Por que pedidos para frear a IA podem ser notícia boa para as ações da ServiceNow

As ações da ServiceNow NYSE:NOW subiram 7.4% na segunda-feira, enquanto investidores reavaliavam um dos maiores temores do setor de software: que agentes de inteligência artificial tornem menos valiosas aplicações empresariais consolidadas.

O papel fechou a $142.35 em 14 de setembro, enquanto o PHLX Semiconductor Index afundou 5.9% depois que executivos de IA pediram um desenvolvimento mais lento de modelos avançados.

O contraste sugeriu que investidores questionavam quais partes da pilha de tecnologia se beneficiariam caso as empresas se tornem mais cautelosas ao implantar sistemas poderosos.

Para a ServiceNow, esse debate tem efeitos em ambas as direções, já que um desenvolvimento mais lento poderia reduzir o risco de disrupção ao mesmo tempo em que torna a governança de IA mais valiosa.

A aposta em IA está migrando para o controle

Durante o boom da IA, empresas de semicondutores concentraram o entusiasmo dos investidores à medida que hyperscalers investiam fortemente em infraestrutura de computação.

As empresas de software enfrentavam a pergunta oposta: o que acontece se agentes autônomos substituírem aplicações?

A sessão de segunda-feira desafiou essa suposição. A ServiceNow subiu enquanto fabricantes de chips caíam, e nomes de software empresarial também se fortaleceram.

A mudança já vinha se desenrolando.

Estratégistas do Morgan Stanley liderados por Mike Wilson descreveram o mercado como se afastando de um “negócio de ciclo inicial, intensivo em capital” em direção a empresas com forte fluxo de caixa livre, adoção de IA e modelos com baixa intensidade de ativos.

A ServiceNow se encaixa nesse perfil, pois, ao contrário de fabricantes de chips ou hyperscalers, ela não precisa financiar enormes centros de dados para participar dos gastos com IA.

Sua oportunidade reside na camada de software pela qual as empresas gerenciam a IA.

Governança pode virar um negócio maior

O argumento mais forte para a ServiceNow não é apenas que uma IA mais lenta protege o software incumbente. O uso generalizado de agentes autônomos cria novos problemas relacionados a permissões, acesso a dados, segurança e responsabilidade.

O analista da Needham, Mike Cikos, aumentou seu preço-alvo para a ServiceNow para $155, ante $115 na semana passada, mantendo a classificação de Comprar.

O TipRanks informou que a Needham saiu das conversas com a empresa “incrementalmente mais positiva” quanto ao seu posicionamento e roteiro, particularmente em torno da governança de IA.

A ServiceNow tem construído diretamente para esse problema. Seu AI Control Tower ajuda empresas a descobrir, governar e monitorar sistemas de IA.

O AI Gateway, agora disponível de forma geral dentro do AI Control Tower, adiciona controles de execução sobre conexões entre agentes e ferramentas.

A ServiceNow afirma que pode impor autenticação e políticas de acesso, bloquear respostas sensíveis, escanear ferramentas suspeitas e pausar servidores ou ferramentas sem mudanças de código.

Isso importa se as empresas continuarem a implantar agentes, mas se tornarem menos dispostas a deixá‑los operar sem supervisão. Nesse cenário, a cautela fortalece o argumento a favor da camada de controle que a ServiceNow quer vender.

A ServiceNow ainda precisa do boom da IA

Há uma contradição importante. A ServiceNow pode se beneficiar de maior preocupação com a governança de IA, mas ainda precisa que os clientes adotem a IA de forma suficientemente agressiva para suportar suas metas de crescimento.

A Bernstein, que reiterou uma classificação Outperform e um preço-alvo de $248, examinou a meta da ServiceNow de $30 billion to $32 billion em valor contratual anual até 2030, com cerca de 30% esperado da IA.

Segundo o Investing.com, o analista Peter Weed observou que atingir mais de $9 billion de ACV derivado de IA exigiria mais do que atualizações para produtos habilitados por IA.

A IA baseada em consumo também precisaria se tornar relevante, levantando dúvidas sobre se a meta “parece um exagero”.

Esse é o risco por trás da alta de segunda-feira. Uma corrida mais lenta rumo a modelos mais autônomos pode aliviar o medo de que plataformas SaaS sejam rapidamente substituídas.

No entanto, uma desaceleração franca na adoção de IA empresarial minaria a própria oportunidade de receita da ServiceNow.

O melhor desfecho para a ServiceNow não é um retrocesso da IA, mas a continuação da adoção empresarial com controles mais rígidos.