Administrador de Trump avalia IPO para Fannie Mae e Freddie Mac ainda este ano, diz relatório

O governo Trump está se preparando para lançar ofertas públicas iniciais para as gigantes do financiamento hipotecário Fannie Mae e Freddie Mac ainda este ano, em um movimento que pode marcar uma das maiores ofertas de ações da história dos Estados Unidos, informou o Wall Street Journal na sexta-feira.

Pessoas familiarizadas com as discussões disseram ao jornal que a avaliação combinada das empresas pode ultrapassar US $ 500 bilhões, com o governo pretendendo levantar cerca de US $ 30 bilhões com a venda entre 5% e 15% de suas ações.

As autoridades ainda estão debatendo se as duas entidades devem ser listadas em conjunto ou como empresas separadas.

A notícia fez com que ambas as ações subissem acentuadamente nas negociações de balcão, com a Fannie Mae subindo mais de 20% e a Freddie Mac subindo quase 18%.

Dos resgates da era da crise ao potencial retorno do mercado

A Fannie Mae e a Freddie Mac estão sob tutela federal desde 2008, quando se tornaram insolventes durante a crise das hipotecas subprime.

O Tesouro dos EUA resgatou as empresas com fundos dos contribuintes em troca de ações preferenciais, que pagaram bilhões de dólares em dividendos ao longo dos anos.

Os dois foram criados pelo Congresso para fornecer estabilidade ao mercado imobiliário, garantindo uma oferta constante de financiamento hipotecário acessível.

Seu colapso durante a crise financeira destacou os riscos no mercado hipotecário, enquanto seu subsequente controle governamental se tornou um símbolo da intervenção federal no setor imobiliário.

Sair da tutela por meio de um IPO seria um marco significativo.

Bill Pulte, chefe da Agência Federal de Financiamento da Habitação, sugeriu anteriormente que as empresas poderiam vender ações enquanto permaneciam sob tutela, embora os detalhes sobre tal acordo permaneçam obscuros.

Argumentos a favor e contra a venda das ações

O presidente Donald Trump se reuniu no início desta semana com os CEOs do Citigroup e do Bank of America para discutir planos de privatização, informou a Reuters.

Seus aliados começaram a preparar o terreno para possíveis IPOs meses antes de sua reeleição.

Os proponentes argumentam que a venda de ações reduziria o déficit federal e devolveria valor aos contribuintes.

No entanto, os banqueiros expressaram ceticismo sobre a viabilidade de concluir uma transação tão grande e complexa dentro de um ano.

Tentativas anteriores de privatizar as empresas, inclusive durante o primeiro mandato de Trump, não avançaram.

As empresas há muito se beneficiam de uma garantia implícita do governo que tranquilizou os investidores.

Analistas alertam que remover ou alterar esse backstop pode levar a taxas de hipoteca mais altas.

Trump disse que quer que a garantia permaneça de alguma forma, mas não explicou como ela seria implementada em uma estrutura de empresa pública.

A participação do governo continua dominante

O Departamento do Tesouro detém garantias para comprar cerca de 80% das ações ordinárias de ambas as empresas, juntamente com ações preferenciais seniores.

Outros investidores detêm ações preferenciais juniores ou ações ordinárias.

Qualquer oferta envolveria o governo vendendo parte de sua participação, embora a escala da venda e a futura estrutura de propriedade ainda estejam em discussão.

Se os IPOs prosseguem no cronograma acelerado que está sendo discutido permanece incerto.

Mas, se concluídas, elas estariam entre as maiores ofertas de ações de todos os tempos, potencialmente remodelando o mercado de financiamento imobiliário dos EUA e alterando o papel do apoio federal no sistema hipotecário.