Natura descarrega operações da Avon na América Central por US$ 1 simbólico em movimento de simplificação de portfólio

Em outro movimento para limpar seu portfólio, a Natura (NATU3) informou na segunda-feira que chegou a um acordo com o Grupo PDC para vender suas operações da Avon na Guatemala, Nicarágua, Panamá, Honduras, El Salvador e República Dominicana.

A Natura ainda fornecerá produtos acabados e será a licenciante da marca nesses mercados sob o acordo.

O negócio foi fechado por uma contraprestação nominal de US$ 1,00, bem como o pagamento de US$ 22 milhões em recebíveis que a Avon Guatemala deve à subsidiária mexicana da Natura.

Os recebíveis precisam ser pagos assim que a transação for fechada, o que significa que a Natura se beneficiará de um alívio financeiro imediato, além da simplificação estratégica.

Mercado reage com volatilidade

A reação imediata do mercado ao anúncio foi turbulenta. As ações da NATU3 subiram 2,17%, para R$ 8,94, às 11h27 (horário de Brasília) de segunda-feira, após queda inicial.

De acordo com a mídia local InfoMoney, os investidores pareceram avaliar o pequeno tamanho do negócio em relação às ramificações maiores para os esforços de reestruturação da Natura.

Analistas destacam benefícios estratégicos

Analistas do Bradesco BBI caracterizaram a notícia como positiva e destacaram dois pontos principais. O primeiro ponto é que a venda mostra que a Natura está em processo de finalização de ativos não essenciais.

Isso incluiu todos os seis dos 41 países/escritórios visados para fechamento em uma transação.

A segunda consideração foi feita em termos melhores do que esperávamos.

De acordo com o Bradesco, parte desses ativos é intangível negativo (cerca de US$ 22 milhões, cerca de R$ 117 milhões), o que dá um pro forma positivo de 0,05x sobre a dívida líquida, dados os impostos.

Como a Natura está, de fato, recuperando os recebíveis do Avon CARD, a venda evita a deterioração da alavancagem frequentemente associada a negócios com fluxo de caixa negativo; Alienações.

No geral, os ativos da Natura destinados à venda podem impactar negativamente a dívida líquida em até R$ 1 bilhão após o fechamento da venda da Avon International.

Este simplesmente não é o caso deste negócio, que é um contribuinte mais positivo ao aliviar a pressão da dívida e aproximar a empresa de seu objetivo estratégico.

"Aguardamos agora a conclusão da venda ou fechamento das 35 operações ou países restantes da Avon International", observou o Bradesco na nota.

O banco observou que, embora a volatilidade de curto prazo nos resultados seja esperada, as perspectivas de longo prazo permanecem positivas.

O Bradesco confirmou sua recomendação de desempenho superior, dependente do desempenho consolidado da Natura e do fluxo de caixa correspondente aos da Natura Cosméticos, que descreveu como necessários para uma reavaliação estrutural.

JPMorgan vê progresso modesto

O JPMorgan descreveu a decisão como um pouco positiva, observando que indica progresso na separação da Avon e demonstra o compromisso da Natura em simplificar sua estratégia de negócios.

Ao focar em seu núcleo latino-americano, a corporação pode melhorar a eficiência operacional e a clareza estratégica.

No entanto, o banco enfatizou que o Avon CARD era o menos problemático dos verticais da Avon designados como "mantidos para venda" desde o segundo trimestre de 2025.

Como resultado, a venda não aborda os maiores problemas de queima de caixa relacionados às operações da Avon International.

"Embora seja um pequeno passo inicial, a venda do Avon CARD provavelmente será bem-vinda pelos investidores, pois sinaliza a execução contínua do plano de longo prazo para se concentrar na América Latina", disse o gigante bancário.

No entanto, com as ações da Natura sendo vendidas a 9 vezes o P/L ajustado para 2026, o banco manteve uma classificação neutra.

Busca contínua de soluções

A Ativa também afirmou que a Natura ainda está em busca de alternativas para a Avon International, que é designada como um ativo mantido para venda.

Mesmo enfatizando a disciplina financeira, o desenrolar gradual dos negócios no exterior da empresa demonstra as complexidades de se libertar da influência global da Avon.

O foco muda para as operações restantes

A venda para o PDC Group, embora menor em termos monetários, tem importância estratégica para demonstrar a determinação da Natura em reduzir seu portfólio.

Embora a alienação não resolva totalmente os problemas da Avon International, ela demonstra um progresso consistente no sentido de estreitar seu foco em mercados lucrativos.

Com 35 negócios da Avon ainda buscando resolução, investidores e analistas acompanharão atentamente os próximos movimentos da Natura.

Por enquanto, a venda simbólica de US$ 1 enfatiza que o valor é encontrado em avançar em direção a um modelo de negócios mais enxuto e focado, e não nos lucros.