Fusões e aquisições globais de upstream caem 34% no primeiro semestre de 2025

A atividade global de fusões e aquisições (M&A) upstream teve um declínio significativo no primeiro semestre de 2025, atingindo pouco mais de US$ 80 bilhões – uma queda de 34% em comparação com o mesmo período de 2024, de acordo com a Rystad Energy.

"A desaceleração se deve principalmente aos preços voláteis do petróleo, incertezas tarifárias, maior produção da OPEP + e menos negócios focados em petróleo na indústria de xisto dos EUA", disse Atul Raina, vice-presidente de pesquisa de fusões e aquisições upstream da Rystad, em um comunicado.

Essa desaceleração começou acentuadamente no início de 2025, com o valor dos negócios globais despencando 39%, de US$ 28 bilhões no 4º trimestre de 2024 para US$ 28 bilhões no 1º trimestre de 2025, mostraram os dados.

Esse valor do 1º trimestre foi menos da metade dos US$ 66 bilhões registrados no 1º trimestre de 2024.

Atividades globais

Embora a atividade de fusões e aquisições tenha aumentado na África, Ásia e Oriente Médio, ela foi insuficiente para compensar a participação de mercado dominante da América do Norte, que representou 71% do valor do negócio no primeiro trimestre de 2025, disse a empresa de inteligência de energia com sede na Noruega.

A realização de negócios globais teve uma recuperação na Oceania, América do Sul e Europa durante o 2º trimestre e o primeiro semestre de 2025.

No entanto, essa recuperação não conseguiu neutralizar a queda acentuada nas transações de petróleo de xisto dos EUA. Como resultado, a contribuição da América do Norte para o valor global dos negócios caiu para aproximadamente 51% no primeiro semestre do ano.

A Rystad Energy prevê um declínio contínuo na atividade global de fusões e aquisições upstream, com exceção das áreas de gás de xisto nos EUA. Isso é atribuído a ventos contrários macroeconômicos que introduzem volatilidade e incerteza nos preços das commodities.

"O pipeline global de potenciais negócios de energia começou 2025 forte em US$ 150 bilhões, com US$ 28 bilhões fechados no primeiro trimestre. Mas em julho, o pipeline encolheu para US$ 119 bilhões e o total de negócios anunciados no primeiro semestre atingiu cerca de US$ 80 bilhões", disse Raina.

Bacia do Permiano vê falta de negócios

A Bacia do Permiano da América do Norte, há muito tempo um centro de negociações, está vendo uma escassez de oportunidades.

As avaliações de ativos para potencial de desenvolvimento estão aumentando acentuadamente e a atividade de fusões e aquisições está indo além do oeste do Texas.

Essa tendência é evidente ao examinar o número de negócios por região, e não seu valor monetário.

À medida que o mercado do Permiano esfria, as empresas de exploração e produção estão procurando em outro lugar.

Os exemplos incluem a aquisição da Maverick Natural Resources pela Diversified Energy por quase US$ 1,3 bilhão e a compra da Paloma Natural Gas pela Citadel por US$ 1,2 bilhão.

Além disso, a EOG Resources adquiriu a Encino Energy, com foco em Utica, em maio de 2025.

"Embora um pipeline forte e lucrativo de oportunidades upstream permaneça inexplorado na América do Norte, a consolidação do xisto dos EUA provavelmente seguiu seu curso", disse Raina.

Perspectivas de gás

As perspectivas para o gás natural são consideravelmente mais fortes, levando a um ressurgimento significativo nas negociações de gás de xisto dos EUA no início de 2025.

No primeiro trimestre, os valores dos negócios aumentaram 30%, com o gás constituindo 62% dos recursos negociados – uma das maiores ações trimestrais de gás desde 2022, mostraram dados da Rystad Energy.

Essa forte tendência continuou no segundo trimestre, já que o gás representou aproximadamente 82% de todos os recursos negociados, marcando o nível mais alto observado desde 2019.

As principais empresas estão otimizando portfólios e gerenciando riscos de forma mais eficaz, ajustando suas estratégias devido à crescente favorabilidade do gás natural.

Para otimizar recursos e liberar capital, a Chevron alienou sua participação operada nos ativos de gás do leste do Texas para a TG Natural Resources. Enquanto isso, a Equinor adquiriu participações não operadas nos ativos Marcellus da EQT, permitindo-lhes exposição à produção robusta de gás sem responsabilidades ou riscos operacionais completos.

"Esses movimentos refletem uma tendência mais ampla de empresas que se concentram em conhecimentos básicos ou buscam uma participação mais eficiente em termos de capital no mercado de gás em recuperação", disse Rystad.

Fusões e aquisições internacionais

A atividade internacional de fusões e aquisições experimentou um declínio significativo de 59% trimestre a trimestre no primeiro trimestre de 2025, atingindo US$ 8,3 bilhões, principalmente devido a uma desaceleração nas negociações na Europa, Oceania e América do Sul, mostraram dados da Rystad.

No entanto, uma recuperação na África, Ásia e Oriente Médio mitigou esse declínio.

Apesar da queda inicial, o valor dos negócios internacionais para o primeiro semestre de 2025 subiu para US$ 39,5 bilhões, marcando um aumento de 37% em relação ao ano anterior, em grande parte atribuído a uma recuperação robusta no segundo trimestre.

As principais transações incluíram a oferta da subsidiária da ADNOC, XRG, por Santos (quase metade do valor total do negócio internacional); A fusão upstream da Repsol e da Nego Energy no Mar do Norte no Reino Unido, formando a Neo Next Energy, entre outras.

Uma potencial fusão Shell-BP continua sendo uma incógnita significativa, com a capacidade de impulsionar sozinha o valor anual do negócio para mais de US $ 200 bilhões pelo terceiro ano consecutivo, disse a agência.

Olhando para o futuro, o Sudeste Asiático está prestes a se tornar um centro significativo para fusões e aquisições, impulsionado pelo interesse renovado em projetos de gás em águas profundas na Indonésia e na Malásia, o que deve alimentar a atividade de negócios regionais, disse a Rystad.

Os exemplos incluem a joint venture planejada entre a Eni e a Petronas, e a Pertamina da Indonésia que está considerando um investimento no projeto North Ganal.

Em contraste, o mercado global de fusões e aquisições deve experimentar uma desaceleração no restante do ano, a menos que circunstâncias imprevistas alterem a tendência atual, acrescentou a agência.