Sean Peche aponta 4 ações negociadas abaixo do valor justo

Sean Peche aproveitou uma aparição recente na CNBC para expor quatro participações que considera negociadas abaixo do seu valor justo, num momento em que os índices amplos continuam a premiar o momentum em detrimento dos fundamentos.

O gestor de portfólio do Ranmore Fund ignorou o entusiasmo em torno da oferta pública inicial da desenvolvedora chinesa de robótica UniTree, apontando, em vez disso, fluxos de caixa mal precificados em setores que os investidores, em grande medida, descartaram.

Seus quatro escolhidos abrangem seguradoras chinesas, telecoms americanas, empresas de bebidas espirituosas britânicas e empresas de tecnologia chinesas, que, segundo ele, geram lucros duráveis apesar de terem sido abandonadas por capital movido pelo momentum.

O fio condutor é o timing: comprar ativos precisamente quando saíram de favor — indo na contramão de um mercado que ainda persegue histórias de crescimento ligadas à IA. A seguir, as quatro principais escolhas de Peche.

Ping An Insurance

Ping An Insurance está entre as dez maiores participações do Ranmore, uma aposta numa empresa que Peche considera mal precificada em relação à sua escala.

Apesar de figurar entre as maiores seguradoras do mundo, a ação está em baixa em sua listagem em Hong Kong, cotada abaixo do valor contábil e oferecendo rendimento próximo de 6%.

A maioria dos pares globais negocia com prêmio em relação ao valor contábil e oferece distribuições menores.

O argumento de Peche baseia-se nessa lacuna: um mercado de seguros chinês em crescimento atrelado a um preço por ação que subavalia o negócio, com um rendimento que poucos concorrentes igualam.

Comcast

A ação da Comcast caiu cerca de 16% no último ano e continua abaixo do pico de 2021, mesmo após uma recuperação recente desde as mínimas.

A empresa desmembrou a maior parte de suas operações de notícias a cabo, incluindo a CNBC, no início deste ano, e em junho anunciou planos de se desfazer de mais ativos de mídia para focar em cabo, serviços sem fio e serviços empresariais.

O que mantém o Ranmore investido é a durabilidade por trás dessa queda: renda semelhante a anuidades, base de clientes fidelizada, forte fluxo de caixa livre e uma gestão que Peche considera competente, em vez de um negócio em declínio estrutural.

Diageo

A Diageo absorveu uma das quedas mais acentuadas do preço das ações no portfólio do Ranmore, ligada à preocupação mais ampla com a redução do consumo de álcool.

Peche argumenta que essa narrativa é incompleta: o Guinness continua a crescer, e sua variante sem álcool vem ganhando participação em uma categoria menos concorrida do que as lagers convencionais.

O diretor-executivo Dave Lewis, que assumiu no início de 2026, lançou uma reestruturação de US$ 1 bilhão que Peche credita ao seu comprovado histórico de corte de custos.

Desinvestimentos recentes — um negócio de cervejaria no Leste Africano e uma participação em uma franquia de críquete indiana — são vistos como disciplina de portfólio, e não como um recuo.

Tencent

A Tencent fecha a lista, uma posição que o Ranmore construiu aproximadamente ao mesmo preço por ação em que a ação negociava em 2018, mesmo com os lucros praticamente triplicando desde então.

O grupo abrange computação em nuvem, jogos e a plataforma de mensagens WeChat.

A tese mais ampla de Peche baseia-se na estrutura de custos: operar infraestrutura de inteligência artificial custa substancialmente menos na China, onde despesas com energia e infraestrutura são menores, enquanto empresas de tecnologia domésticas demonstram maior disciplina de capital do que suas contrapartes americanas.

Essa combinação deixa a Tencent, em sua avaliação, bem posicionada à medida que a expansão continua.