Por que o TikTok US sendo avaliado em US$ 14 bilhões faz 'zero sentido'

O presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva para aprovar uma estrutura de acordo que coloca formalmente os investidores americanos liderados pela Oracle no comando das operações do TikTok nos EUA.

O acordo marca o fim de uma longa saga sobre o futuro do aplicativo no mercado dos EUA em meio a preocupações com a segurança nacional – e avalia o negócio em cerca de US$ 14 bilhões.

No entanto, a avaliação relatada "não faz absolutamente nenhum sentido", disse o analista da Jefferies, Brent Thill, em uma entrevista à CNBC hoje - lançando dúvidas imediatas sobre os termos financeiros da transação altamente politizada.

Por que a avaliação de US$ 14 bilhões não faz sentido para o TikTok US

De acordo com Brent Thill, o preço relatado de US$ 14 bilhões subestima enormemente os ativos americanos da plataforma de mídia social.

Em "Fast Money", ele comparou o TikTok a pares, incluindo a Meta Platforms, que atualmente está avaliada em US$ 2,0 trilhões.

Até mesmo a Snap Inc, ele argumentou, tem um valor de mercado de US$ 14 bilhões no momento em que escrevo – embora "tenha sido um recorde quebrado por um tempo", referindo-se às lutas contínuas da empresa com a monetização.

Thill especulou que a baixa avaliação poderia ser um movimento estratégico. "Eles estão fazendo um bom negócio, vão marcá-lo e será um grande ganho inesperado."

Caso contrário, o número deve estar errado, especialmente devido ao domínio do TikTok entre a Geração Z e sua crescente influência no comportamento do consumidor, música e tendências de varejo, afirmou.

A escala e o engajamento do TikTok, argumentou ele, excedem em muito o que a avaliação relatada implica.

Por exemplo, o aplicativo de vídeo de formato curto atualmente tem 150 milhões de usuários ativos diários (DAUs) apenas nos EUA – um número que supera os estimados 10 milhões de DAUs do Snap e rivaliza com a presença doméstica do Instagram.

Como o acordo com a Oracle ajudará o TikTok a longo prazo

Embora a avaliação dificilmente fizesse sentido para Brent Thill – o negócio em si, ele acredita, pode ser um ponto de virada para a estratégia de monetização do TikTok.

Segundo ele, a resolução do drama regulatório deve ajudar a atrair anunciantes. Na entrevista à CNBC , Thill apelidou o TikTok de uma das poucas plataformas de mídia social com muito espaço para crescer.

A questão-chave, observou ele, é se o TikTok pode desviar dólares de anúncios da TV e aplicativos sociais rivais – e a resposta, ele está convencido, é "sim".

Com o aumento do tempo gasto por sessão, o TikTok está bem posicionado para capitalizar – desde que possa criar ferramentas de anúncios robustas e sistemas de medição para corresponder à sua escala, argumentou o analista.

Thill se absteve de especular sobre qual participação de mercado o TikTok acabará roubando nos próximos meses.

O que vem a seguir para o TikTok?

Embora a Oracle possa ter obtido uma vitória estratégica, a avaliação do acordo com a TikTok US continua a levantar sobrancelhas.

Analistas como Brent Thill argumentam que o domínio cultural do TikTok e o envolvimento do usuário garantem um preço muito mais alto. A capacidade da plataforma de monetizar e capturar participação no mercado de anúncios será observada de perto nos próximos trimestres.

Por enquanto, o acordo oferece clareza e estabilidade operacional – mas ainda não se sabe se ele desbloqueia todo o potencial financeiro do TikTok.