China pondera stablecoins lastreadas em yuan em grande mudança de política, diz relatório

A China está considerando permitir stablecoins lastreadas em yuan pela primeira vez em um movimento destinado a impulsionar a adoção internacional de sua moeda, informou a Reuters citando pessoas familiarizadas com o assunto.

A proposta, agora em revisão, representaria um afastamento significativo da postura estrita de Pequim sobre ativos digitais, que proibiu o comércio e a mineração de criptomoedas em 2021.

O Conselho de Estado, o gabinete da China, deve deliberar sobre um roteiro no final deste mês.

O plano estabeleceria metas para o uso do yuan nos mercados globais, atribuiria responsabilidades aos reguladores e forneceria diretrizes de prevenção de riscos, disseram as fontes.

Liderança para definir o tom da internacionalização do yuan

Os líderes chineses seniores devem se reunir para uma sessão de estudo já no final de agosto para discutir a internacionalização do yuan e o potencial das stablecoins, disse o relatório.

Na reunião, espera-se que as autoridades sinalizem até que ponto e em quais contextos as stablecoins podem ser aplicadas nos negócios.

Se aprovado, o plano marcaria uma nova fase na tentativa da China de elevar o yuan ao status de moeda global ao lado do dólar e do euro.

O país há muito aspira a uma maior influência financeira, mas tem sido limitado por rígidos controles de capital e um grande superávit comercial anual que limitam o livre fluxo do yuan.

Stablecoins ganham impulso global

As stablecoins, tokens digitais atrelados a moedas fiduciárias, cresceram rapidamente nas finanças globais.

Apoiados principalmente pelo dólar americano, eles agora sustentam grandes quantidades de comércio e transferências internacionais.

De acordo com o Banco de Compensações Internacionais, mais de 99% das stablecoins estão vinculadas ao dólar.

O yuan da China representou apenas 2,88% dos pagamentos globais em junho, sua menor participação em dois anos, em comparação com os 47,19% do dólar, mostraram dados da SWIFT.

Esse desequilíbrio, juntamente com as crescentes tensões EUA-China, acrescentou urgência à última mudança de política de Pequim.

Nos EUA, o presidente Donald Trump apoiou as stablecoins atreladas ao dólar e está construindo uma estrutura regulatória para legitimar seu uso.

A Coreia do Sul e o Japão também estão avançando em iniciativas para versões lastreadas em won e iene, respectivamente.

Hong Kong e Xangai liderarão o lançamento

Espera-se que Hong Kong e Xangai sirvam como campos de teste para stablecoins do yuan, de acordo com as fontes.

A portaria de stablecoin de Hong Kong, que entrou em vigor em 1º de agosto, já estabeleceu uma estrutura para regular os emissores lastreados em fiduciário. Xangai, por sua vez, está desenvolvendo um centro de operações internacionais para o yuan digital.

O Banco Popular da China (PBOC) terá um papel central na implementação da nova política, embora a aprovação final caiba ao Conselho de Estado, disseram as fontes.

O Escritório de Informação do Conselho de Estado não respondeu imediatamente aos pedidos de comentários.

Os reguladores locais em Xangai realizaram recentemente reuniões internas para considerar respostas estratégicas às stablecoins e outras moedas digitais, sinalizando um impulso crescente para a adoção.

O consultor do PBOC, Huang Yiping, também sugeriu que uma stablecoin offshore em yuan em Hong Kong é "uma possibilidade".

Momento estratégico em meio à rivalidade dos EUA

A exploração de stablecoins por Pequim ocorre no momento em que os exportadores chineses dependem cada vez mais de versões lastreadas em dólares para facilitar o comércio internacional.

Espera-se que o Conselho de Estado inclua discussões sobre yuan e stablecoins no comércio transfronteiriço na cúpula da Organização de Cooperação de Xangai em Tianjin, de 31 de agosto a 1º de setembro.

Analistas dizem que a mudança de política pode ajudar a China a contrabalançar o domínio das stablecoins em dólar nas finanças globais, ao mesmo tempo em que promove seus próprios projetos de moeda digital.

As stablecoins são vistas como mais rápidas e baratas para pagamentos em comparação com os sistemas tradicionais, o que pode torná-las atraentes para liquidações comerciais.

Os desafios para a adoção permanecem

Apesar do potencial, os obstáculos permanecem.

Os controles de capital da China podem dificultar a livre circulação das stablecoins do yuan, limitando seu apelo para investidores e traders internacionais.

A experiência de sua moeda digital do banco central, o e-CNY, mostrou que o alinhamento de políticas e infraestrutura é crucial para a adoção além das fronteiras domésticas.

Os participantes do mercado dizem que a gestão de riscos e a clareza regulatória serão fundamentais para o sucesso de Pequim.

As stablecoins carregam preocupações que vão desde a estabilidade financeira até o uso ilícito, que os reguladores em todo o mundo estão tentando resolver.

O mercado global de stablecoin permanece relativamente pequeno, em cerca de US$ 247 bilhões, de acordo com a CoinGecko.

No entanto, o Standard Chartered Bank prevê que esse número pode crescer quase dez vezes para US$ 2 trilhões até 2028, sugerindo grandes oportunidades à frente para os pioneiros.

Para a China, a mudança não seria apenas sobre inovação financeira, mas também sobre geopolítica.

Ao entrar na arena das stablecoins, Pequim sinaliza sua intenção de contestar o domínio dos EUA nas finanças digitais, ao mesmo tempo em que persegue sua ambição de longa data de maior internacionalização da moeda.