Ações da Adobe decolam: rumor de compra da Workday pode impulsioná‑las?

As ações da Adobe ensaiaram uma forte recuperação à medida que investidores rotacionam de volta para empresas de software após a liquidação de alguns meses atrás. A ADBE está em seu nível mais alto desde 2 de junho deste ano, depois de subir 42% desde sua mínima no ano. Essa recuperação pode continuar diante dos rumores em curso sobre a aquisição da Workday.

Os negócios da Adobe vão relativamente bem apesar dos temores do 'SaaSpocalypse'

A ADBE, criadora de ferramentas populares como Photoshop, Illustrator, Lightroom e InDesign, foi uma das principais vítimas dos temores do 'SaaSpocalypse' entre investidores. Suas ações tocaram fundo em US$190 no início deste ano, em forte queda desde o recorde de US$698. 

O principal motivo da liquidação é o receio de que a revolução da IA torne alguns de seus produtos obsoletos. Por exemplo, agora qualquer pessoa pode usar IA para editar fotos e projetar produtos como logotipos e cartões. 

A queda transformou a Adobe em uma empresa altamente subvalorizada, com seu índice preço/lucro projetado caindo para 10. Seu múltiplo projetado é muito inferior à mediana do setor de tecnologia, de 24, e à média de cinco anos, de 26. O índice S&P 500, que acompanha as maiores empresas dos EUA, tem múltiplo de 20.

Fundamentalmente, os negócios da Adobe desaceleraram nos últimos anos, movimento que levou a alguns erros ao longo do caminho. Por exemplo, acreditamos que sua aquisição de US$1,9 bilhão da Semrush foi um erro, já que a indústria de otimização para mecanismos de busca (SEO) está mudando em meio ao boom da IA. 

Os resultados mais recentes mostraram que a receita da Adobe subiu 13% ano a ano no segundo trimestre, para US$6,62 bilhões. Sua receita recorrente anualizada (ARR) saltou para US$27 bilhões, com a Semrush contribuindo com US$480 milhões. Encerrou o trimestre com US$22 bilhões em obrigações de desempenho remanescentes (RPO). 

Os analistas esperam que os negócios da Adobe apresentem crescimento modesto nos próximos anos. A receita anual deve crescer 11% este ano, para US$26,52 bilhões, seguida por US$28 bilhões no ano seguinte. 

A Adobe pode se beneficiar de uma possível aquisição da Workday

Um catalisador potencial para as ações da Adobe é o rumor de que a Silver Lake está prestes a adquirir a Workday, uma das principais empresas do setor de software. Se essa compra ocorrer, será um dos maiores negócios de privatização do setor, porque a Workday tem capitalização de mercado superior a US$50 bilhões. 

No entanto, a compra beneficiará outras empresas de software que despencaram nos últimos meses. Isso porque aumentaria a possibilidade de mais fusões e aquisições no setor. 

A capitalização de mercado de US$107 bilhões da Adobe torna difícil sua aquisição. Como resultado, a administração pode decidir reforçar o programa de recompra de ações por considerar a empresa altamente subvalorizada. Recomprou 8,5 milhões de ações no último trimestre. Consequentemente, as ações em circulação caíram para 399 milhões, ante 486 milhões em 2020.

Análise técnica das ações da Adobe

Gráfico das ações da Adobe | Fonte: TradingView

As ações da ADBE subiram fortemente nos últimos meses, passando de US$190 para US$270. Já cruzaram a média móvel ponderada de 200 dias (WMA), sinal de que os touros permanecem no controle. O Average Directional Index (ADX) subiu para 22.8, seu nível mais alto desde 1º de julho, indicativo de que o momentum de alta continua. 

Há sinais de que a ação formou um padrão de ombro-cabeça-ombro invertido, sinal comum de reversão de alta. Portanto, o caminho de menor resistência para a ação é para cima, com o próximo alvo-chave a ser observado sendo o nível psicológico de US$300.