Ações de energia renovável caem à medida que projeto de lei de Trump tributa componentes chineses

As ações de energia renovável caíram na segunda-feira, quando o novo projeto de lei do presidente dos EUA, Donald Trump, corta incentivos e adiciona impostos para as empresas.

No projeto de lei, o governo dos EUA adicionará um imposto sobre projetos solares e eólicos que usam materiais chineses.

Além disso, os créditos de investimento e produção de eletricidade que essas empresas obteriam também serão eliminados mais rapidamente do que o estipulado na versão anterior do projeto de lei.

Esse desenvolvimento legislativo introduziu uma nova camada de incerteza para uma indústria que teve um crescimento considerável nos últimos anos.

A NextEra Energy, a maior desenvolvedora de energia renovável dos EUA, viu suas ações caírem quase 5%.

Ações de energia solar como Nextracker, Array Technologies e Enphase também caíram entre 3% e 9% na sessão.

Mudanças legislativas e preocupações do setor

O Senado está atualmente envolvido em uma votação sobre a legislação, que, se aprovada, encerraria os dois créditos fiscais primários que apoiam projetos solares e eólicos que são colocados em serviço após 2027.

Este cronograma representa uma mudança notável em relação às iterações anteriores do projeto de lei.

As versões anteriores, conforme destacado em uma nota de segunda-feira do Goldman Sachs, ofereciam maior flexibilidade ao permitir que projetos que começaram a ser construídos antes de 2027 se qualificassem para os créditos fiscais de investimento e produção de eletricidade.

Essa mudança nos critérios de qualificação é um ponto central de discórdia para muitos no setor.

Impactos operacionais e cronogramas do projeto

Espera-se que as mudanças legislativas propostas tenham efeitos tangíveis no desenvolvimento e execução do projeto.

O analista do Bank of America, Dimple Gosal, observou na segunda-feira que os cronogramas revisados "comprimem os cronogramas do projeto e adicionam um risco de execução significativo".

Gosal elaborou ainda que "Desenvolvedores com grandes oleodutos de 25 podem ter dificuldades para cumprir os novos prazos - potencialmente atrasando ou reduzindo os investimentos planejados".

Isso sugere que as empresas com projetos em estágios avançados de planejamento podem enfrentar desafios significativos na adaptação às novas regras.

Somando-se às complexidades, a legislação do Senado também propõe um imposto sobre projetos solares e eólicos que entrarem em operação após 2027 se incorporarem componentes fabricados na China.

Esta disposição está alinhada com esforços mais amplos para reduzir a dependência de cadeias de suprimentos estrangeiras, mas introduz um fator de custo adicional para os desenvolvedores.

O analista do Morgan Stanley, Andrew Percoco, comentou em uma nota de domingo que "o último rascunho no Senado tornou-se mais restritivo para a maioria dos players renováveis, caminhando para o pior resultado para energia solar e eólica, com algumas melhorias para subsetores na margem".

Esta análise sugere uma perspectiva geralmente menos favorável para o cenário mais amplo de energia renovável sob o rascunho atual.

Resultados mistos para subsetores

Apesar do sentimento negativo geral que afeta os desenvolvedores eólicos e solares em grande escala, certos segmentos do mercado de energia limpa parecem estar experimentando resultados mais favoráveis com a legislação proposta.

A indústria solar em telhados, em particular, está sendo vista por Wall Street como uma beneficiária relativa.

As ações da Sunrun subiram mais de 14% na segunda-feira, e a SolarEdge também teve um aumento de mais de 8%.

De acordo com o Goldman Sachs, a legislação parece permitir que os créditos fiscais para sistemas de telhados alugados permaneçam em vigor até o final de 2027, uma disposição não presente nas versões anteriores do projeto de lei.

Além disso, a First Solar, fabricante de módulos solares, viu suas ações subirem mais de 9%.

A análise do Bank of America sugere que a legislação pode permitir que a First Solar reivindique créditos para componentes e produtos finais, potencialmente oferecendo uma vantagem competitiva.

Essas reações variadas do mercado indicam que, embora a nova legislação represente desafios para alguns segmentos da indústria de energia renovável, ela pode apresentar oportunidades ou menos impactos adversos para outros, particularmente aqueles com foco na fabricação doméstica ou nichos de mercado específicos, como energia solar residencial.