ETF TLT em risco apesar de entradas robustas enquanto vigilantes dos títulos reagem

O iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT ETF continuou seu forte momentum de queda e estava sendo negociado em seu nível mais baixo desde 2024. Ele caiu 54% desde seu ponto mais alto registrado, enquanto os rendimentos dos títulos dos EUA dispararam e a dívida pública dos EUA se aproxima do marco de $40 trillion.

Rendimentos dos títulos dos EUA disparam enquanto dívida pública se aproxima de $40 trillion

Há sinais de que os vigilantes dos títulos estão pressionando a dívida pública rumo à marca de $40 trillion. Essa dívida está acima de $39.065 trillion, um aumento de mais de $3 trillion desde que o presidente Donald Trump assumiu o cargo no ano passado. Se a tendência continuar, isso significa que a dívida ultrapassará a marca de $40 trillion nas próximas semanas.

Os vigilantes dos títulos agora obrigaram o governo dos EUA a pagar os custos de empréstimo mais altos para vender títulos de 30 anos desde 2001. Um leilão do Tesouro de $25 billion em títulos de 30 anos registrou yields de até 5.22%. Antes disso, o rendimento estava em 5.06% na venda de 30 anos anterior, em julho.

Há várias razões pelas quais os rendimentos estão subindo. Primeiro, há preocupações de que o governo japonês continue vendendo Treasuries dos EUA para fortalecer o iene japonês. O país já vendeu títulos no valor de bilhões de dólares nos últimos meses, e a intervenção recente teve efeito contrário. 

EUA estão gastando demais em áreas-chave

Em segundo lugar, há sinais de que o governo dos EUA está gastando em excesso, com os projetos de vaidade de Trump previstos para custar bilhões de dólares. Por exemplo, segundo o Washington Post, as reformas na Casa Branca devem custar mais de $900 million. Além disso, ele solicitou mais de $87 billion para a guerra no Irã e está trabalhando para elevar os gastos com defesa para mais de $1.5 trillion.

Mais notavelmente, a Suprema Corte freou as “tarifas recíprocas” de Trump. Embora Trump tenha mantido suas tarifas, elas são menos abrangentes do que eram antes da decisão da Suprema Corte. Essas tarifas teriam ajudado a administração a reduzir o crescimento da dívida.

Além disso, a inflação permanece teimosamente alta. Um relatório divulgado esta semana mostrou que o índice geral do Consumer Price Index (CPI) desacelerou para 3.5%, mantendo-se acima da meta de 2% do Federal Reserve.

Ainda assim, apesar desses desafios, os investidores estão acumulando posições no ETF TLT. Dados mostram que o fundo teve mais de $4.3 billion em entradas no último mês. Seus fluxos líquidos nos últimos três meses somam $4.28 billion. 

Análise técnica do TLT indica mais queda pela frente

Gráfico do ETF TLT | Fonte: TradingView

O gráfico semanal mostra que o ETF TLT formou o padrão arriscado de triângulo descendente, que normalmente leva a mais queda. Ele já caiu abaixo do lado inferior desse triângulo, confirmando a tese baixista.

O fundo permanece abaixo da média móvel de 50 semanas, sinal de que os bears continuam no controle. O preço atual de $82 também é notável porque foi seu nível mais baixo em 2023. Portanto, a análise técnica sugere que o fundo tem mais espaço de queda nas próximas semanas. Se isso ocorrer, o próximo nível-chave a observar será $80 no lado de baixa. Um movimento acima do nível de resistência chave de $84 apontará para ganhos adicionais.