SEBI inocenta o Grupo Adani de algumas alegações de Hindenburg

O regulador de mercado da Índia, o Conselho de Valores Mobiliários da Índia (SEBI), absolveu o Adani Group e seu fundador bilionário Gautam Adani de certas alegações de impropriedade financeira ligadas a transações com partes relacionadas.

A decisão marca um alívio parcial para o conglomerado após intenso escrutínio desde o início de 2023, quando a vendedora a descoberto norte-americana Hindenburg Research publicou um relatório acusando o grupo de fraude corporativa em grande escala.

Conclusões do SEBI sobre transações com partes relacionadas

O SEBI disse na quinta-feira que não encontrou evidências que apoiem a alegação de Hindenburg de que as entidades da Adani usaram empresas associadas para direcionar fundos para empresas listadas.

De acordo com duas ordens separadas publicadas em seu site, o SEBI determinou que empresas como Adicorp Enterprises Pvt., Milestone Tradelinks Pvt. e Rehvar Infrastructure Pvt. não se qualificavam como partes relacionadas sob os regulamentos existentes.

O regulador disse que as transações entre essas empresas e os negócios da Adani não atingiram os limites de divulgação de acordo com as regras de partes relacionadas da Índia.

"Não houve violação das normas de divulgação do SEBI", afirmou o membro do conselho Kamlesh C. Varshney nas ordens.

Hindenburg alegou que os fundos foram canalizados por meio dessas entidades para reforçar a Adani Power Ltd. e a Adani Enterprises Ltd., ambas de capital aberto.

O Adani Group, que negou consistentemente irregularidades desde a publicação do relatório de Hindenburg em janeiro de 2023, reiterou que suas divulgações estavam totalmente em conformidade.

Alegações mais amplas ainda estão sob investigação

Embora a última decisão do SEBI remova parte da pressão regulatória imediata vinculada a reivindicações de partes relacionadas, ela não equivale a uma exoneração total.

O relatório Hindenburg de janeiro de 2023 alegou extensa fraude corporativa, manipulação de ações e falhas de governança em todo o império Adani.

As alegações provocaram uma liquidação dramática, eliminando mais de US$ 150 bilhões em valor de mercado em um ponto das entidades listadas da Adani.

As consequências das alegações levaram a Suprema Corte da Índia a instruir o SEBI a conduzir uma investigação detalhada sobre as operações e práticas financeiras do grupo.

As ordens de quinta-feira encerram um capítulo dessa investigação, mas deixam outros aspectos sem solução.

O Hindenburg Group anunciou em janeiro de 2025 que estava encerrando suas operações.

O escrutínio internacional persiste

Além do processo regulatório indiano, o Adani Group permanece sob pressão legal internacional.

Os promotores federais dos EUA continuam investigando um esquema de suborno de US $ 250 milhões supostamente envolvendo o conglomerado.

Em novembro de 2024, Gautam Adani foi indiciado em conexão com o caso.

A investigação dos EUA adiciona outra camada de incerteza para o grupo enquanto navega nos esforços para restaurar a confiança dos investidores.

Por enquanto, a conclusão do SEBI sobre as alegações de partes relacionadas oferece uma medida de alívio para o Adani Group e seus acionistas.

No entanto, as questões levantadas por Hindenburg e as investigações em andamento na Índia e no exterior garantem que as práticas de governança e a transparência financeira do conglomerado permaneçam sob escrutínio.

O resultado misto ressalta os desafios enfrentados pela Adani ao tentar superar uma das controvérsias corporativas mais prejudiciais da história recente da Índia.