"Não estamos em uma situação ideal": Dimon, do JPMorgan, acende sinal de alerta sobre a estagflação nos EUA e apoia a manutenção da taxa de juros pelo Fed.

O CEO da JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, manifestou preocupações significativas sobre a economia dos EUA, afirmando que não pode descartar a possibilidade de estagflação, enquanto a nação lida com riscos consideráveis decorrentes da instabilidade geopolítica, déficits orçamentários persistentes e crescentes pressões de preços.

Ele também aprovou a abordagem atual e cautelosa do Federal Reserve em relação à política monetária.

"Não concordo que estejamos em um momento ideal", declarou Dimon em uma entrevista à Bloomberg Television, realizada no Global China Summit do banco em Xangai.

Ele detalhou as ameaças multifacetadas, destacando "enormes déficits, fatores inflacionários e riscos geopolíticos".

Nesse contexto, Dimon afirmou que o Federal Reserve dos EUA está "fazendo a coisa certa ao esperar para ver antes de decidir" sobre os próximos movimentos das taxas de juros.

Os comentários dele surgem em um momento em que os funcionários do Fed mantiveram taxas de juros estáveis ao longo do ano, navegando em um cenário caracterizado por um ambiente econômico resiliente em oposição à incerteza sobre possíveis mudanças de política governamental — como tarifas — e seus efeitos em cascata na economia.

No início deste mês, os formuladores de políticas reconheceram um risco aumentado de enfrentar simultaneamente inflação elevada e desemprego em alta, características da estagflação.

Uma fonte significativa dessa incerteza é a dinâmica comercial em curso entre os EUA e a China.

Embora as duas potências econômicas tenham concordado no início deste mês em uma redução acentuada das tarifas por um período de 90 dias para negociar um novo acordo comercial, o caminho a seguir está repleto de desafios.

Analistas e investidores preveem amplamente que as tarifas impostas pelo presidente americano Donald Trump sobre produtos chineses provavelmente permanecerão em um nível suficiente para restringir severamente as exportações chinesas, mesmo após o término da trégua de 90 dias.

Dimon expressou o desejo de que o diálogo continue: "Não acho que o governo americano queira sair da China", disse ele.

"Espero que eles cheguem à segunda, terceira ou quarta rodada e, com sorte, tudo termine bem."

A incerteza política sufoca a atividade empresarial.

Os anúncios de tarifas, muitas vezes imprevisíveis, do Presidente Trump e os esforços de sua administração para reduzir ou desmantelar agências governamentais alimentaram preocupações generalizadas sobre comércio internacional, inflação, desemprego e o potencial de uma recessão.

Executivos de bancos observaram que este clima de incerteza está levando as empresas a interromper os planos de expansão, incluindo fusões e aquisições lucrativas, que são um negócio fundamental para os negociadores de Wall Street.

Refletindo a gravidade dessas mudanças globais, o JPMorgan, o maior banco dos EUA, lançou seu "Centro de Geopolítica" esta semana.

Esta nova unidade fornecerá pesquisas sobre questões geopolíticas críticas, incluindo a Rússia e a Ucrânia, o Oriente Médio e a tendência de rearme global.

A unidade "é tanto para nós quanto para educar os clientes", explicou Dimon.

O impacto da incerteza política na atividade dos clientes é palpável.

O JPMorgan, entre outras instituições financeiras, indicou que os clientes podem estar adotando uma postura de "esperar para ver", preferindo permanecer à margem.

Troy Rohrbaugh, co-CEO do banco comercial e de investimento da JPMorgan, declarou no início desta semana que as taxas de banco de investimento do banco poderiam cair em uma porcentagem de dois dígitos (entre 10% e 19%) em comparação com o ano anterior — uma queda mais significativa do que os analistas previam.

Desafios fiscais e dinâmica do dólar

Dimon também destacou a necessidade premente de os EUA solucionarem seus desequilíbrios fiscais, afirmando que o país precisa "combater os problemas do déficit".

Ele reconheceu a lógica por trás da possibilidade de os investidores reduzirem suas participações em ativos em dólar americano em meio a essas preocupações.

"Não me preocupo com as flutuações de curto prazo do dólar, mas entendo que as pessoas podem estar reduzindo seus ativos em dólar", comentou ele.

Essas preocupações são amplificadas pelos esforços legislativos em curso.

Na noite de quarta-feira, os líderes republicanos da Câmara divulgaram uma versão revisada do extenso projeto de lei de impostos e gastos do presidente Trump.

O novo projeto inclui um limite maior para a dedução de impostos estaduais e locais (SALT) e outras modificações, com o objetivo de conquistar facções dissidentes dentro do Partido Republicano (GOP) para garantir apoio à legislação.

O mercado de títulos do Tesouro dos EUA também tem mostrado sinais de tensão.

Na quarta-feira, os títulos do Tesouro dos EUA estenderam sua recente queda, com os títulos de longo prazo sofrendo o impacto mais forte da desvalorização.

Um leilão de títulos de dívida de 20 anos recebeu uma recepção relativamente morna por parte dos investidores.

Em um determinado momento, a onda de desvalorização elevou o rendimento da obrigação de 30 anos em até 13 pontos base, para quase 5,10%, seu nível mais alto desde 2023.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro permaneceram praticamente inalterados nas negociações asiáticas de quinta-feira, indicando uma estabilização provisória após a recente volatilidade.