Como o mercado de cobre permanece vulnerável à concentração da cadeia de suprimentos

Apesar das tentativas do governo de diversificação, a tendência de aumento da concentração de mercado persistiu no último ano.

O setor de processamento demonstra essa tendência de forma significativa, com a China liderando a produção de 19 dos 20 minerais analisados pela Agência Internacional de Energia.

A China detém uma participação de mercado superior a 35% para esses minerais, com uma média de 70%.

Na disputa comercial em curso, a China tem utilizado uma alavanca significativa: limitar a exportação de elementos de terras raras.

“Existe o risco de Pequim não se contentar com isso, mas — caso as tensões comerciais aumentem — também dificultar a exportação de outras commodities importantes, o que poderia afetar severamente as cadeias de suprimentos globais”, disse Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de câmbio e commodities do Commerzbank AG, em um relatório.

Metais industriais

O cobre e o níquel enfrentam uma situação menos grave do que os minerais críticos.

A China detém 44% de participação de mercado no cobre. No caso do níquel, onde a Indonésia é a principal produtora, a participação de mercado do maior produtor é de aproximadamente 43%.

No entanto, a produção mineira desses metais é problemática, disse Nguyen.

De acordo com a AIE (Agência Internacional de Energia), a concentração de mercado nesta área provavelmente aumentará ainda mais até 2035.

"Uma das razões para isso é que os obstáculos para os novos participantes do mercado são muito altos, principalmente devido aos custos de capital significativos", acrescentou Nguyen.

Os projetos de novos produtores enfrentam custos aproximadamente 50% maiores. Além disso, a diminuição significativa dos preços do níquel resultou no fechamento de inúmeras minas.

Produção mineira deverá ficar aquém do esperado.

A AIE (Agência Internacional de Energia) indica que os desafios vão além da diversificação.

Para o cobre, prevê-se que a produção mineira a longo prazo ficará significativamente aquém da demanda.

A IEA projeta uma escassez de oferta de aproximadamente 30% até 2035.

Este défice é atribuível a barreiras de entrada substanciais no mercado, agravadas pelo atual clima económico desafiante para os produtores existentes.

Atualmente, o mercado global de cobre tem oferta suficiente, de acordo com dados do Grupo Internacional de Estudos do Cobre.

O excedente de oferta foi de 138.000 toneladas no ano passado e projeta-se que aumente para 289.000 toneladas este ano.

"Isso está deprimindo os preços atuais do cobre e não está exatamente tornando o investimento em novos projetos mais atraente", disse Nguyen.

Concomitantemente, a qualidade do minério de cobre está diminuindo nas minas atuais, o que representa um desafio para os produtores de minério.

“Considerando que novos projetos de mineração levam cerca de 17 anos desde a descoberta até a produção, a indústria enfrentará uma escassez significativa de oferta no futuro devido à falta de matéria-prima”, observou Nguyen.

Soluções

Superar os desafios da produção mineira continua sendo um obstáculo importante.

Um elemento-chave, como sugerido pela AIE, poderia ser o aumento do apoio governamental.

No entanto, forças de mercado, como o aumento da demanda por metais "verdes" produzidos de forma sustentável, podem contribuir para a diversificação.

A falta de uma diferenciação clara entre metais de baixa emissão, compatíveis com os critérios ESG, e metais produzidos de forma convencional é um problema atual.

Produtores de metais australianos estão instando a London Metal Exchange (LME) a estabelecer um "prêmio verde". Essa iniciativa permitiria que eles diversificassem suas ofertas de produtos aos clientes.

"Isso permitiria que essas empresas se diferenciassem mais fortemente dos produtores na China ou (no caso do níquel) na Indonésia, por exemplo, e estabelecessem seu próprio mercado para seus produtos, que se concentram no cumprimento dos critérios ESG e, portanto, são mais intensivos em custos", disse Nguyen.

A LME anunciou que está considerando a implementação de um prêmio verde.

Produção secundária

Considerando a expansão lenta da produção mineira, especialmente na extração de cobre, a reciclagem e a reutilização podem ganhar maior importância.

De acordo com a AIE (Agência Internacional da Energia), as inovações podem aumentar as taxas de reciclagem. No ano anterior, 17% da demanda total de cobre foi atendida pela produção secundária.

A AIE prevê que a proporção de cobre fornecida por sucata reciclada possa atingir quase 35% até 2035, dependendo da implementação de estratégias destinadas a melhorar as taxas de coleta de sucata de cobre.

A UE está a ponderar políticas comerciais destinadas a impulsionar a sua produção secundária nacional, aumentando a disponibilidade de sucata de metal.

Um aspecto fundamental dessas considerações provavelmente será a imposição de restrições às exportações de sucata de metal, que têm apresentado um aumento considerável nos últimos anos.

Nguyen acrescentou: