Apollo apóia empréstimo de £ 4,5 bilhões para usina nuclear atrasada de Hinkley Point C

Um dos projetos de infraestrutura mais atrasados e caros da Grã-Bretanha, a usina nuclear de Hinkley Point C, está recebendo uma tábua de salvação financeira crucial.

A gestora de ativos norte-americana Apollo Global Management está se preparando para emprestar £ 4,5 bilhões para preencher uma lacuna de financiamento para o local em Somerset.

Esse movimento sinaliza uma mudança mais ampla no modelo de financiamento de energia do Reino Unido, onde a infraestrutura pública de grande escala está sendo cada vez mais apoiada por capital de investimento privado.

O Financial Times relatou o acordo em 20 de junho, e duas fontes anônimas confirmaram detalhes importantes à CNBC, destacando o papel da Apollo no fornecimento de dívidas sem garantia e grau de investimento a uma taxa de juros abaixo de 7%.

Hinkley Point C enfrenta novas pressões de custos

O projeto Hinkley Point C, de propriedade da EDF da França, tem sido atormentado pelo aumento dos custos e repetidos atrasos.

No início de 2024, o custo estimado de conclusão da estação de reator duplo ultrapassou £ 40 bilhões, tornando-o o desenvolvimento nuclear mais caro da história do país.

A EDF foi deixada para arcar com esse fardo financeiro sozinha depois que a China General Nuclear Power Corp (CGN) retirou seu apoio no final de 2023.

A saída da CGN seguiu a decisão do governo do Reino Unido de expulsar a empresa chinesa de outro desenvolvimento nuclear em Sizewell, levantando preocupações geopolíticas sobre o acesso da China à infraestrutura crítica.

Em resposta, a EDF começou a procurar capital privado para ajudar a sustentar o projeto. O envolvimento da Apollo preenche uma lacuna crucial criada pela saída da CGN, permitindo que a construção continue sem financiamento estatal imediato.

Apesar dos contratempos, espera-se que o primeiro reator em Hinkley comece a gerar eletricidade até 2029.

Quando concluído, está projetado para fornecer energia para seis milhões de residências em todo o Reino Unido.

Private equity vê ganhos de longo prazo na infraestrutura do Reino Unido

A decisão da Apollo de apoiar Hinkley Point C com bilhões em dívidas não garantidas ressalta a crescente confiança entre os players de private equity no setor de infraestrutura do Reino Unido.

O acordo também reflete uma tendência mais ampla: os investidores institucionais estão cada vez mais procurando colocar capital em ativos de longo prazo e intensivos em capital, como energia, transporte e habitação.

No início deste mês, o presidente da Apollo, Jim Zelter, disse aos investidores que a empresa vê espaço para implantar US$ 100 bilhões em toda a Europa na próxima década, inclusive na Alemanha, onde os projetos de energia e data center devem se expandir rapidamente.

O empréstimo de Hinkley, se finalizado, marcaria um dos maiores investimentos privados em um projeto de energia do Reino Unido com importância nacional.

Estratégia energética gira em meio a riscos políticos e financeiros

Hinkley Point C é a primeira nova usina nuclear do Reino Unido em décadas e constitui uma parte fundamental da estratégia energética de longo prazo do governo.

A energia nuclear continua sendo um tópico politicamente sensível na Europa, mas o atual governo avançou com planos de aprovar mais projetos domésticos para reduzir a dependência de combustíveis fósseis e energia importada.

A recente tensão financeira em Hinkley também expôs os riscos de depender de parceiros estrangeiros, principalmente em meio ao aumento das tensões geopolíticas.

A remoção da CGN dos planos nucleares do Reino Unido deveu-se em parte a preocupações com a segurança, levando a uma mudança de política em direção ao capital ocidental para financiar ativos estratégicos.

Apesar de sua longa gestação e custos excessivos, Hinkley Point C é visto como essencial para as ambições líquidas zero do Reino Unido.

Uma vez operacional, espera-se que gere cerca de 3,2 GW de eletricidade, ajudando a estabilizar a rede do país durante a transição para as energias renováveis.