Ações da AMD: por que está sendo atingida devido aos fortes ganhos da Broadcom?

Os investidores estão desistindo da Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ: AMD) esta manhã, depois que seu par de IA Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) divulgou ganhos de grande sucesso para seu terceiro trimestre fiscal.

Os resultados recordes da Broadcom e a orientação otimista causaram repercussões no setor de semicondutores – também provocando a rotação dos investidores das ações da AMD devido a preocupações com o aumento da pressão competitiva.

Apesar da retração de hoje, as ações da AMD continuam sendo um investimento lucrativo em 2025. No momento em que este artigo foi escrito, ele subiu cerca de 90% em relação à baixa acumulada no ano no início de abril.

Por que as ações da AMD estão caindo na manhã de sexta-feira?

Os ganhos recentes da AMD mostraram um desempenho sólido, mas não tiveram a vantagem explosiva da IA que os investidores estão exigindo agora.

Com os resultados da Broadcom destacando a demanda sustentada e a durabilidade da margem na infraestrutura de IA, os traders estão reavaliando sua exposição às ações da AMD.

A estratégia de chips de IA da empresa, focada em sua série MI300, está apenas em estágios iniciais de implantação e ainda não demonstrou a mesma escala ou tração do cliente que as XPUs da Broadcom.

Além disso, o domínio da AVGO em redes de IA – por meio de seus switches Tomahawk e interconexões personalizadas – adiciona outra camada de diferenciação.

Esses componentes são essenciais para dimensionar cargas de trabalho de inteligência artificial, e o quase monopólio da Broadcom nesse segmento está tirando capital das ações da AMD, cuja exposição é mais centrada na GPU e cada vez mais desafiada pela liderança arraigada da Nvidia.

A Broadcom parece mais apropriadamente valorizada do que as ações da AMD

A avaliação da Broadcom, embora elevada, agora é vista como mais justificada devido à sua trajetória de crescimento.

A empresa é negociada a mais de 50x os lucros futuros, mas o crescimento da receita de IA e as margens EBITDA de 67% sustentam o prêmio.

As ações da AMD, por outro lado, são negociadas a um múltiplo igualmente alto, sem o mesmo nível de visibilidade ou força de margem – especialmente em meio à incerteza tarifária em curso.

Essa disparidade está levando a uma realocação de capital entre os investidores institucionais, que estão favorecendo a exposição diversificada à inteligência artificial da Broadcom em vez da GPU mais restrita da AMD.

A mudança de sentimento também é visível no fluxo de opções e nas conversas do varejo, com a Advanced Micro Devices vendo um aumento no posicionamento de baixa após a divulgação dos resultados da Broadcom.

Especialistas alertam que, a menos que a AMD possa acelerar seu roteiro de IA e garantir vitórias importantes, corre o risco de ficar para trás em um mercado cada vez mais impulsionado por implantações em escala de infraestrutura.

Você deve comprar a queda nas ações da AMD hoje?

Os ganhos da AVGO fizeram mais do que impressionar – eles redefiniram as expectativas dos investidores sobre como deve ser o crescimento impulsionado pela IA em semicondutores.

Para as ações da AMD, o desafio agora é duplo: defender seu território de GPU contra a Nvidia e combater o crescente domínio da Broadcom em silício e rede personalizados.

À medida que o capital flui para o diversificado ecossistema de IA da Broadcom, a AMD se encontra em uma situação mais difícil – onde uma forte execução por si só pode não ser suficiente para recuperar o favor dos investidores.

O que também vale a pena mencionar é que as ações da AVGO atualmente também pagam um pequeno dividendo, que as ações da AMD não possuem.

Em suma, embora a Advanced Micro Devices possa não ser um investimento ruim em si, os ganhos da Broadcom sugerem que pode haver maneiras melhores de investir em IA no segundo semestre de 2025.