Bank of America vê pouca vantagem para o S&P 500 no resto do ano

O Bank of America elevou sua meta para o S&P 500 no final do ano para 6.300, acima da previsão anterior de 5.600.

A perspectiva atualizada, emitida pela estrategista-chefe de ações Savita Subramanian, reflete apenas um potencial de alta de 1,1% em relação ao nível de fechamento do índice de 6.229,98 na segunda-feira.

A revisão de Subramanian ocorre depois que o índice atingiu novos recordes na semana passada, recuperando-se das perdas sofridas em abril após uma forte liquidação desencadeada pelo anúncio tarifário de 2 de abril.

Na época, o S&P 500 caiu quase 20% em relação ao pico de fevereiro, provocando uma onda de revisões para baixo de analistas de mercado, incluindo a própria Subramanian, que cortou sua meta de 6.666 para 5.600.

Agora, à medida que os mercados se estabilizam, Subramanian se junta a vários outros estrategistas para ajustar as expectativas ligeiramente para cima.

Ainda assim, ela permanece cautelosa sobre o potencial de ganhos adicionais no curto prazo.

Falta de catalisadores e perspectivas de ganhos mistos

Subramanian citou a falta de um catalisador positivo claro para sustentar o rali do S&P 500 no terceiro trimestre. "É difícil identificar um catalisador positivo para o S&P 500 continuar sua corrida meteórica no terceiro trimestre", observou ela.

Dos cinco modelos de definição de metas do Bank of America, aquele baseado em surpresas de ganhos, que Subramanian descreveu como sua "leitura de curto prazo", está atualmente mostrando resultados mistos.

Embora a orientação e as revisões negativas de lucros em abril e maio tenham se normalizado, surpresas econômicas mais amplas foram interrompidas.

Além disso, os lucros do setor de tecnologia, um dos principais impulsionadores do crescimento geral dos lucros, devem desacelerar.

Essa confluência de fatores sugere que o momento atual pode ser difícil de sustentar sem uma mudança significativa nos lucros ou no sentimento macroeconômico.

Os fundamentos corporativos permanecem sólidos

Apesar dos ventos contrários macro e das incertezas políticas, Subramanian expressou confiança contínua na força subjacente das empresas americanas.

"Os EUA não são excepcionais, mas a América corporativa pode ser", disse ela, destacando a resiliência da transparência corporativa e da orientação de lucros.

Mesmo em meio a tensões comerciais, incerteza legislativa contínua relacionada ao One Big Beautiful Bill Act (OBBA) e temores persistentes de recessão, a maioria das empresas continuou a emitir orientações de lucro.

Ela também observou que a dispersão estimada, uma medida de incerteza em torno das previsões de lucros, está atualmente perto das mínimas pós-COVID, sugerindo uma perspectiva de lucros relativamente estável no nível da empresa.

O sentimento do estrategista se alinha em torno de alvos semelhantes

Com a nova meta de 6.300, a perspectiva de Subramanian agora está intimamente alinhada com a média de 6.243 entre os estrategistas da Pesquisa de Estrategistas de Mercado da CNBC.

Anteriormente, ela tinha um dos alvos mais baixos de Wall Street, empatada com Julian Emanuel, da Evercore ISI.

Embora o sentimento tenha melhorado em relação às mínimas de abril, o tom geral permanece cauteloso.

À medida que o terceiro trimestre se desenrola, muito dependerá de como os lucros corporativos evoluem e se os dados econômicos podem apoiar ganhos adicionais nos mercados de ações.

A CFRA estabeleceu recentemente uma meta de US$ 6.525 para o S&P 500 no final de 2025.