Entrevista: Hyundai e MandM são as principais escolhas de automóveis após o corte do GST, diz Kranthi Bathini, da WealthMills Securities

Os índices de referência de ações indianas caíram na sexta-feira, interrompendo uma sequência de três dias de vitórias, com os investidores registrando lucros em ações selecionadas de pesos pesados depois que os mercados viram um ganho modesto após a decisão de corte da taxa do Federal Reserve dos EUA na quarta-feira.

Os ganhos anteriores do mercado foram impulsionados pelo otimismo sobre possíveis cortes nas taxas do Federal Reserve dos EUA e pelo progresso nas negociações comerciais entre Nova Délhi e Washington.

No entanto, o corte da taxa do Fed de 25 bps pode não ser suficiente para trazer os investidores estrangeiros de portfólio (FPIs) de volta aos mercados indianos, depois de terem se retirado da ordem de US$ 5 bilhões apenas no mês de agosto.

"Mais do que o corte da taxa, o acordo comercial Índia-EUA será uma grande área de foco para os FPIs no curto e médio prazo", disse Kranthi Bathini, estrategista de ações da WealthMills Securities, à Invezz em uma entrevista.

Internamente, as ações indianas tiveram um impulso com a racionalização da taxa de GST pelo governo indiano, que está prestes a reduzir os preços de muitos bens e serviços e reviver o ciclo de consumo.

De acordo com Bathini, o setor automotivo está entre os mais beneficiados e lista a Hyundai Motor India (NSE: HYUNDAI) e Mahindra e Mahindra (NSE: MandM) como suas principais escolhas.

Apesar das avaliações caras do mercado de ações indiano em comparação com os pares no espaço dos mercados emergentes, Bathini diz que a defesa é um setor que ainda oferece um bom valor e está otimista com o setor de defesa para investimentos de longo prazo, prevendo um crescimento CAGR de 15-20%.

Trechos editados:

Kranthi Bathini, estrategista de ações, WealthMills Securities

Negociações comerciais EUA-Índia são uma área de foco maior do que o corte da taxa do Fed para FPIs voltarem à Índia

Invezz: O maior desenvolvimento agora é o corte da taxa do Fed. Agora, os FPIs estão saindo do mercado indiano e sua participação acionária está no nível mais baixo em 15 anos. O corte da taxa do Fed os trará de volta ao mercado indiano até certo ponto?

O corte da taxa definitivamente faz com que os FPIs olhem para os mercados indianos.

Não há dúvida de que um corte de juros é sempre um sinal positivo para os mercados.

Mas, mais do que o corte da taxa, os FIIs estão observando atentamente as recentes tarifas comerciais impostas à Índia.

Portanto, o acordo comercial entre os EUA e a Índia será a grande área de foco para os FIIs no médio e curto prazo, mais do que o corte da taxa do Federal Reserve.

Por que as saídas de FPI desencadeadas pelas tarifas dos EUA não afundaram o mercado indiano

Invezz: Então, a Índia e os EUA também estão se engajando em negociações comerciais novamente. Não podemos nos precipitar neste momento, mas digamos, há algum relaxamento na frente tarifária, você acha que isso terá um impacto maior nos FPIs?

Definitivamente. Isso seria um alívio maior para a economia. E um dos fatores negativos que impactaram o sentimento dos mercados indianos no médio e longo prazo foi que as tarifas eram definitivamente sem precedentes.

Porque a economia indiana ou a Índia estavam procurando um status de nação mais favorecida. Três meses atrás, essa era a narrativa.

Mas, de repente, as tarifas EUA-Índia foram uma grande surpresa para os mercados.

E o tipo de declarações que vieram do presidente Trump foram sem precedentes e injustificadas para os mercados indianos, e foi aí que os FPIs se sentiram um pouco desconfortáveis, e no espaço do mercado emergente, de repente, a Índia era o mercado menos favorecido.

Essa foi a razão pela qual no mês de agosto, se você ver, os investidores estrangeiros em carteira se retiraram no valor de 5 bilhões de dólares.

Normalmente, 15 a 20 anos atrás, em um mês, uma retirada de alguns bilhões de dólares dos mercados teria abalado e teria sentido os tremores.

Mas graças ao desenvolvimento do mercado de ações na Índia, e graças aos DIIs e aos investidores de varejo, que ficaram como uma rocha, isso ajudou a absorver lentamente a venda pelos FPIs e foi aí que o mercado indiano caiu abaixo do nível 24.500 e a partir daí, se você ver, as medidas tomadas na forma de racionalização do GST deram um impulso ao mercado e o Nifty foi capaz de resistir Nível 25.000 e hoje no nível 25.500.

