou esta semana que o plano de 600 bilhões de dólares possui "uma grande demonstração de retórica, que não necessariamente muda nada na realidade".

O anúncio não exige que as previsões econômicas sejam alteradas.”

Em relação ao valor de 1 trilhão de dólares em gastos que, segundo informações, Trump deseja, Ziad Daoud, economista-chefe de mercados emergentes da Bloomberg, descreveu-o ao The New York Times como "improvável".

Mesmo o valor de 600 bilhões de dólares representa aproximadamente 60% do PIB da Arábia Saudita e cerca de 40% de seus ativos estrangeiros atuais, de acordo com Tim Callen, pesquisador visitante do Arab Gulf States Institute e ex-funcionário do FMI.

Callen escreveu no início deste ano que atingir tal meta exigiria que o Reino quintuplicasse a proporção de importações estrangeiras provenientes dos EUA nos próximos quatro anos.

Embora "pareça provável que os investimentos sauditas nos Estados Unidos cresçam", ele admitiu que "a escala do compromisso parece muito grande".

Visão 2030: equilibrando sonhos domésticos com acordos internacionais.

Ainda mais complexos são os compromissos substanciais mencionados acima, agravados pela já referida Visão 2030.

O imenso gasto doméstico exigido por este programa, estimado em 1,3 trilhão de dólares, já levou o Reino a um déficit de gastos.

Aumentado pela queda dos preços do petróleo, o déficit da Arábia Saudita poderia potencialmente dobrar até o final deste ano, atingindo US$ 70 bilhões, disse Farouk Soussa, do Goldman Sachs, à CNBC.

Embora a Arábia Saudita possa absorver algum déficit de gastos de curto prazo, observou Soussa, provavelmente tentará fechar essa lacuna por meio de medidas como cortes de projetos, vendas de ativos ou aumentos de impostos.

A política das promessas

O presidente Trump já havia afirmado anteriormente que a Arábia Saudita comprou 450 bilhões de dólares em produtos de exportação dos EUA durante seu primeiro mandato.

No entanto, Callen, do Instituto dos Estados do Golfo Árabe, afirma que esse número não estava "nem perto" da realidade.

A prática de anunciar projetos públicos grandiosos que, posteriormente, não cumprem as expectativas não é inédita.

Os políticos frequentemente usam tais declarações para mostrar suas credenciais pró-negócios, o que leva a uma verdadeira indústria caseira dedicada a desmascarar essas alegações.

"Seja honesto, os anúncios sempre são otimistas. Não acho que o efeito real seja tão grande quanto a manchete. Mas o sinal é positivo", disse Simon Johnson, economista do MIT e vencedor do Prêmio Nobel, à Fortune.

Johnson havia sugerido anteriormente que os CEOs poderiam anunciar acordos de desenvolvimento em estados decisivos para ganhar a simpatia de Trump, mesmo que essas promessas se provassem, no final das contas, como "promessas falsas".

Durante o primeiro mandato de Trump, Johnson observou que "houve muitas promessas que não se concretizaram".

Ele acrescentou: "Mas essa é a natureza do negócio: se você está fazendo grandes investimentos, eles não acontecem da noite para o dia."

Portanto, o verdadeiro alcance e impacto das promessas atuais da Arábia Saudita provavelmente se revelarão ao longo de um período considerável, dependendo de numerosos fatores econômicos e geopolíticos, sendo o principal deles o preço volátil do petróleo.