SAMR da China diz que a Nvidia violou a lei antimonopólio; ações caem

A gigante norte-americana de chips Nvidia está enfrentando uma nova rodada de escrutínio antitruste na China, aprofundando seus problemas em um mercado crítico, enquanto Washington e Pequim discutem sobre o acesso à tecnologia.

Na segunda-feira, a Administração Estatal de Regulação do Mercado (SAMR) disse que investigações preliminares mostraram que a Nvidia violou a lei antimonopólio da China.

O regulador sugeriu que a empresa pode ter violado os compromissos assumidos em 2020, quando a China aprovou sua aquisição de US$ 7 bilhões da designer de chips israelense Mellanox Technologies.

A SAMR não forneceu detalhes das supostas violações ou delineou possíveis penalidades, mas confirmou que continuaria sua investigação.

O anúncio pesou no sentimento dos investidores, com as ações da Nvidia caindo 2,5% nas negociações de pré-mercado em Nova York.

Compromissos sob o acordo Mellanox entram em foco

A aquisição da Mellanox pela Nvidia em 2020 foi aprovada pelos reguladores chineses com a condição de que a empresa americana garantisse o fornecimento de seus chips ao mercado chinês.

Essa aprovação veio antes de Washington impor restrições abrangentes à venda de semicondutores avançados para a China.

De acordo com a SAMR, a empresa pode não ter cumprido aspectos desses compromissos.

O regulador abriu uma investigação formal sobre a Nvidia em dezembro, e a atualização de segunda-feira sugere que a investigação está avançando em direção a um estágio mais formal.

O escrutínio reflete a crescente sensibilidade em Pequim sobre a dependência da tecnologia dos EUA.

Embora os produtos de rede da Mellanox sustentem muitos data centers globais, inclusive na China, as proibições de exportação de Washington limitaram o quanto do hardware de IA de ponta da Nvidia pode chegar aos clientes chineses.

Negociações comerciais obscurecidas por tensões de chips

O anúncio coincidiu com a última rodada de negociações comerciais entre altos funcionários dos EUA e da China em Madri, que começou no domingo.

O momento ressaltou como a tecnologia continua sendo um ponto crítico na relação econômica mais ampla entre as duas potências.

No fim de semana, Pequim lançou duas investigações separadas sobre semicondutores: uma investigação antidumping em alguns chips importados dos EUA e uma revisão das restrições de exportação americanas que as autoridades chinesas dizem discriminar sua indústria doméstica.

Analistas disseram que o movimento antitruste contra a Nvidia pode ser parte de uma estratégia mais ampla para combater as medidas dos EUA que limitam o acesso da China a processadores avançados.

"Os chips permanecem no centro da rivalidade geopolítica, e Pequim está sinalizando que usará ferramentas regulatórias como alavanca", disse um analista comercial da Ásia.

A posição tensa da Nvidia na China

A Nvidia teve um relacionamento difícil com o mercado chinês nos últimos anos, navegando pelas restrições dos EUA e pelas demandas regulatórias de Pequim.

No início deste ano, as autoridades chinesas bloquearam as remessas de seu chip H20, um produto projetado especificamente para cumprir os controles de exportação dos EUA.

No mês passado, a empresa fechou um acordo com Washington para retomar algumas vendas de semicondutores para a China, em troca de entregar 15% da receita relacionada ao governo dos EUA.

O presidente-executivo Jensen Huang alertou que barrar os fabricantes de chips dos EUA da China corre o risco de ceder o maior mercado de IA do mundo a rivais locais como a Huawei.

Ele estima que o mercado chinês de IA pode chegar a US$ 50 bilhões em três anos.

Os reguladores chineses também pressionaram empresas, incluindo Tencent e ByteDance, a explicar as compras do chip H20, levantando preocupações sobre a segurança dos dados.

A própria Nvidia foi convocada pelo regulador do ciberespaço da China no mês passado para responder a perguntas sobre se seus produtos continham riscos de backdoor.

Outlook para Nvidia

A investigação mais recente ressalta a posição precária da Nvidia, principal fornecedora mundial de chips de IA, que está no centro do impasse tecnológico EUA-China.

O crescimento meteórico da empresa a tornou um alvo tanto para as restrições de exportação de Washington quanto para a pressão regulatória de Pequim.

Enquanto 60 das 66 corretoras ainda classificam a ação como "compra" ou superior, com um preço-alvo médio de US$ 210, a Nvidia enfrenta uma incerteza crescente em um de seus mercados estrangeiros mais importantes.

À medida que as negociações comerciais continuam em Madri, o escopo da capacidade da Nvidia de vender para a China continuará sendo um teste central de até onde os dois governos estão preparados para levar sua rivalidade em tecnologia.