Ações do TripAdvisor saltam com participação de estibordo: veja o que fazer

As ações do TripAdvisor subiram pelo segundo dia consecutivo na quinta-feira, depois que o investidor ativista Starboard Value teria assumido uma participação de mais de 9% na empresa, no valor de cerca de US $ 160 milhões.

A notícia, relatada pela primeira vez pelo The Wall Street Journal, elevou as ações do TripAdvisor em mais de 5% nas negociações de pré-mercado, somando-se a um aumento de 8,1% na quarta-feira.

A mudança reacendeu o interesse dos investidores em uma empresa que viu sua marca principal vacilar e enfrentou repetidos interesses de aquisição no ano passado.

Nem o TripAdvisor nem a Starboard comentaram publicamente sobre a participação, que em breve poderá ser detalhada em um documento 13D - normalmente um precursor do engajamento de ativistas.

Apesar da recente alta, as ações do TripAdvisor permanecem em queda de cerca de 15% nos últimos 12 meses.

A empresa tem uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,8 bilhão e é negociada perto de US$ 14, bem abaixo do nível de US$ 27 atingido em fevereiro de 2024 após anunciar um comitê especial para explorar alternativas estratégicas.

O crescimento muda da marca principal para unidades mais novas

O TripAdvisor enfrentou um período difícil, com sua principal plataforma de avaliação de hotéis e viagens sob pressão.

Em 2024, a receita da principal marca do TripAdvisor caiu 8%, enquanto o lucro ajustado caiu 14%.

Por outro lado, a Viator, seu mercado de experiências, e o TheFork, sua plataforma de reservas de restaurantes, apresentaram crescimento de dois dígitos.

A Viator está agora a caminho de ultrapassar a marca TripAdvisor em receita, um sinal de que o futuro da empresa pode estar fora de seus negócios legados.

No entanto, esses ganhos não compensaram totalmente as preocupações dos investidores com a desaceleração do crescimento, a intensificação da concorrência e a falta de uma direção estratégica clara.

A empresa rejeitou várias ofertas de aquisição no ano passado, de acordo com divulgações feitas durante sua decisão no final de 2024 de comprar a Liberty Tripadvisor Holdings por US$ 435 milhões e eliminar sua estrutura de ações de classe dupla.

As ofertas variaram de US$ 18 a US$ 30 por ação.

O que a Starboard pode fazer com o TripAdvisor

A Starboard tem uma longa história de promover revisões operacionais em empresas voltadas para o consumidor, incluindo Campbell Soup, Hilton e, mais recentemente, Autodesk e Kenvue.

De acordo com a AInvest, se a Starboard seguir seu típico manual ativista, poderá levar o TripAdvisor a cortar custos em áreas não essenciais de seus negócios, principalmente em sua marca principal, que agora responde por menos da metade da receita total da empresa.

Outra área provável de foco seria monetizar o vasto repositório de dados de viagens gerados pelo usuário do TripAdvisor, potencialmente por meio de parcerias com plataformas de IA ou acordos de licenciamento que poderiam criar novos fluxos de receita, disse a AInvest.

A Starboard também pode defender desinvestimentos estratégicos - como vender ou desmembrar o TheFork, a plataforma de reservas de restaurantes do TripAdvisor - para liberar capital para reinvestimento em unidades de crescimento mais rápido como a Viator.

Mudanças de liderança também são uma possibilidade, com a empresa ativista muitas vezes buscando reformular os conselhos ou aplicar pressão para uma execução mais agressiva da estratégia.

Embora o CEO Matt Goldberg tenha conduzido a empresa para o segmento de experiências de alto crescimento, o desempenho abaixo do esperado das ações do TripAdvisor sugere que os acionistas esperam ações mais decisivas e resultados mais rápidos.

Ações do TripAdvisor apresentam apelo de valorização, mas pressões competitivas permanecem

O setor de viagens mais amplo teve um 2025 agitado.

A incerteza macro do início do ano ligada à política de tarifas renovada do presidente Donald Trump atingiu o sentimento, mas as ações de viagens se recuperaram em abril.

O TripAdvisor agora subiu 1,5% no ano, superando o Expedia, que caiu 8%.

O TripAdvisor é negociado a cerca de 4x EV/EBITDA, um grande desconto para pares como a Expedia, que é negociada a 7x.

"Para os investidores, o TripAdvisor representa uma oportunidade clássica de "valor com catalisador". As ações são negociadas a um múltiplo EV/EBITDA de ~4x, muito abaixo de pares como a Expedia (7x). Se a Starboard puder entregar até metade de suas alavancas potenciais de criação de valor, a vantagem pode ser significativa", disse AInvest.

No entanto, disse que o declínio da marca principal do TripAdvisor pode acelerar se os viajantes mais jovens mudarem totalmente para plataformas como Google Travel ou Instagram.

Além disso, as pressões macroeconômicas - como uma possível recessão que amortece os gastos discricionários com viagens - podem testar as margens, disse.

Veja como jogar as ações do TripAdvisor

Os investidores que consideram o TripAdvisor têm algumas opções estratégicas, dependendo de sua tolerância ao risco e perspectivas.

Aqueles que desejam comprar podem considerar acumular ações se as ações caírem abaixo de US$ 14,50, visando uma potencial alta em direção à faixa de US$ 17 a US$ 18 sugerida pelas recentes discussões de aquisição, disse a AInvest.

Para aqueles que já possuem as ações, pode ser prudente esperar até que a empresa divulgue seus ganhos do terceiro trimestre, o que pode fornecer sinais mais claros sobre se as medidas de corte de custos e a trajetória de crescimento da Viator estão ganhando força.

Por outro lado, os investidores podem querer evitar se surgirem sinais de que a influência da Starboard está diminuindo ou se o declínio da marca principal do Tripadvisor acelerar, sinalizando questões estruturais mais profundas que podem pesar no desempenho de longo prazo.