Potencial acordo da Paramount Skydance com a Warner Bros. aumenta as apostas para Netflix e Disney

As ações da Warner Bros. Discovery subiram pelo segundo dia na sexta-feira, com os investidores avaliando relatos de que a Paramount Skydance está preparando uma oferta pública de aquisição que pode remodelar a indústria de entretenimento dos EUA.

O Wall Street Journal informou que a Paramount está trabalhando em uma oferta majoritária em dinheiro para a Warner Bros., um acordo que pode ser avaliado em cerca de US $ 70 bilhões quando a dívida for incluída.

Se concluída, a mudança combinaria os ativos de transmissão e cinema da Paramount com o extenso portfólio da Warner Bros., incluindo HBO, CNN e Warner Bros. Studios.

Para concorrentes como Netflix e Disney, a consolidação pode introduzir um novo rival focado em streaming com escala e ambição para desafiar seu domínio.

Uma estratégia de streaming em primeiro lugar

Analistas sugerem que a fusão proposta se encaixa em uma estratégia mais ampla do CEO da Paramount Skydance, David Ellison, para consolidar os ativos de mídia durante um período de turbulência no setor.

Os consumidores continuam a abandonar a televisão a cabo tradicional em favor das plataformas digitais, pressionando os players legados a se adaptarem ou arriscarem a irrelevância.

De acordo com o analista da MoffettNathanson, Robert Fishman, a Paramount Skydance provavelmente pretende "construir um conglomerado com foco em streaming, envolto em estúdios de TV e cinema e potencialmente um portfólio maior de televisão linear".

Tal estratégia poderia reunir bibliotecas de conteúdo e canais de distribuição em uma escala comparável à Netflix e Disney +.

Essa perspectiva já está chamando a atenção dos investidores.

As ações da Warner Bros. Discovery subiram 29% na quinta-feira e subiram mais 8,6% nas negociações de pré-mercado na sexta-feira.

As ações da Paramount também subiram 16% na quinta-feira, depois que a notícia da oferta potencial foi divulgada.

Pressão sobre Netflix e Disney

A potencial união da Paramount e da Warner Bros. pode representar novos desafios para a Netflix e a Disney, as duas empresas que até agora dominaram as guerras de streaming.

A Netflix há muito é considerada a pioneira, beneficiando-se de sua liderança inicial, base global de assinantes e pipeline de conteúdo estável.

No entanto, o surgimento de uma entidade combinada Paramount-Warner Bros. poderia reduzir essa vantagem.

As ações da Netflix caíram 3,5% na quinta-feira, com os investidores digerindo a possibilidade de um novo concorrente de peso.

A Warner Bros. HBO Max e Paramount+ já oferecem bibliotecas de conteúdo competitivas por conta própria.

Juntos, eles poderiam oferecer um catálogo maior e mais diversificado, potencialmente atraente para consumidores que buscam consolidar assinaturas.

Para a Disney, que está equilibrando o crescimento do Disney + com a desaceleração da receita em seu negócio de televisão linear, o risco é igualmente significativo.

O interesse relatado da Paramount Skydance em expandir suas participações em televisão, que inclui CBS e CNN da Warner Bros Discovery, pode colocar mais pressão sobre a ABC e as redes a cabo da Disney.

Enquanto isso, um concorrente de streaming mais forte intensificaria a batalha por assinantes em um momento em que a lucratividade em todo o setor permanece ilusória.

Riscos financeiros e estratégicos

Apesar da visão ousada, o negócio enfrenta obstáculos.

Pagar um prêmio de 30% ao preço das ações da Warner Bros. antes do rali avaliaria seu patrimônio em cerca de US$ 40 bilhões e, uma vez incluída a dívida líquida, a transação chegaria a aproximadamente US$ 70 bilhões.

Analistas estimam que a Paramount precisaria extrair US$ 5,5 bilhões em sinergias além do lucro operacional projetado para 2026 da Warner Bros. para justificar o preço de compra.

Alcançar essas economias pode ser difícil, pois ambas as empresas já adotaram medidas significativas de corte de custos.

Para a Netflix e a Disney, a possível união sinaliza um cenário competitivo em mudança.

Embora nenhuma das empresas enfrente uma perda imediata de liderança de mercado, a perspectiva de um rival recém-escalado adiciona urgência aos seus esforços para manter o crescimento e a lucratividade do número de assinantes.