O impulsionador de ganhos pode fornecer um pontapé inicial para o Nifty sustentar a faixa de 25.750-26.000

Invezz: Você pode oferecer alguma perspectiva para o Nifty no curto prazo? Ou até o final do ano, onde você acha que será?

O Nifty está limitado ao alcance agora. Olhando para o Nifty nos últimos 18 meses, os principais índices mais amplos estão em fase de consolidação.

Para quebrar esse nível a uma taxa mais alta, o mercado precisa de um pouco mais de munição, um pouco mais de kickstart.

O pontapé inicial deve vir em termos de aumento de ganhos. É aí que o mercado está carente no médio e curto prazo.

E também, sempre que o Nifty chega à faixa de 25.700, o mercado parece cansado no médio a curto prazo.

Portanto, precisamos ver o Nifty sustentando a faixa de 25.750 a 26.000. Esta é a faixa que o Nifty precisa consolidar e sustentar.

Caso contrário, no último ano e meio, sempre que o Nifty chegar a esse nível, podemos ver algum tipo de pressão tangível surgindo no mercado nos últimos 18 meses.

Racionalização do GST para ajudar os lucros da empresa, o setor automotivo a se beneficiar

Invezz: Espera-se que a racionalização da taxa de GST que ocorreu tenha um grande impacto nos setores voltados para o consumidor, como automóveis, FMCG. A Maruti Suzuki anunciou que reduziu os preços dos carros em alguns dos modelos básicos para repassar o corte de taxas aos consumidores. As empresas de FMCG também estão fazendo isso. Então, esses setores impulsionariam os lucros corporativos nos próximos trimestres e quais seriam suas principais escolhas em termos de ações?

Definitivamente, a racionalização do GST ajudará os ganhos. E também, dará início ao ciclo de consumo tanto em termos de status do consumidor quanto de gastos discricionários.

Portanto, os automóveis são um dos principais setores que vão se beneficiar porque, no que diz respeito à indústria automobilística indiana, esse setor tem a maior tributação do mundo.

Também tem sofrido pressão no passado recente. E espera-se que a história do consumo também dê o pontapé inicial.

Mas, em uma nota mais leve, as pessoas falam muito sobre FMCG - óleo de cabelo, pasta de dente, etc., com as taxas de GST caindo.

Isso terá algum tipo de efeito positivo, mas não acho que, porque os preços do GST caíram, quando você está escovando duas vezes por dia, você começa a escovar três ou quatro vezes por dia (risos).

Mas traz positividade ao setor.

Hyundai Motor India, Mahindra e Mahindra são as principais escolhas a ganhar com a alta do corte do GST

Invezz: Então, você recomenda alguma ação específica que esteja prestes a ter uma vantagem maior devido aos cortes nas taxas de GST?

No que diz respeito ao setor automotivo, entre os OEMs, gostamos da Hyundai Motors, Mahindra e Mahindra - esses dois serão nossas principais escolhas no setor automotivo.

Invezz: As avaliações das ações indianas caíram abaixo de sua média histórica, mas ainda permanecem uma das mais elevadas do mundo. Então, quais setores estão supervalorizados, segundo você, e quais são os setores que ainda oferecem um bom valor?

Serei mais específico do estoque do que específico do setor.

Veja, dado o tipo de crescimento de longo prazo que promete, os mercados indianos têm sido negociados com uma avaliação premium no espaço dos mercados emergentes.

Tínhamos uma forte projeção de crescimento, e agências de classificação como Fitch e SandP também elevaram o rating soberano da Índia, o que é bastante positivo.

Portanto, dado o tipo de forte crescimento que a Índia oferece, ainda estamos vendo uma atualização dos lucros, especialmente nas ações de grande capitalização.

Alta nas ações de defesa - compre em quedas para acumular a longo prazo

Mas estou bastante otimista com o setor aeroespacial na Índia. E tenho estado otimista com a defesa nos últimos 5-6 anos, e as ações de defesa testemunharam uma forte recuperação nos últimos 36 meses. Eles têm sido multibaggers.

Algum tipo de desconforto de avaliação vem nas ações de defesa, mas, definitivamente, qualquer queda nas ações de defesa é uma oportunidade muito boa para os investidores acumularem a longo prazo.

Ainda assim, as ações de defesa podem dar um crescimento CAGR de 15-20%. Eles têm uma carteira de pedidos forte e uma forte visibilidade de ganhos.

Invezz: O que os investidores devem procurar no terceiro trimestre?

Os ganhos do terceiro trimestre são cruciais porque tivemos as reformas do GST, e também o ambiente global foi bastante desafiador, e a economia dos EUA está cambaleando sob pressão no médio e curto prazo.

E as guerras tarifárias foram travadas em todo o mundo. Estes estão pesando no mercado no terceiro trimestre.

Precisamos ver como os ganhos vão se desenrolar no terceiro trimestre.