Citi rebaixa Intel apesar de acordo de US$ 5 bi com Nvidia

A parceria histórica da Intel com a Nvidia fez com que suas ações disparassem para seu melhor desempenho em um dia em quase quatro décadas.

Mas o entusiasmo de Wall Street está longe de ser unânime.

Analistas do Citi emitiram um rebaixamento para as ações apenas um dia após o rali, alertando que os desafios da Intel em suas ambições de fundição e competitividade do processador permanecem sem solução.

Citi se move para vender classificação

O Citi rebaixou sua classificação das ações da Intel de "neutro" para "venda" em uma nota aos clientes na sexta-feira.

O analista do banco, Christopher Danely, argumentou que as ações da Intel estão precificando o sucesso em seu negócio de fundição de ponta, um resultado que ele vê como "chance mínima de sucesso".

Embora o Citi tenha elevado seu preço-alvo de US$ 24 para US$ 29, a meta revisada ainda representa uma desvantagem de 5,1% em relação aos níveis atuais.

"Nós rebaixamos a Intel ... dada a nossa crença de que a ação está precificando o sucesso em seu negócio de fundição de ponta, que acreditamos ter chances mínimas de sucesso", escreveu Danely.

As ações da Intel subiram mais de 22% na quinta-feira após a notícia de que a Nvidia investiria US$ 5 bilhões na empresa, marcando o melhor desempenho diário da Intel desde 29 de outubro de 1987, quando as ações saltaram 26,4%.

No entanto, o rebaixamento moderou parte do ímpeto, com as ações caindo 0,5% nas negociações de pré-mercado na sexta-feira.

Parceria com a Nvidia vista como impulso limitado

A colaboração entre a Intel e a Nvidia envolverá a integração da tecnologia gráfica da Nvidia nas unidades centrais de processamento (CPUs) da Intel, bem como a construção de CPUs para as plataformas de IA da Nvidia.

A mudança foi posicionada como uma forma de dar à Intel uma posição no mercado de IA em rápido crescimento, ao mesmo tempo em que aumenta sua competitividade em processadores de PC.

No entanto, os analistas do Citi continuam não convencidos.

Danely observou que, embora a integração gráfica possa adicionar recursos, ela não melhora fundamentalmente o desempenho de uma CPU - a principal métrica de competitividade no mercado de processadores.

A rival Advanced Micro Devices (AMD) já oferece CPUs com forte desempenho multi-core a preços mais baixos, criando um obstáculo adicional para a Intel.

"Duvidamos que isso torne as CPUs da Intel mais competitivas, pois a integração dos gráficos de outra empresa não tornaria uma CPU mais competitiva, já que o processador é o principal driver de desempenho de um PC", escreveu Danely.

O Citi também levantou questões sobre a escala financeira do acordo, destacando que o mercado total endereçável (TAM) para a oferta conjunta de IA da Intel e da Nvidia é relativamente modesto.

De acordo com a nota, a oportunidade é estimada em apenas US$ 1 bilhão a US$ 2 bilhões, um número que o Citi acredita ser insuficiente para mudar significativamente as perspectivas de crescimento de longo prazo da Intel.

O sentimento do mercado permanece cauteloso

O rebaixamento ressalta uma cautela mais ampla entre os analistas que cobrem a Intel.

Dos 47 analistas monitorados pela LSEG, 39 emitiram classificações de "hold", refletindo a incerteza sobre se a empresa pode executar com sucesso sua estratégia de recuperação.

A Intel está sob pressão para revitalizar seu negócio principal enquanto constrói suas operações de fundição para competir com a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. e a Samsung.

Embora a parceria com a Nvidia impulsione o sentimento do investidor, a ligação do Citi sugere que Wall Street continua cética de que a Intel possa recuperar o impulso sustentado no setor de semicondutores altamente competitivo.